【天然橡膠】宏觀貨幣方面，央行上周五進(jìn)行1000億7天、200億28天期逆回購(gòu)操作，當(dāng)日有1200億逆回購(gòu)到期，完全對(duì)沖到期資金規(guī)模，上周累計(jì)凈投放3365億元，貨幣市場(chǎng)資金利率上周五出現(xiàn)全面回落，資金掉頭轉(zhuǎn)向?qū)捤伞?span lang="EN-US">

行業(yè)方面，上周上期所庫(kù)存繼續(xù)增加，目前上期所庫(kù)存已經(jīng)接近44萬(wàn)噸，繼續(xù)創(chuàng)新高，據(jù)了解云南昆明地區(qū)天膠庫(kù)存量也十分龐大，這都將對(duì)膠市形成向下的壓力。截至22日，國(guó)內(nèi)全鋼胎開(kāi)工率環(huán)比繼續(xù)回升1.1個(gè)百分點(diǎn)至63.57，半鋼胎開(kāi)工率小幅回升至66.02，山東環(huán)保督查影響繼續(xù)轉(zhuǎn)弱，輪胎開(kāi)工率上升提振天膠需求。此外，天膠現(xiàn)貨價(jià)格再度跌至12000上方，應(yīng)關(guān)注下游的短期補(bǔ)庫(kù)需求。

現(xiàn)貨方面，上周五泰國(guó)原料膠水繼續(xù)持平于50泰銖，50的關(guān)口繼續(xù)顯現(xiàn)出支撐，杯膠價(jià)格小幅下跌0.5至43。國(guó)產(chǎn)膠、美金膠與合成膠上周五繼續(xù)回落，其中大廠馬泰混合現(xiàn)貨主流報(bào)價(jià)12100-12200元/噸，丁二烯價(jià)格也有所回落。

期貨方面，上周五天膠1801價(jià)格在年內(nèi)前低14280和14500之間獲得短暫支撐，期價(jià)低位盤(pán)整，目前泰國(guó)原料膠水再度跌至50的關(guān)口支撐，國(guó)內(nèi)天膠現(xiàn)貨價(jià)格也跌至12000附近，這首先在市場(chǎng)心理上產(chǎn)生一定的支撐作用，而投資者也應(yīng)關(guān)注下游需求出現(xiàn)階段性回暖的可能性，包括輪胎開(kāi)工率的上升以及下游補(bǔ)庫(kù)需求，進(jìn)而關(guān)注膠價(jià)短期反彈的可能。建議中線空單控制好倉(cāng)位，逢低考慮適當(dāng)減持止盈以應(yīng)對(duì)可能的短期反彈。