【天然橡膠】宏觀貨幣方面，中國4月社會融資規(guī)模增量1.56萬億元，比上年同期多1725億元；4月末社會融資規(guī)模存量為181.41萬億元，同比增長10.5%。4月新增貸款1.18萬億元，前值1.12萬億元；M2同比增長8.3%，前值增8.2%。銀行體系流動性總量處于較高水平，資金利率以持續(xù)回落為主。

行業(yè)方面，截至5月11日，全國全鋼胎開工率上升至75.7，半鋼胎開工率同樣維持高位水平，反映出下游需求仍較穩(wěn)健，與此同時，在4月天膠進口同環(huán)比雙降的情況下，青島保稅區(qū)庫存出現(xiàn)加速下降，國內(nèi)膠市庫存進入快速下降期。

現(xiàn)貨方面，上周五泰國膠水價格上漲0.5泰銖至49.5，杯膠收購價格持平于38，整體呈現(xiàn)出緩慢攀升的狀態(tài)。國產(chǎn)膠報價窄幅調(diào)整，保稅區(qū)美金膠和混合膠報價持穩(wěn)，其中山東市場人民幣混合膠報價穩(wěn)定。人民幣泰混現(xiàn)貨報價10900-10950元/噸，馬混現(xiàn)貨報價在10850元/噸。

期貨方面，天膠1809繼續(xù)維持低位窄幅震蕩的局面，行業(yè)基本面持續(xù)小幅改善，當前貨幣方面出現(xiàn)緩和，整個工業(yè)品維持震蕩向上反彈的狀態(tài)，對膠價亦有支撐，不過庫存依然偏高以及期現(xiàn)價差偏大共同制約期價的反彈，建議投資者仍宜保持低位寬幅震蕩思路，短線交易為主，待期價回落至支撐可嘗試少量多單。