【天然橡膠】宏觀貨幣方面，為對沖稅期、金融機(jī)構(gòu)繳納法定存款準(zhǔn)備金等因素的影響，上周五央行以利率招標(biāo)方式開展了2000億元逆回購操作，當(dāng)日凈投放2000億元，不過市場資金面依舊緊張，SHIBOR及貨幣市場利率幾乎全線上漲，這將繼續(xù)對商品產(chǎn)生一定的壓制作用。中國8月新增人民幣貸款10900億元，預(yù)期9463億元，前值8255億元；M2同比增8.9%，續(xù)創(chuàng)歷史新低，預(yù)期9.1%，前值9.2%；8月社會融資規(guī)模增量為1.48萬億元，比上年同期多186億元。8月信貸數(shù)據(jù)略超預(yù)期，不過M2跌破9%，外加四季度銀行信貸額度緊張，略超預(yù)期的信貸數(shù)據(jù)對于市場的支撐有限。

行業(yè)方面，15日，國際橡膠三方理事會（ITRC）成員國泰國、馬來西亞和印尼于泰國曼谷召開會議，決定將越南納入ITRC，除此之外就只有承諾努力每年提升國內(nèi)橡膠消耗量10%，此會議結(jié)果大幅低于市場預(yù)期，反映出政策利多階段性已經(jīng)出盡。下游方面，全鋼胎開工率上周環(huán)比提升近5%，山東環(huán)保督查影響趨于消解，這有利于提振天膠消費(fèi)。

現(xiàn)貨方面，上周五泰國原料膠水價(jià)格持平，杯膠價(jià)格小幅下跌0.5，周五的市場大跌料在今日傳導(dǎo)至原料市場。而美金膠、國產(chǎn)全乳和混合膠均大幅下跌，其中山東市場人民幣混合膠報(bào)價(jià)下跌400-500元/噸，10月交貨大廠馬泰標(biāo)混合現(xiàn)貨主流報(bào)價(jià)在13100-13300元/噸。盡管丁二烯因供應(yīng)緊張，價(jià)格繼續(xù)上調(diào)，不過順丁膠和丁苯膠價(jià)格也出現(xiàn)了一定的下跌。

期貨方面，在國內(nèi)宏觀數(shù)據(jù)、自身疲弱的基本面以及遠(yuǎn)低于預(yù)期的政策的多重打壓下，天膠1081上周五出現(xiàn)暴跌，中期回落的格局已基本確立，1801周五夜盤期價(jià)距離跌停僅不到100元的距離，不過下方14500-15000存在明顯的階段性支撐，且膠市依然有部分利好因素，建議整體保持空頭思路，關(guān)注1801是否能跌停，空單在15000附近或以下考慮適當(dāng)減持，待后市反彈再擇機(jī)空回。