特朗普對(duì)等關(guān)稅落地，美棉5月合約再次回歸下跌趨勢(shì)。

近期美國(guó)對(duì)中國(guó)加征關(guān)稅以及引發(fā)的反制措施對(duì)我國(guó)紡織產(chǎn)業(yè)影響較大。對(duì)于國(guó)內(nèi)供應(yīng)來(lái)講，進(jìn)口關(guān)稅增加引發(fā)的美棉進(jìn)口減少雖然給美棉價(jià)格帶來(lái)了較大壓力，但并不會(huì)造成國(guó)內(nèi)供應(yīng)的短缺。我國(guó)本年度棉花供應(yīng)較為充足，且巴西、澳洲的可替代進(jìn)口的資源較為豐富，對(duì)我國(guó)實(shí)際供應(yīng)端的影響有限。本次關(guān)稅加征對(duì)終端成品的需求影響更為劇烈，其中美國(guó)對(duì)于東南亞國(guó)家的加征力度明顯較大，很大程度上對(duì)我國(guó)紡服的轉(zhuǎn)口貿(mào)易帶來(lái)較強(qiáng)的阻礙，本年度紡織品出口遭受到?jīng)_擊，需求端反轉(zhuǎn)再受挑戰(zhàn)。美國(guó)是中國(guó)紡織品服裝的最大出口國(guó)家，此次大幅加征關(guān)稅對(duì)我國(guó)的紡織品服裝出口有利空影響。由于之前美國(guó)限制進(jìn)口中國(guó)新疆棉制品，因此之前有許多棉制品是通過(guò) 800 美元以下小額免稅政策進(jìn)入美國(guó)市場(chǎng)，而白宮宣布最低限度關(guān)稅豁免將于 5 月 2 日結(jié)束，這對(duì)我國(guó)棉制品出口到美國(guó)市場(chǎng)也是利空影響。

貿(mào)易環(huán)境惡化，美棉出口面臨對(duì)等關(guān)稅的壓力。美棉再回下跌趨勢(shì)。國(guó)內(nèi)棉紡出口的壓力或許將從下游傳導(dǎo)至上游，假期宏觀利空沖擊在開(kāi)盤(pán)后會(huì)有宣泄，跌破13000元向12200元附近靠攏的概率大，種植季種植端或許隨之調(diào)整也不能忽視。操作上，期貨空單參與或者賣(mài)出看漲期權(quán)，考慮價(jià)格估值不算高，殺跌謹(jǐn)慎。關(guān)注基差變化和各國(guó)貿(mào)易談判政策變化。