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原油：國際原油持續(xù)弱勢表現(xiàn)。在美國拋儲消息的影響下，供給端異動發(fā)揮作用，原油大幅下跌，油價創(chuàng)下近一個月以來的新低。此前曾暫緩的伊核協(xié)議有望在近期重啟進行，據(jù)市場消息目前伊核協(xié)議進展比較順利，伊朗和歐盟各國會談比較良好，雙方表示正式會談會在11月底之前進行。EIA報告顯示，截至11月5日當(dāng)周，美國原油庫存增加100.2萬桶，為連續(xù)第三周提高，達到8月以來最高水平。操作思路以震蕩偏空為主，注意止盈止損。
燃料油：新加坡企業(yè)發(fā)展局周四公布數(shù)據(jù)顯示，截至11月17日當(dāng)周，新加坡包括燃料油及低硫含蠟殘油在內(nèi)的殘渣燃料油（瀝青除外）庫存減少39.3萬桶，至一個月低位2135.6萬桶。近期天然氣價格回落，高硫燃油發(fā)電替代需求轉(zhuǎn)弱。最近庫存數(shù)據(jù)顯示，富查伊拉地區(qū)以及ARA地區(qū)庫存小幅減少，新加坡地區(qū)燃料油庫存小幅下降，但季節(jié)性累庫現(xiàn)象開始形成。高硫市場一直受到需求季節(jié)性下滑以及煉廠供應(yīng)增長的壓制。操作思路以震蕩觀望操作為主，注意止盈止損。
1. 10月份，中國煉油廠提高柴油產(chǎn)量環(huán)比增加12.4%至15個月高位的1452萬噸（349萬桶/天）。與此同時，10月份燃料油產(chǎn)量環(huán)比下降12.5%，至380萬噸；而汽油和航空燃油產(chǎn)量分別小幅增長1.4%和0.5%。
2. 沙特原油庫存在8月觸及紀錄低點后，9月出現(xiàn)反彈，因產(chǎn)量提高，發(fā)電消耗大幅減少，煉油廠加工量也略有減少。沙特9月原油出口651.6萬桶/天，為1月以來的最高。
3. 日本四家電力公司正在限制LNG的發(fā)電使用，原因是燃煤電廠的意外中斷和超出預(yù)期的消耗，很難尋求更多的LNG供應(yīng)。。
4. 1月份裝船的俄羅斯ESPO混合原油現(xiàn)貨價差大幅下滑，因中國私營煉油商的需求轉(zhuǎn)跌，原因是在冬奧會前煉油廠減少運營以減少排放，以及政府加強審查。
5. 中國10月份的原油進口量僅為893萬桶/天，39個月的最低，庫存的大幅減少，煉油廠需求疲軟。URSA數(shù)據(jù)，10月中國41個主要站點的原油庫存減少了2260萬桶。
6. 10月份韓國LNG銷量同比增長15.8%，至265.5萬噸，這是受幾個核反應(yīng)堆關(guān)閉和韓國向更清潔燃料轉(zhuǎn)型的推動。
7. 印尼兩個主要LNG站，Tangguh和Bontang的LNG生產(chǎn)商最近幾周警告客戶，原定于2021年底至2022年初交貨的貨物可能被推遲或取消。
品種 | 基本面分析 |
市場行情 | 投資機構(gòu)認為全球供應(yīng)不足情況或?qū)⒀永m(xù)，這一情緒淡化了OPEC及EIA對于后市預(yù)測的擔(dān)憂，支撐了原油市場氣氛。12月WTI漲0.65報79.01美元/桶，漲幅0.8%，1月布倫特漲0.96報81.24美元/桶，漲幅1.2%。 |
原油 | 據(jù)聯(lián)合石油數(shù)據(jù)庫JODI，沙特9月原油（原油和石油產(chǎn)品）總出口量為784萬桶/日；原油出口量環(huán)比增長6.6萬桶/日，至651.6萬桶/日；原油庫存增加337.8萬桶，至1.36542億桶；沙特直接原油消耗量下降11.1萬桶/日，至54.3萬桶/日；原油產(chǎn)量環(huán)比增長10萬桶/日，至966.2萬桶。美國能源信息署（EIA）數(shù)據(jù)顯示，上周原油庫存下跌超預(yù)期，汽油、精煉油庫存降幅不及預(yù)期，美國原油期貨的主要交割地庫欣地區(qū)原油庫存增加。具體來看，原油庫存減少210.1萬桶，預(yù)期為增加120萬桶，此前一周為增加100.2萬桶。美國原油期貨的主要交割地庫欣地區(qū)原油庫存增加21.6萬桶，此前一周為下降3.4萬桶。這是庫欣地區(qū)原油庫存六周來首次增加。汽油庫存下降70.7萬桶，預(yù)期為下降75萬桶，此前一周為下降155.5萬桶。美國至11月12日當(dāng)周API原油庫存增加65.5萬桶，預(yù)期增加155萬桶，前值減少248.5萬桶。國際能源署（IEA）：預(yù)計明年原油價格將下跌10美元/桶；美國原油產(chǎn)量將在2022年大幅增長；美國2022年的石油產(chǎn)量仍低于2019年的水平。瑞銀將2022年油價預(yù)期上調(diào)19美元 預(yù)計存在供應(yīng)短缺風(fēng)險Jon Rigby等瑞銀分析師在一份報告中指出，將2022年布倫特原油價格預(yù)測上調(diào)19美元/桶，至81美元/桶。 |
燃料油 | 國際能源署表示:“在亞洲和中東，10月份是夏季制冷需求與冬季供暖需求之間的平行期，傳統(tǒng)上會導(dǎo)致行業(yè)需求下降。該機構(gòu)還表示，韓國和科威特兩家主要渣油脫硫裝置的停產(chǎn)也增加了該產(chǎn)品的可用性。新加坡海事港務(wù)局(MPA)的數(shù)據(jù)顯示，10月份新加坡船用燃料油銷量比去年同期增長了2%，比9月份增長了8%。10月份抵達新加坡港日的船舶數(shù)量躍升至3165艘，高于9月份的近四年低點3098艘。Insights Global公布的數(shù)據(jù)顯示，截止11月11日的一周，阿姆斯特丹-鹿特丹-安特衛(wèi)普(ARA)地區(qū)燃料油庫存107萬噸, 比前周上升5.3萬噸或5%，比去年同期庫存低約21%，低于五年同期平均119萬噸庫存。隆眾資訊11月15日報道:低硫燃料油市場供應(yīng)前景趨緊，亞洲低硫燃料油裂解價差小幅上漲至接近兩年高位的水平。進口減少導(dǎo)致新加坡陸上渣油庫存大幅下降。燃料油供應(yīng)方面，科威特?zé)拸S火災(zāi)后部分高硫燃料油被迫出口，并流向新加坡市場，高硫供應(yīng)壓力增加。我國第三批低硫出口配額下發(fā)，緩解煉廠的配額緊張問題，但配額下發(fā)量基本匹配前期需求，亞太市場增量相對有限，但對一定程度上一直我國燃料油進口需求。 |
日期 | 現(xiàn)貨380CST（舟山）（美元/噸） | 現(xiàn)貨380CST（新加坡）（美元/噸） | fu2201（元/噸） | lu2201（元/噸） | Lu-Fu價差 |
2021/11/18 | 430 | 407 | 2776 | 3631 | 855 |
