【天然橡膠】宏觀貨幣方面，央行上周五進(jìn)行1300億7天、900億14天、100億63天期逆回購操作，當(dāng)日凈投放800億。按逆回購口徑計(jì)算，上周累計(jì)凈投放5900億，按考慮MLF的全口徑計(jì)算，上周凈投放8055億。市場資金面偏緊，Shibor全線上漲。

行業(yè)方面，截至17日，青島保稅區(qū)橡膠庫存繼續(xù)增加1.07萬噸至24.63萬噸，其中天然橡膠增加0.62萬噸至13.7萬噸，大量的進(jìn)口致使庫存繼續(xù)累積。截至19日，國內(nèi)全鋼胎開工率較上周微幅上升0.09個(gè)百分點(diǎn)至68.07，半鋼胎開工率較上周持平，目前輪胎開工率持續(xù)保持偏強(qiáng)的狀態(tài)，反映出輪胎市場保持較為旺盛的局面，同樣也有今年過年較晚的原因。

現(xiàn)貨方面，泰國原料膠水和杯膠價(jià)格上周五分別下跌1泰銖和0.5泰銖，至44和37.5，產(chǎn)區(qū)原料面臨的成本壓力依舊很大，國產(chǎn)膠、美金膠報(bào)價(jià)小幅下跌，混合膠報(bào)價(jià)平穩(wěn)，其中山東地區(qū)馬混現(xiàn)貨11500-11600元/噸，泰混現(xiàn)貨11600元/噸。合成膠方面報(bào)價(jià)基本穩(wěn)定，丁苯膠對(duì)現(xiàn)貨全乳的升水有所擴(kuò)大，目前在1400左右。

期貨方面，天膠1805期價(jià)上周五在14000的支撐處弱勢盤整，整體繼續(xù)陷入幾個(gè)月來的震蕩邏輯，建議仍以輕倉短線交易為主。