【天然橡膠】宏觀(guān)貨幣方面，上周五央行開(kāi)展了2700億元逆回購(gòu)操作，當(dāng)日900億逆回購(gòu)到期，單日凈投放1800億，市場(chǎng)資金面略偏緊，多數(shù)利率上漲，但總體而言利率水平保持在中性。中國(guó)2017年12月社會(huì)融資規(guī)模增量為1.14萬(wàn)億元，預(yù)期1.5萬(wàn)億元，前值1.6萬(wàn)億元。中國(guó)2017年12月M2同比增8.2%，增速創(chuàng)歷史新低，預(yù)期9.2%，前值9.1%；12月新增人民幣貸款5844億元，前值11200億元，創(chuàng)2016年4月以來(lái)最低。

行業(yè)方面，截至12日，國(guó)內(nèi)全鋼胎開(kāi)工率較上周上升6.95個(gè)百分點(diǎn)至67.98，半鋼胎開(kāi)工率較上周上升4.19至70.89。近幾日美金膠市場(chǎng)買(mǎi)盤(pán)表現(xiàn)較為活躍，這可能是由于泰國(guó)方面開(kāi)始對(duì)一季度的出口進(jìn)行限制等措施所致，不過(guò)據(jù)核算，泰國(guó)一季度限制出口的量在12萬(wàn)噸左右，影響料較為有限。此外，周末市場(chǎng)又傳出泰國(guó)將于本月16日就橡膠納入價(jià)格保護(hù)商品目錄進(jìn)行討論，投資者需對(duì)政策面保持關(guān)注。

現(xiàn)貨方面，泰國(guó)原料膠水和杯膠價(jià)格分別上漲1泰銖至43和37，原料成本區(qū)的支撐仍較強(qiáng)，國(guó)產(chǎn)膠、美金膠和混合膠報(bào)價(jià)均有所上漲，其中山東市場(chǎng)人民幣混合膠報(bào)價(jià)上漲100-200元/噸，馬混現(xiàn)貨11400-11500元/噸，泰混現(xiàn)貨及近港報(bào)價(jià)11500-11600元/噸。合成膠方面，上周五丁二烯、順丁膠與丁苯膠報(bào)價(jià)均有小幅上漲。

期貨方面，今日是1801合約的最后交易日，當(dāng)前1801升水仍在1400左右，處于偏高位置，同時(shí)也反映了市場(chǎng)對(duì)后市反彈的預(yù)期較強(qiáng)。盡管膠價(jià)仍處于震蕩，但從基本面信息看后市出現(xiàn)反彈的可能性增加，建議投資者逢回調(diào)布局少量多單，在期價(jià)走出明顯的反彈勢(shì)頭之前應(yīng)視為左側(cè)交易，嚴(yán)格控制倉(cāng)位，制定好應(yīng)對(duì)策略。