美國第一季度經(jīng)通脹調(diào)整后的GDP年化下降0.3%，遠(yuǎn)低于過去兩年約3%的平均增速，日本央行保持利率水平不變，但將2025、2026財(cái)年實(shí)際GDP增速預(yù)期中值分別下調(diào)至0.5%、0.7%，海外主要國家經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)及預(yù)期表現(xiàn)不佳，這仍將抑制天膠的海外宏觀需求。國內(nèi)4月制造業(yè)PMI明顯回落，至50以下的收縮區(qū)間，主要受到美國關(guān)稅政策的影響，天膠內(nèi)需同樣將受到負(fù)面拖累。五一期間，美元指數(shù)低位反彈，歐美股市偏強(qiáng)上漲，原油價(jià)格承壓偏空運(yùn)行，主要大宗工業(yè)品總體表現(xiàn)欠佳，日膠震蕩小漲，新加坡TSR20低位反彈。行業(yè)方面，當(dāng)前全球主要產(chǎn)區(qū)季節(jié)性開割過渡期，新膠增量有限，泰國原料價(jià)格近期逐步企穩(wěn)，帶來成本端的支撐，國內(nèi)轉(zhuǎn)為去庫狀態(tài)，不過總庫存依舊不低，整體對膠價(jià)帶來抑制，而需求層面持續(xù)弱勢，輪胎成品庫存高居不下，整體膠市依舊承壓。

技術(shù)面：節(jié)前RU2509承壓震蕩表現(xiàn)，RU多空持倉持續(xù)下降至低水平，不利于RU的趨勢性行情運(yùn)行，而整體看RU仍保持承壓偏空局面，五一假期期間日膠和新加坡TSR20小幅反彈為主，或?qū)?/span>RU帶來短期提振，不過幅度料仍有限，RU2509上方壓力在15000附近，下方支撐在14300——14400。

操作建議：低位寬幅震蕩操作思路或觀望為主。