歡迎訪問道通期貨
聯(lián)系電話：025-83276920
鄭棉弱勢震蕩，政策公布在即，市場謹(jǐn)慎應(yīng)對。1309進(jìn)入交割月，持倉降至5312手；1401和1405維持弱勢震蕩， 1-5價差擴(kuò)大在1260元/噸。
截至8月30日，鄭商所新棉倉單242張（9440噸），增加6張，有效預(yù)報89張，減少6張。
本周美棉銷售平淡，基本面棉無利好，外盤震蕩下行，跌至近幾個月震蕩區(qū)間下沿。內(nèi)盤跟隨外圍短暫拉漲后再次下跌，401仍然較強(qiáng)，405格局偏弱，1-5價差再次擴(kuò)大至前期高位。
新年度收儲9月啟動，經(jīng)過連續(xù)兩年不限量收儲后，由于收儲力度空前，國內(nèi)外普遍對政策信任度較高。不過大量收儲后，政府財政負(fù)擔(dān)沉重，內(nèi)外價差居于高位，紡企競爭下降，輿論指責(zé)較多。大趨勢上，政策會逐漸退出，直補(bǔ)是最終手段。市場關(guān)注的焦點(diǎn)在新年度收儲調(diào)整，從政策遲遲不出判斷，收緊的概率較大，像2012/13年度收入當(dāng)年90%產(chǎn)量的情況很難再次出現(xiàn)。此外，今年政府在收儲同時啟動了拋儲，截至7月底本輪累計(jì)拋儲370萬噸。目前國庫棉花庫存近700萬噸，未來國家會持續(xù)去庫存。
各棉區(qū)新棉陸續(xù)上市，質(zhì)量較好， 9月初有望大規(guī)模開秤收購。外棉下跌導(dǎo)致內(nèi)外棉價差再次拉大，未來數(shù)月政府若不發(fā)放配額就會繼續(xù)拋儲。供應(yīng)缺口將被彌補(bǔ)。操作上建議空單繼續(xù)持有，短線滾動做空。關(guān)注將公布的收儲細(xì)則。