宏觀貨幣方面，在6月財(cái)政支出季節(jié)性擴(kuò)張的背景下，銀行間資金緊張的局面有所緩解，上周央行以貨幣回籠為主，貨幣市場(chǎng)利率普遍回落，資金面整體有所緩和。

行業(yè)方面，截至6月23日，國(guó)內(nèi)全鋼和半鋼輪胎開(kāi)工率分別為66.42%和66.96，較上周繼續(xù)下滑，且低于往年同期，橡膠的下游消費(fèi)依然表現(xiàn)低迷。上周上期所庫(kù)存增加3763噸至356985噸，倉(cāng)單增加3640噸至33.55萬(wàn)噸，庫(kù)存增加速度較之前顯著放緩。當(dāng)前市場(chǎng)消息傳出青島保稅區(qū)庫(kù)存物流增加，導(dǎo)致庫(kù)存略有下降，因此在低價(jià)和未來(lái)到港量下降的背景下，國(guó)內(nèi)橡膠庫(kù)存的高點(diǎn)可能顯現(xiàn)。

現(xiàn)貨市場(chǎng)方面，泰國(guó)原料出現(xiàn)持續(xù)下跌，膠水和杯膠價(jià)格分別跌破50和40的關(guān)口，至47.5和39，這反映出主產(chǎn)區(qū)割膠旺季背景下原料價(jià)格持續(xù)承壓，但價(jià)格再往下已經(jīng)進(jìn)入主產(chǎn)國(guó)原料的成本區(qū)。美金膠、合成膠和國(guó)產(chǎn)膠價(jià)格繼續(xù)持穩(wěn)，后市可關(guān)注泰國(guó)原料市場(chǎng)和國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨市場(chǎng)的相對(duì)強(qiáng)弱表現(xiàn)。

整體而言，天膠市場(chǎng)的空頭環(huán)境有所緩和，但潛在的宏觀金融環(huán)境和庫(kù)存等利多因素表現(xiàn)的并不明顯，后市繼續(xù)關(guān)注變化。天膠期貨短期依然在低位震蕩的格局中，建議中線空單輕倉(cāng)持有，短線加強(qiáng)波動(dòng)交易。