25日,ICE期棉維持跌勢(shì),12月合約盤中最低價(jià)再創(chuàng)新低,上周美棉出口大增令棉價(jià)尾盤反彈,12月合約結(jié)算價(jià)61.4美分。

周四鄭棉1月合約低開盤中下探，尾盤減倉拉高，11月合約盤中跌停，1月合約收?qǐng)?bào)12865元/噸，11月合約收?qǐng)?bào)14100元/噸，5月合約收?qǐng)?bào)13000元/噸。1月貼水5月擴(kuò)大至135元/噸，11月升水1月縮小至1235元/噸。盤面均線向下壓制。主力合約前20名持倉顯示，中信、中國國際、華泰減多；瑞達(dá)、銀河、魯證、中糧加空，永安、中信、海通、東證減空。整體持倉多單占優(yōu)勢(shì)。

進(jìn)口棉價(jià)格指數(shù)FCIndexM跌1.63至74.37美分，1%配額關(guān)稅下報(bào)11723元/噸，滑準(zhǔn)稅下報(bào)13937元/噸。

9.24-25南疆喀什、阿克蘇、庫爾勒三大棉區(qū)的軋花廠比例上升至40%-50%，40%衣分、13%以內(nèi)水分籽棉的收購價(jià)集中在6.4-6.6元/公斤，水分低于10%的收購價(jià)能達(dá)到6.7-6.8元/公斤，但大部分棉企設(shè)定籽棉最高限價(jià)7元/公斤；巴楚、伽師、麥蓋提較阿克蘇低0.15-0.3元/公斤。

25日召開全國棉花工作電視電話會(huì)議，發(fā)改委連副主任指出，引導(dǎo)市場平穩(wěn)運(yùn)行。明確明年3月以后，市場出現(xiàn)供不應(yīng)求且價(jià)格出現(xiàn)一定幅度上漲的情況下，按照不打壓市場的原則在投放部分儲(chǔ)備棉；另一方面明確除發(fā)放加入世貿(mào)組織承諾的89.4萬噸關(guān)稅配額外，原則上不增加發(fā)放進(jìn)口配額，引導(dǎo)紡企多使用國產(chǎn)棉；第三加強(qiáng)新建棉調(diào)運(yùn)。此外引導(dǎo)支持大型棉花收購加工企業(yè)等市場主體積極入市收購，避免出現(xiàn)賣棉難。中國棉花協(xié)會(huì)建議相關(guān)部門加強(qiáng)市場監(jiān)管，確保新棉購銷順利進(jìn)行。

印度棉花協(xié)會(huì)CAI最新預(yù)測認(rèn)為，2014/15年度印度棉產(chǎn)量將創(chuàng)下686.4萬噸的歷史最高記錄。USDA很可能將印度棉花產(chǎn)量向CAI看齊。

鄭棉期價(jià)跌幅遠(yuǎn)大于現(xiàn)貨跌幅，加之政策暖風(fēng)吹，盤面或?qū)⒄鹗幷{(diào)整，技術(shù)上均線壓制，仍偏空，操作上，長線優(yōu)勢(shì)空單續(xù)持;短空以均線防守，節(jié)前逢低兌利為主。