【天然橡膠】央行時(shí)隔16日重啟逆回購操作，凈投放3500億，昨日有2435億MLF到期，銀行間市場資金面平衡偏松，貨幣市場利率漲跌互現(xiàn)，Shibor多數(shù)下跌。美聯(lián)儲會議紀(jì)要偏鷹，高盛預(yù)計(jì)2018年美聯(lián)儲將加息5次。中信固收稱，中國央行很可能將在3月份跟隨加息，且存在調(diào)整基準(zhǔn)利率的可能性。

行業(yè)方面，昨日泰國農(nóng)業(yè)部部長表示：農(nóng)業(yè)部擬計(jì)劃在全國300萬萊（約占泰國總開割面積的15%）橡膠園暫停割膠3個(gè)月，時(shí)間為5-7月，若征得相關(guān)部門同意，農(nóng)業(yè)部計(jì)劃撥款135億泰銖來彌補(bǔ)3個(gè)月膠農(nóng)們的損失。此計(jì)劃正在上一階段，降雨2月28日開會協(xié)調(diào)，預(yù)計(jì)一個(gè)月內(nèi)可以得到結(jié)果。對于此消息，我們認(rèn)為這是泰國政府嘗試打破膠價(jià)持續(xù)低迷局面的又一舉措，不過需要留意的是5-7月正值泰國的停割期，且在私營種植園和其他產(chǎn)膠國正常開割的情況下，此舉措的實(shí)際執(zhí)行效果仍存有疑問，因此我們對于此次政策的效力以及最終帶來的天膠產(chǎn)量減少幅度持不樂觀的態(tài)度。盡管如此，在膠價(jià)持續(xù)低迷的背景下，此次政策對市場帶來的心理刺激仍值得重視。

現(xiàn)貨方面，昨日泰國原料膠水價(jià)格小幅上漲0.5泰銖至43.5，杯膠價(jià)格持平于36.5，原料價(jià)格于低位仍保持堅(jiān)挺，國產(chǎn)膠、美金膠和混合膠雖報(bào)價(jià)稀少，但價(jià)格均有小幅上漲，其中山東市場人民幣混合膠零星報(bào)盤重心小漲100-200元/噸，馬混現(xiàn)貨10850元/噸，泰混現(xiàn)貨10950-11050元/噸。

期貨方面，昨日夜盤天膠1805在消息面的刺激下展開反彈，盡管我們認(rèn)為膠市整體偏空格局難以改變，不過泰國政策吹風(fēng)、價(jià)格低位以及季節(jié)性停割的情況下，投資者對此次反彈仍需要多一份謹(jǐn)慎和重視，建議持空者做好保護(hù)或者暫時(shí)回避，暫時(shí)以觀望或短線交易為主。