【天然橡膠】宏觀貨幣方面，上周五央行繼續(xù)通過(guò)逆回購(gòu)向市場(chǎng)注入資金，當(dāng)日凈投放400億元，市場(chǎng)流動(dòng)性得到一定程度的改善，SHIBOR及貨幣市場(chǎng)利率普遍回落，本周央行公開(kāi)市場(chǎng)將有5400億逆回購(gòu)到期，周一至周五分別到期1300億、1400億、1300億、400億和1000億；周一有1385億MLF到期，預(yù)計(jì)央行仍將有逆回購(gòu)操作對(duì)沖，貨幣環(huán)境預(yù)期仍保持穩(wěn)定。

行業(yè)方面，越南2017年6月份越南橡膠出口總量為12.24萬(wàn)噸，同比上漲47.73%，環(huán)比上漲100.76%；今年累計(jì)出口48.43萬(wàn)噸，較去年同期上漲10.0%。其中出口至中國(guó)7.22萬(wàn)噸，累計(jì)出口至中國(guó)29.28萬(wàn)噸。截至7月21日，國(guó)內(nèi)全鋼胎和半鋼胎開(kāi)工率均有所上升，分別至63.25和65.11，不過(guò)仍是近幾年同期最低。

現(xiàn)貨方面，泰國(guó)原料膠水和杯膠價(jià)格持穩(wěn)于47和43，原料價(jià)格依舊偏弱，國(guó)內(nèi)膠水價(jià)格近期維持平穩(wěn)小幅上漲的局面，據(jù)了解因云南和海南產(chǎn)區(qū)今年雨水較多影響膠水供應(yīng)，且橡膠加工廠產(chǎn)能過(guò)剩原因?qū)е?。美金膠和國(guó)產(chǎn)膠價(jià)格普遍小幅下調(diào)，上交所倉(cāng)單庫(kù)存上周五增加較多為5400噸，倉(cāng)單壓力繼續(xù)加大。

期貨方面，天膠期貨近兩日震蕩回落，1801在觸及16500之后，反彈的第一目標(biāo)已經(jīng)完成，部分利多已經(jīng)兌現(xiàn)，原油價(jià)格的回落對(duì)國(guó)內(nèi)化工品和工業(yè)品亦造成負(fù)面影響，進(jìn)而對(duì)天膠價(jià)格形成壓制，臨近8月限倉(cāng)，1709多空將在本周陸續(xù)減倉(cāng)，值得關(guān)注，從上周表現(xiàn)來(lái)看，多頭減倉(cāng)的積極性更高。在缺乏進(jìn)一步明顯利多或利空刺激的情況下，1801期價(jià)的震蕩料加劇，建議1801底倉(cāng)多單持有，設(shè)好止盈位置，或者在期價(jià)上沖16500上方時(shí)繼續(xù)止盈，短線(xiàn)可加強(qiáng)波動(dòng)交易。