棉花早報2014-3-3
發(fā)布時間：2014-03-03 | 瀏覽： 23486次
?上周鄭棉大跌破位，市場積蓄已久的做空動能爆發(fā)，鄭棉放量下跌，周五?1409?跌停。?收儲進(jìn)入尾聲，因此收儲對市場影響已不大，拋儲更關(guān)鍵。近日傳言拋儲價降至?17200，并按比例搭送配額，這令紡企原料成本降?17000?以下。
從量上看，國儲庫存?1200?萬噸，紡企原料充足，隨用隨購或?qū)⒋娲蠓a(bǔ)庫。棉紡織下游疲軟，企業(yè)庫存高企，訂單流失，在這種大環(huán)境下，高價鄭棉逼倉將是拙計；對遠(yuǎn)月合約，收儲退出意味著全球供應(yīng)大幅增加，會沖擊近兩年因收儲而獲益的外棉，內(nèi)外棉會競相下跌。且目前國內(nèi)棉價遠(yuǎn)在種植成本之上，因此遠(yuǎn)月長期看空。
操作上，鄭棉各合約下跌節(jié)奏略不同。目前?1405?價格最高，雖然已經(jīng)大幅下跌，不過下方還有空間。1409與?1411?僅相差兩個月，但價差巨大，因此在各合約中跌幅最大。1411?和?1501?同在新年度，遠(yuǎn)月受收儲退出影響長線利空。周五放量暴跌，收長陰線，毫無止跌跡象，各合約空單繼續(xù)持有。下一步關(guān)注美棉走勢，如果美棉跟跌，那內(nèi)盤可能不會有反彈的機(jī)會?？紤]鄭棉倉量少客觀因素，已有空單投資者注意倉位和利潤調(diào)節(jié)。對鄭棉全面看空，下跌遠(yuǎn)未見底，關(guān)注政策變化，忌抄底。鄭棉各合約下跌節(jié)奏有所不同，5月合約空單投資者注意保證金變化。
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