住友商社是世界上最大的銅產(chǎn)品經(jīng)營(yíng)商和出口商。20世紀(jì)50年代，該商社也逐步發(fā)展成日本第三大最有實(shí)力的金融綜合性企業(yè)集團(tuán)和日本最大的交易商行之一。住友商社是整個(gè)住友集團(tuán)的核心實(shí)體。1995年期銅交易量達(dá)75萬(wàn)噸，約占當(dāng)年世界銅產(chǎn)量1 004萬(wàn)噸的7.5％，銅期貨合約成交額約占倫敦金屬交易所市場(chǎng)總成交額的14％。

　　1996年6月14日，日本住友商社總裁秋山富一在東京發(fā)布公告，該公司有色金屬交易部部長(zhǎng)兼首席交易員濱中泰男與一名8年前離職的雇員，長(zhǎng)期從事未經(jīng)授權(quán)的國(guó)際期銅交易，致使住友商社遭受了18億美元的巨額損失。

　　住友事件一經(jīng)披露，立即引起國(guó)際期銅市場(chǎng)價(jià)格狂跌，倫敦金屬交易所3個(gè)月期期銅價(jià)格從消息公布前的2 150美元/噸急挫至6月17日的1 800美元/噸。由于住友商社仍有200萬(wàn)噸銅尚待出售，損失進(jìn)一步擴(kuò)大了，保守估計(jì)其虧損額至少已達(dá)30億美元。雖然住友商社憑借其巨額資產(chǎn)的支撐沒(méi)有遭受破產(chǎn)清算的厄運(yùn)，但此事件對(duì)住友商社長(zhǎng)期以來(lái)的良好聲譽(yù)和未來(lái)的經(jīng)營(yíng)帶來(lái)的惡劣影響卻是不可估量的。

　　1970年，22歲的濱中泰男進(jìn)入住友商社。20世紀(jì)70年代末，被公司派到倫敦金屬交易所參與金屬期貨交易，這時(shí)他還只是一個(gè)普通小職員。然而當(dāng)他1983年返回國(guó)內(nèi)時(shí)，他的銅交易量已經(jīng)有每年1萬(wàn)噸。80年代末，他已經(jīng)在國(guó)際期銅大戶中嶄露頭角，由于他領(lǐng)導(dǎo)的住友商社有色金屬交易小組已控制了全球銅交易量的5％之多，被人稱為“百分之五先生”。

　　濱中泰男在期銅交易中所持有的是多頭頭寸，銅價(jià)上漲時(shí)，獲利頗多。但是，1995年銅價(jià)開(kāi)始步入熊市。1995年1月20日，銅價(jià)還在3 075美元/噸，到1996年初，已跌到2 600美元/噸以下。銅價(jià)的連續(xù)下挫使得濱中泰男的多頭頭寸盈利不僅全部損失，而且產(chǎn)生了相當(dāng)嚴(yán)重的虧損。事發(fā)前很長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)，濱中泰男還在市場(chǎng)上放風(fēng)，說(shuō)他與中國(guó)的幾家公司有著巨額的銅現(xiàn)貨交易，以需要套期保值為由，長(zhǎng)期大量買入多頭銅期貨合約，企圖以此影響銅市場(chǎng)價(jià)格。但過(guò)高的期銅價(jià)格吸引了大量短期投機(jī)者入市做空，其中包括一些著名的投資基金，如索羅斯量子基金、羅伯遜老虎基金等。這時(shí)，濱中泰男孤注一擲，繼續(xù)大量買入多頭期銅合約。1996年5月9日，倫敦金屬期貨交易所3個(gè)月期的期銅價(jià)達(dá)到該年度的最高點(diǎn)2 715.50美元/噸。由于銅市場(chǎng)的基本面狀況朝著濱中泰男非常不利的方向發(fā)展，比如，世界第一大產(chǎn)銅國(guó)智利的一座重要礦山的罷工得以平息，銅市場(chǎng)的供求狀況好轉(zhuǎn)；而濱中泰男的重要貿(mào)易伙伴——中國(guó)幾家公司的銅購(gòu)買量已被證實(shí)并不像宣稱的那樣多。倫敦金屬交易所終于查出濱中泰男在銀行的存款余額通知單中有2 000萬(wàn)美元，與住友商社財(cái)會(huì)部門掌握的數(shù)額不符，濱中泰男未經(jīng)授權(quán)非法交易的違規(guī)事件東窗事發(fā)。6月5日，濱中泰男承認(rèn)了未經(jīng)授權(quán)違規(guī)操作的事實(shí)。

　?。ǘ┰u(píng)點(diǎn)

　　住友商社總裁秋山富一在事后承認(rèn)，重用濱中泰男是一個(gè)錯(cuò)誤，并宣布解除濱中泰男的職務(wù)。他說(shuō)道：在我的印象中，他十分富于自制力，十分講究邏輯，于是我信任他，并委任他為首席金屬交易員，但我現(xiàn)在感到非常失望。

　　住友商社是世界上最大的銅產(chǎn)品經(jīng)營(yíng)商和出口商，因此，在境外從事期銅交易，不僅非常有必要，而且從其以往的情況看，的確也因此得到過(guò)很大的好處。即使對(duì)濱中泰男而言，也是因?yàn)樵诖酥叭〉昧艘欢ǖ某煽?jī)之后才獲得了公司的信任。事后，秋山富一總裁也一再表示，將繼續(xù)廣泛積極地參與國(guó)際銅及其他商品的交易。

　　住友商社遭受嚴(yán)重?fù)p失，其根本的原因是公司缺乏有效的內(nèi)部監(jiān)控機(jī)制。在事發(fā)前，濱中泰男是住友商社有色金屬交易部部長(zhǎng)兼首席交易員和賬戶管理員，同時(shí)集該交易部負(fù)責(zé)人、交易員、會(huì)計(jì)、出納于一身，幾乎不存在任何稽查制度。這就為濱中泰男長(zhǎng)期從事未經(jīng)授權(quán)的賬外交易，并私自篡改賬目和記錄，隱瞞在交易中的巨額虧損創(chuàng)造了極為便利的條件。

　　住友事件的深刻啟示是：在金融衍生品這樣一個(gè)高風(fēng)險(xiǎn)的市場(chǎng)上，僅靠個(gè)人品格和交易者之間的信用關(guān)系是相當(dāng)危險(xiǎn)的，在缺乏有效市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控機(jī)制和信息披露的情況下，個(gè)人的違規(guī)行為將會(huì)給公司造成重大的損失。只有建立嚴(yán)格的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控機(jī)制并加以認(rèn)真執(zhí)行，才能盡量避免類似事件的發(fā)生。