宏觀貨幣方面，昨日央行繼續(xù)按兵不動(dòng)，未進(jìn)行公開(kāi)市場(chǎng)操作，500億逆回購(gòu)到期，昨日凈回籠500億。央行連續(xù)暫停操作表明市場(chǎng)流動(dòng)性較為寬裕，昨日貨幣市場(chǎng)利率多數(shù)下跌，為商品期貨市場(chǎng)提供了偏暖的貨幣環(huán)境。

行業(yè)消息面，中國(guó)5月共進(jìn)口天然橡膠41.8萬(wàn)噸，環(huán)比下降9.58%，但同比增長(zhǎng)25%。

現(xiàn)貨市場(chǎng)方面，在經(jīng)過(guò)前幾日的快速下跌后，泰國(guó)原料昨日出現(xiàn)有力反彈，膠水和杯膠分別上漲1.5和2泰銖，杯膠回到41，當(dāng)前已進(jìn)入東南亞主產(chǎn)國(guó)割膠旺季，不過(guò)原料價(jià)格同時(shí)進(jìn)入成本區(qū)間，下方支撐值得重視。美金膠和國(guó)產(chǎn)膠部分膠種小幅反彈，國(guó)產(chǎn)全乳12000的價(jià)格是成本低價(jià)，上方繼續(xù)體現(xiàn)出強(qiáng)支撐。昨日上期所天膠倉(cāng)單減少40噸，繼續(xù)關(guān)注國(guó)內(nèi)倉(cāng)單的變動(dòng)以及是否會(huì)出現(xiàn)階段性的高點(diǎn)。

整體而言，天膠下游需求依然疲弱，供大于求的格局未有明顯改善，但階段性潛在利多因素也在醞釀，體現(xiàn)在低價(jià)、國(guó)內(nèi)宏觀貨幣環(huán)境和庫(kù)存的改善預(yù)期等方面。從天膠期貨走勢(shì)上看，中線(xiàn)維持空頭格局，短期處于低位震蕩，建議中線(xiàn)空頭輕倉(cāng)持有以便后市靈活應(yīng)對(duì)，短線(xiàn)關(guān)注整個(gè)工業(yè)品能否形成有效的反彈，并帶動(dòng)橡膠出現(xiàn)階段性反彈行情。