上周美棉出口銷售報(bào)告疲弱及美棉種植面積調(diào)高，ICE 期棉不斷回落，12 月合約跌至72 美分附近。

在美棉大跌下，資金打壓鄭棉，鄭棉1 月合約增倉(cāng)放量跌破15000元/噸整數(shù)關(guān)口，最低至14750 元/噸，創(chuàng)2009 年11 月以來(lái)新低。上周五，1 月合約收?qǐng)?bào)14850元/噸，1405 合約收?qǐng)?bào)14955 元/噸，1411 合約收?qǐng)?bào)15205 元/噸。截止7 月4日，倉(cāng)單120 張，增加1 張。

在政策求變及庫(kù)存壓頂?shù)那闆r下，鄭棉長(zhǎng)期跌勢(shì)不變。但短期跌幅過(guò)大，以ICE期棉12 月合約為基準(zhǔn)進(jìn)口棉成本與鄭棉近平，同時(shí)較17250 元/噸的拋儲(chǔ)價(jià)格低2450 元/噸，市場(chǎng)已經(jīng)透支利空因素，這將限制鄭棉的下跌空間，不宜繼續(xù)追空鄭棉。且直補(bǔ)政策細(xì)則尚未出臺(tái)，是否有補(bǔ)貼總額及補(bǔ)貼上限規(guī)定上不明確，目前籽棉預(yù)售價(jià)4 元/斤，折皮棉成本在18500 元/噸。綜上，真正的利空是賣棉難出現(xiàn)。因此操作上，長(zhǎng)線持空需耐心。前期短線空單逢低平倉(cāng)，新倉(cāng)等待反彈做空機(jī)會(huì)，關(guān)注15300 的壓力。