【天然橡膠】宏觀貨幣方面，央行上周凈回籠資金2800億，不過月末財(cái)政資金投放較多，舒緩資金面，資金利率連續(xù)兩天下降，對(duì)大宗商品亦有支撐作用。

行業(yè)方面，據(jù)了解截至9月1日，青島保稅區(qū)橡膠庫(kù)存較上期下降幅度較大，下降10.2%至20.33萬(wàn)噸，減少2.31萬(wàn)噸，其中天膠庫(kù)存下滑12.7%。目前國(guó)內(nèi)天膠依然處于去庫(kù)存周期，且?guī)齑嫦禄容^大，對(duì)天膠價(jià)格起到較強(qiáng)的支撐和驅(qū)動(dòng)作用。截至9月1日，全鋼胎開工率環(huán)比下降至59.39，保持近年最低水平，半鋼胎開工率上升至66.58，山東地區(qū)輪胎企業(yè)受環(huán)保政策影響還在持續(xù)，短期壓制天膠需求，不過輪胎供應(yīng)緊張，提價(jià)頻頻，環(huán)保后的開工率提升值得關(guān)注。合成膠因丁二烯供應(yīng)緊張，報(bào)價(jià)堅(jiān)挺，目前順丁膠已小幅升水現(xiàn)貨混合膠，繼續(xù)對(duì)天膠起到支撐的作用。

現(xiàn)貨方面，泰國(guó)市場(chǎng)節(jié)假日休市，原料無(wú)報(bào)價(jià)，國(guó)產(chǎn)膠、美金膠和混合膠上周五報(bào)價(jià)多數(shù)持穩(wěn)，不過經(jīng)過周五夜盤突破上漲，今日?qǐng)?bào)價(jià)料有較大抬高。

期貨方面，受到整個(gè)工業(yè)品大漲以及自身基本面因素推動(dòng)，上周五天膠1801期價(jià)突破17000關(guān)口，延續(xù)中期反彈，階段性的基本面要素支撐和驅(qū)動(dòng)均存在，后市繼續(xù)向上拓展空間的可能性較大，利空因素繼續(xù)來(lái)自于1801非標(biāo)套利以及煙片進(jìn)口窗口的打開，這會(huì)對(duì)膠價(jià)上漲過程帶來(lái)波動(dòng)，建議持多者暫持，暫以偏多思路對(duì)待，可以繼續(xù)逐步介入非標(biāo)期現(xiàn)套利，關(guān)注煙片進(jìn)口套利。