1、中短期宏觀

中美貿(mào)易爭(zhēng)端氣氛緩和，人民幣匯率轉(zhuǎn)為升值，道指創(chuàng)歷史新高，金融市場(chǎng)宏觀情緒樂(lè)觀。國(guó)內(nèi)方面，央行昨日中期借貸便利(MLF)中標(biāo)利率為3.25%，較上期下降5個(gè)基點(diǎn)，體現(xiàn)降息意愿，這些都利好大宗工業(yè)品。國(guó)內(nèi)工業(yè)品板塊位于近兩年低點(diǎn)附近，在宏觀面樂(lè)觀情緒的帶動(dòng)下企穩(wěn)反彈，短期對(duì)膠價(jià)有刺激和支撐作用，關(guān)注后市能否繼續(xù)拓展反彈空間。2、行業(yè)基本面

原料方面，近期泰國(guó)原料膠價(jià)基本保持穩(wěn)定，絕對(duì)價(jià)格依然偏低，對(duì)膠農(nóng)割膠有負(fù)面壓力。不過(guò)聽(tīng)聞泰國(guó)政府已經(jīng)對(duì)膠農(nóng)進(jìn)行補(bǔ)貼，這將增強(qiáng)膠農(nóng)對(duì)于低價(jià)原料的忍耐程度，有利于旺季割膠，進(jìn)而對(duì)原料膠價(jià)產(chǎn)生壓力作用，限制其反彈空間。

庫(kù)存方面，交易所庫(kù)存近期持續(xù)小幅增長(zhǎng)，總庫(kù)存超過(guò)48萬(wàn)噸。10月青島保稅區(qū)總庫(kù)存小幅下降，整體庫(kù)存維持疲弱狀態(tài)，對(duì)膠價(jià)有支撐作用。

需求方面，上周全鋼胎和半鋼胎開(kāi)工率環(huán)比上周均有上漲，其中全鋼胎開(kāi)工率上漲超過(guò)5個(gè)點(diǎn)。據(jù)悉全鋼胎開(kāi)工增加是之前因環(huán)保停工的某大廠復(fù)工的結(jié)果，當(dāng)前輪胎市場(chǎng)表現(xiàn)不佳，工廠庫(kù)存壓力較大，不利于全鋼胎開(kāi)工率的繼續(xù)提升，而半鋼胎受到出口市場(chǎng)的支撐，開(kāi)工率仍有提升可能。國(guó)內(nèi)終端全鋼胎需求表現(xiàn)較差，輪胎庫(kù)存偏高，不利于天膠需求。

現(xiàn)貨市場(chǎng)方面，隨著全乳價(jià)格漲破11000，現(xiàn)貨市場(chǎng)的買(mǎi)盤(pán)情緒依舊偏低，終端采購(gòu)情緒同樣不旺，不利于膠價(jià)的進(jìn)一步反彈。

合成膠方面，近期丁二烯價(jià)格大幅下跌，順丁膠和丁苯膠價(jià)格順勢(shì)下挫，當(dāng)前天然膠價(jià)格對(duì)丁苯膠和順丁膠價(jià)格的升水幅度擴(kuò)大，合成膠價(jià)格對(duì)天膠價(jià)格將產(chǎn)生拖累作用。

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2、膠價(jià)

短期工業(yè)品板塊低位反彈，對(duì)膠有支撐和利多刺激，中期關(guān)注在宏觀情緒改善的情況下能否進(jìn)一步拓展反彈空間。行業(yè)方面，隨著膠價(jià)的反彈，支撐因素在弱化，利空因素逐步增多。從走勢(shì)來(lái)看，RU2001持續(xù)反彈，當(dāng)前面臨前高壓力，波動(dòng)增加，不追高，短期支撐12050附近，短線以逢回調(diào)波段做多為主，中期持多者謹(jǐn)慎持倉(cāng)，可逐步上移止盈位，當(dāng)前以11950-12000作為離場(chǎng)條件。