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原油：國際原油繼續(xù)上漲。油價上漲受到天然氣價格飆升的刺激，促使發(fā)電企業(yè)轉(zhuǎn)向用石油發(fā)電，消耗了原油庫存。美國最大倉儲中心庫欣庫存出現(xiàn)大幅異常下降，美國能源署估計OPEC+今年四季度的原油產(chǎn)量比預估的需求減少70萬桶/天，庫存將繼續(xù)下降，其閑置產(chǎn)能將減少。美國成品油庫存大幅下降提振市場情緒。面對燃料改善需求，能源市場已經(jīng)趨緊，市場擔心寒冷的冬天可能會使天然氣供應進一步緊張。操作思路以震蕩觀望為主，注意止盈止損。
燃料油：國際原油整體表現(xiàn)偏強。新加坡企業(yè)發(fā)展局周四公布數(shù)據(jù)顯示，截至10月13日當周，新加坡包括燃料油及低硫含蠟殘油在內(nèi)的殘渣燃料油（瀝青除外）庫存攀升76.6萬桶，至5周高位2155.3萬桶。燃料油相對于天然氣的經(jīng)濟優(yōu)勢可能在今年冬天持續(xù)。成本端上升對燃料油帶來利多拉動，冷冬預期驅(qū)動柴油裂解價差走強，低硫燃油裂解價差亦受帶動。全球能源短缺推升油價，美原油價格持續(xù)攀升。操作思路以震蕩觀望操作為主，注意止盈止損。
1、 至10月15日的一周，美國原油出口量為306萬桶/天，比前一周增加54.6萬桶/天。是自8月13日當周以來的最高周出口水平，當時美國原油平均出口量為343.1萬桶/天。
2、 化肥巨頭Yara周三證實，由于天然氣價格飆升，其在歐洲大約40%的氨生產(chǎn)能力(約190萬噸/年)仍在停產(chǎn)。
3、 日本財務省(MOF)，9月份，日本有機化學品出口同比增長45.6%，至1740億日元，塑料材料出口增長23.8%，至2510億日元。
4、 俄羅斯總統(tǒng)普京10月20日表示，俄羅斯對歐洲天然氣價格上漲不感興趣。普京將目前的高價歸因于一些國家煤炭和核能產(chǎn)量下降、去年的嚴冬、風力發(fā)電水平低、亞洲需求增加以及地下天然氣儲備不足。
5、 沙特能源部長薩勒曼王子10月20日表示，歐佩克及其盟友認為市場上不會出現(xiàn)任何原油短缺，對石油消費國增加供應以抑制價格上漲的呼吁不予理會。
6、 GTT的數(shù)據(jù)，韓國9月進口了82176桶/天的石腦油，這是自2020年1月以來的最高水平。比8月份的763418桶/天增加了7.6%，比去年同期增加了42.6%。
品種 | 基本面分析 |
市場行情 | 美國原油庫存和成品油庫存全面下降，國際油價繼續(xù)上漲，WTI五個交易日連續(xù)上漲。11月WTI漲0.91報83.87美元/桶，漲幅1.1%，12月布倫特漲0.74報85.82美元/桶，漲幅0.9%。 |
原油 | 美國能源信息管理局(EIA)數(shù)據(jù)顯示，上周原油庫存意外減少43.1萬桶/日，原因可能是產(chǎn)量下降且10月份第一周進口量大幅減少。庫欣原油庫存下降230萬桶，為2月以來最大。目前庫存只略高于2018年低點，遠遜歷史平均水平。此外，市場人士表示，隨著北半球冬季即將到來，供暖需求會增加，席卷全球的能源危機或?qū)⒏訃谰?。同樣煤炭供應短期?nèi)也將繼續(xù)吃緊，而且，歐洲部分國家已經(jīng)啟動煤炭發(fā)電，這會強化這一現(xiàn)象。據(jù)知情代表透露，歐佩克（OPEC）+9月份的減產(chǎn)幅度比原計劃增加了15%，8月份和7月份的減產(chǎn)幅度分別為16%和9%。這反映出部分成員國(包括安哥拉、尼日利亞和阿塞拜疆)由于缺乏投資、勘探和其他問題，無法將產(chǎn)量提高到商定的水平上。理論上，OPEC+應在9月份的日產(chǎn)量增加74.7萬桶，并保持在商定的產(chǎn)量限制內(nèi)。EIA短期能源展望報告：2021年全球原油需求增速預期為505萬桶/日，此前為496萬桶/日。預計2022年全球原油總消費量為10095萬桶/日，此前預期為10101萬桶/日。EIA月度短期能源展望報告：預計2022年WTI原油和布倫特原油價格分別為68.24美元/桶和71.91美元/桶，此前預期分別為62.37美元/桶和66.04美元/桶；預計2022年天然氣價格為4.16美元/千立方英尺，此前預期為3.60美元/千立方英尺。 |
燃料油 | 目前煉廠削減低硫燃料油供應，以提高柴油和汽油產(chǎn)量。由于柴油市場強勁，新加坡10 ppm 柴油和含硫0.5%船用燃料油之間的價差在10 月份擴大，這促使亞洲煉油廠增加柴油產(chǎn)量。據(jù)路透社報道，根據(jù)文件和船舶追蹤服務訊息，一艘懸掛伊朗國旗的超級油輪周六從委內(nèi)瑞拉水域起航，裝載由委內(nèi)瑞拉國家石油公司(PDVSA)提供的200萬桶重質(zhì)原油。報道稱，這批貨物是PDVSA與伊朗國家石油公司(NIOC)達成的一項協(xié)議的一部分，該協(xié)議系以委內(nèi)瑞拉的馬瑞原油(Merey)換取伊朗的凝析油，旨在緩解稀釋劑嚴重短缺。燃料油供需仍有較多利好，首先油價仍將保持偏強走勢，支撐燃料油價格。此外目前航運需求仍處于高點，干散貨以及集裝箱運價高企。此外，后期燃料油最大的利多在于天然氣緊缺背景下各國電廠的能源替代，主要集中在日韓以及中東地區(qū)，可替代幅度可能在50-100萬桶日左右。供應方面，截至10月13日當周，新加坡燃料油凈進口量減少4%至46.4萬噸，其中阿聯(lián)酋凈進口20萬噸，巴西凈進口17.2萬噸，美國凈進口7.1萬噸。后期來看，截止10月10日當周，俄羅斯發(fā)貨環(huán)比減少58.12萬噸，荷蘭發(fā)貨環(huán)比減少14.18萬噸，阿聯(lián)酋發(fā)貨環(huán)比增加18.36萬噸，中東及歐洲港口發(fā)貨量總體減少53.94萬噸，預計后期新加坡燃料油到港量或大幅減少。由于南亞和中東地區(qū)的氣溫有所下降，高硫燃料油市場需求不如9月份強勁，但高企的液化天然氣價格仍然帶來了支撐。 |
日期 | 現(xiàn)貨380CST（舟山）（美元/噸） | 現(xiàn)貨380CST（新加坡）（美元/噸） | fu2201（元/噸） | lu2201（元/噸） | Lu-Fu價差 |
2021/10/20 | 430 | 407 | 3091 | 3906 | 815 |
