美國CCC貸款和AWP溫故而知新
發(fā)布時間：2016-04-19 | 瀏覽： 150103次
? ? CCC庫存：商品信貸公司（Commodity Credit Corporation）是美國農(nóng)業(yè)部穩(wěn)定和保護(hù)局所屬的一個公司組織，旨在穩(wěn)定國內(nèi)商品流通領(lǐng)域農(nóng)產(chǎn)品價格、支持農(nóng)產(chǎn)品價格融資、為農(nóng)產(chǎn)品出口提供金融服務(wù)、保護(hù)農(nóng)民利益。?
? CCC對農(nóng)民的無追索權(quán)貸款，把符合規(guī)定的農(nóng)產(chǎn)品用做貸款的抵押品，期滿由貸款人選擇：農(nóng)產(chǎn)品市場價格高于貸款率時，出售農(nóng)產(chǎn)品償還本息；否則，移交農(nóng)產(chǎn)品權(quán)力給CCC抵償全部貸款。?
? 根據(jù)目前的規(guī)定，標(biāo)準(zhǔn)級陸地棉SLM 1.1/16的基準(zhǔn)貸款額為52美分／磅。CCC每年春天都公布下一年度的棉花等級差價率表，棉農(nóng)可據(jù)此獲得溢價或折價。?
??AWP：為了方便對比美棉價格與國際棉花價格，美國政府在實施補貼政策時采用了世界調(diào)整價格（AWP，根據(jù)Cotlook北歐A指數(shù)計算 得來）的概念。AWP是以上一周Cotlook A指數(shù)所反映的國際棉花現(xiàn)貨M級 1.3/23 CIF到岸價為基礎(chǔ)，并減去運費、質(zhì)量和產(chǎn)地差異等差價之后的SLM 1.1/16價格。其質(zhì)量品質(zhì)為葉屑4級，馬克隆值3.5-3.6和4.3－4.9，強度25.5－29.4克/特克斯，一致性80－82％。其代表了不 含國際運費等因素的國際現(xiàn)貨價格水平?！斑\費”是指發(fā)布前52周內(nèi)，每周四美國M 1.3/32 CIF價格與同等級國內(nèi)棉花均價的價差的平均值。但與實際運輸費用（本周為20.24美分／磅）相比，此價差不能低于其85％，也不能高于115％。 AWP由美國農(nóng)業(yè)部每周發(fā)布一次，周五至下周四生效。?
??CCC和AWP：棉農(nóng)把棉花置于CCC貸款項目的最長期限為10個月，棉農(nóng)可隨時按AWP將棉花出售給棉商，或是將贖出權(quán)賣給棉商。 AWP越低，棉農(nóng)可獲得的差額越多，這個差額即貸款不足額補貼（LDP）。只要AWP低于基準(zhǔn)貸款額52美分/磅的水平，棉農(nóng)就可以按照LDP價格贖出。 因此如果AWP越低，則棉農(nóng)可以獲得的LDP就越多。當(dāng)AWP價格等于或高于52美分時，LDP為0。?
? 棉花在該項目期間，所有倉儲費用由CCC承擔(dān)。當(dāng)然，一批棉花只能申請一次CCC貸款。一般情況下，ICE棉花期貨近期合約與AWP差價越大，CCC中貸款棉花贖出速度越快，特別是在兩者價差達(dá)到10美分以上后。如果到期棉花不贖出來，則會被CCC沒收。?
? 根據(jù)美國《2014年農(nóng)業(yè)法案》，2014-2018年期間，每年LDP的發(fā)放也有額度限制，與價格損失險、農(nóng)業(yè)險和營銷貸款補貼累計不得超過12.5萬美元。
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