宏觀方面，6月全國制造業(yè)PMI回升至51.7，顯示出國內(nèi)經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)較為穩(wěn)健，打破之前市場的悲觀預(yù)期，整體利好國內(nèi)工業(yè)品，從分項(xiàng)來看，新出口訂單的拉動作用較為明顯，因此對橡膠的需求改善增益有限。貨幣方面，上周五央行公開市場操作繼續(xù)暫停操作，貨幣市場利率仍以回落為主，資金面仍較為寬松，時(shí)至7月，財(cái)政繳款季節(jié)性增加和MLF到期等因素將給資金面帶來壓力，關(guān)注央行的操作。

行業(yè)方面，據(jù)泰國市場的消息，泰國橡膠管理局和5家出口商將設(shè)立一個橡膠價(jià)格穩(wěn)定基金，每個實(shí)體出資2億泰銖用來穩(wěn)定天然橡膠價(jià)格的平衡，但具體實(shí)施情況仍不明朗，后續(xù)跟進(jìn)關(guān)注。上周國內(nèi)全鋼胎和半鋼胎開工率繼續(xù)下滑，分別至64.02和62.36，橡膠的下游需求依然低迷，這將對市場形成壓力，上周五泰國膠水和杯膠價(jià)格持穩(wěn)于51和41，美金膠和國內(nèi)現(xiàn)貨價(jià)格均持穩(wěn)，上期所倉單庫存增減幅度繼續(xù)趨窄。在上周主要工業(yè)品大漲的情況下，現(xiàn)貨詢盤大量涌現(xiàn)，然實(shí)單成交情況一般。

期貨方面，盡管上方壓力重重，但天膠期貨仍在反彈的軌道之上，反彈驅(qū)動來自低價(jià)、國內(nèi)宏觀貨幣和實(shí)體經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)超預(yù)期帶來的整體工業(yè)品的反彈以及美元指數(shù)的下跌等因素，不過天膠下游需求表現(xiàn)低迷以及巨大的庫存壓力共同壓制天膠反彈的力度，建議激進(jìn)者逢回調(diào)可參與短線反彈，中線空單等待為宜。