【天然橡膠】宏觀貨幣方面，央行連續(xù)六日暫停公開市場操作，上周五凈回籠500億，市場資金面依舊偏緊，資金利率多數(shù)上漲，不過節(jié)后市場資金面料有所改善。統(tǒng)計(jì)局：中國2017年12月官方制造業(yè)PMI為51.6，較上月小幅回落0.2，連續(xù)17個(gè)月位于枯榮線上，盡管PMI有所回落，不過回落幅度并不大，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)依舊保持較強(qiáng)韌性。

行業(yè)方面，截至12月29日，國內(nèi)全鋼胎開工率較上周回落2.15個(gè)百分點(diǎn)至65.9，半鋼胎開工率較上周上升1.31個(gè)百分點(diǎn)至69.03，盡管全鋼胎開工率有所回落，但考慮到季節(jié)性，國內(nèi)輪胎開工率仍保持較高水平。上周上期所天膠庫存繼續(xù)增加，目前已經(jīng)超過38萬噸，其中倉單數(shù)量已經(jīng)超30萬噸，數(shù)量依然龐大。

現(xiàn)貨方面，上周五泰國原料膠水價(jià)格繼續(xù)下跌1泰銖，目前已經(jīng)跌至40泰銖的2017年最低水平，杯膠價(jià)格持平于37，國產(chǎn)膠價(jià)格小幅反彈，其中，16年云象、中化、金鳳全乳報(bào)價(jià)12100-12200元/噸；越南3L報(bào)價(jià)11800元/噸。合成膠方面報(bào)價(jià)以持穩(wěn)為主。

期貨方面，上周五天膠1805期價(jià)偏弱窄幅震蕩，仍在10月以來的低位寬幅震蕩區(qū)間，目前1801已經(jīng)進(jìn)入交割月，1500左右的升水幅度仍較高，從近幾年的經(jīng)驗(yàn)看，1月合約在交割前回歸至1000-1500是大概率事件，在現(xiàn)貨低迷的情況下，這仍將對(duì)膠價(jià)反彈形成制約，建議暫仍以輕倉短線思路對(duì)待，耐心等待。