10月25日油脂油料早評
發(fā)布時間：2013-10-25 | 瀏覽： 23928次
??? 美豆、連粕：
??? 隔夜外圍美元弱震，歐美股市小漲。中國新一輪制造業(yè)數(shù)據(jù)利好，市場對此回應(yīng)積極。大宗商品大多溫和，原油仍處97部位。
??? 美豆小幅收低，因技術(shù)賣盤及美國收割壓力，令大豆期貨從早盤漲勢中回落。大豆和豆粕有多頭價差交易，近月合約升幅相對大于遠月合約，反映現(xiàn)貨大豆和豆粕市場走強。受豆粕多頭/豆油空頭套利交易帶動，粕強油弱。
??? 美國農(nóng)業(yè)部公布，在截止10月3日當周，新作和舊作大豆凈出口銷售總計947,700噸在850,000-1,050,000噸預(yù)估區(qū)間內(nèi)。據(jù)美農(nóng)參贊報告顯示，2013/14年度巴西大豆出口量甚至可能高于早先預(yù)期，因為玉米產(chǎn)量可能下滑，釋放更多的運輸能力。預(yù)計2013/14年度巴西大豆出口量可能達到創(chuàng)紀錄的4500萬噸，比上年增長250萬噸，也比美國農(nóng)業(yè)部官方預(yù)測以及國際谷物理事會的預(yù)測高出200萬噸。這將會加強巴西作為全球頭號大豆出口國的地位。參贊稱，2013/14年度巴西大豆產(chǎn)量有望達到創(chuàng)紀錄的8800萬噸，比上年增長8%，因為播種面積增長140萬公頃，農(nóng)戶提高了優(yōu)質(zhì)種子用量。參贊指出，巴西玉米減產(chǎn)，將會釋放更多的運輸能力，提高巴西大豆出口。2013/14年度巴西大豆出口面臨的最大挑戰(zhàn)將是出口基礎(chǔ)設(shè)施，而不是大豆質(zhì)量、全球需求或巴西國內(nèi)供應(yīng)。由于出口基礎(chǔ)設(shè)施壓力因為玉米減產(chǎn)而得到緩解，港口以及卡車可以有更多能力裝運大豆，因而大豆出口有望提高。
??? 框架分析及長策略如前，美豆收割壓力與中國買盤支撐仍階段作用市場，價格表現(xiàn)為區(qū)間波動，短宜靈活或觀。
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??? 國內(nèi)油脂：
??? CBOT大豆期貨周四收低，受技術(shù)賣盤及美豆收割壓力壓制；豆油期貨連續(xù)第四日下跌，因豆粕現(xiàn)貨市場走強，市場繼續(xù)豆油/豆粕套利交易所致；馬盤棕櫚油周四收低，受投資者阻力位獲利了結(jié)影響；ICE油菜籽收盤下跌，因美豆、豆油、馬棕走弱所致。
??? 目前油脂市場關(guān)注焦點在于美豆到港壓力及馬國棕櫚產(chǎn)量增幅有限，影響方向相反，是故美豆上漲對豆油提振有限而馬盤對棕櫚油及豆油提振作用明顯。
??? 馬盤棕櫚油能否越過前高對國內(nèi)市場影響較大，目前市場有押注10月產(chǎn)量的傾向，馬棕上有壓力（2500）下有支撐（2450），將削弱國內(nèi)油脂反彈動能，但下方仍有支撐。
??? 結(jié)合國內(nèi)目前狀況，大豆港口庫存偏低，豆油、棕櫚油庫存壓力環(huán)比減小，支撐因素也仍存在，預(yù)計棕油震蕩為主，豆油偏弱，較為抗跌；中期回落預(yù)期不變。
??? 操作上觀望為主，等待盤面逐步明朗。
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