27 日，鄭棉1405 低開(kāi)后反彈，但上方壓力大，盤(pán)中再次減倉(cāng)跳水，逼近 19300 一線；日線下破昨日低點(diǎn)，重心繼續(xù)下沉，收于 60 日線下方。1409 與 1411僅相差兩個(gè)月，但價(jià)差巨大，因此遭到打壓，在各合約中跌幅最大。1411 增倉(cāng)下跌，1501 低開(kāi)后持續(xù)下破，盤(pán)中下破 1 月 28 日的低點(diǎn)。 1405 收于 19400， 1409 收于 18320， 1411 合約收 16805，1501 收 16425。鄭棉總成交 50704 手，減少 1806 手，持倉(cāng) 16.5 萬(wàn)手，增加 514 手。

截至 2 月 27 日，鄭棉生成倉(cāng)單 152 張，增加 1 張，倉(cāng)單預(yù)報(bào) 41 張，不變。?? 近日傳言拋儲(chǔ)會(huì)搭售配額，或降價(jià)至 17000 元/噸，無(wú)論采用哪種方式，都會(huì)令紡企成本大降，近日拋儲(chǔ)成交持續(xù)下滑；國(guó)儲(chǔ)庫(kù)存 1200 萬(wàn)噸，紡企隨用隨購(gòu)，外棉議價(jià)能力增強(qiáng)。收儲(chǔ)最后一年，不排除3 月后倉(cāng)單會(huì)增加。收儲(chǔ) 3 月底結(jié)束后 1405 將成全球最高價(jià)，鄭棉逼倉(cāng)預(yù)估結(jié)束；對(duì)于遠(yuǎn)月合約，收儲(chǔ)退出意味著全球供應(yīng)增加 600 萬(wàn)噸，沖擊外棉，導(dǎo)致內(nèi)外價(jià)差進(jìn)一步擴(kuò)大。且目前國(guó)內(nèi)棉價(jià)遠(yuǎn)在種植成本之上，因此遠(yuǎn)月長(zhǎng)期看空。

操作上，對(duì)鄭棉合約全面看空，但下跌節(jié)奏會(huì)不同。1405 和 1409絕對(duì)價(jià)格高，還有較大下跌幅度。1411 和1501 同在新年度，但 1411 與 1501價(jià)差較大，在 1501 大跌的情況下，1411 還有較大跌幅。鄭棉格局弱化，空單繼續(xù)持有。