上周ICE期棉區(qū)間震蕩，7月合約K線依托40日均線止跌企穩(wěn)，7月最新價格在85.35美分。美棉出口量減，裝運量維持高位。5.3-5.10一周美棉凈簽約2017/18年度陸地棉3.4萬噸；裝運量9.58萬噸。周五夜盤ICE期棉上漲。德州干旱尚未改善，關(guān)注德州天氣情況。

上周鄭棉吸引眼球，受新疆沙塵暴天氣影響，鄭棉合約快速增倉，鄭棉指數(shù)持倉上漲至95萬手，1月主力合約從16400元附近開始快速拉漲，周二鄭棉漲停。目前1月期價運行在17400元附近。9-1價差在周五盤中縮小至-850元附近，無風(fēng)險套利打開。截至17日，交易所倉單量8307張，有效預(yù)報981張，累計折貨37萬噸貨。

期價漲勢喜人，帶動儲備棉成交率走高，本周成交上升至80%附近，截至17日累計成交76萬噸?，F(xiàn)貨價格上漲100多元至15657元。

5.19日中美發(fā)布聯(lián)合聲明，宣布停止貿(mào)易戰(zhàn)。和商品市場關(guān)注度高的有：有意義增加美國農(nóng)產(chǎn)品和能源出口。該款聲明直接利好ICE期棉。

長期鄭棉看漲是市場主流觀點，主要邏輯是18/19年度屬于后拋儲時代，國內(nèi)增產(chǎn)有限的背景下，供需缺口需要進口彌補。但短期鄭棉商業(yè)庫存高于同期100萬噸，倉單實盤壓力大。但盤面走勢一直表現(xiàn)為遠(yuǎn)月增倉大于近月、遠(yuǎn)月漲幅大于近月，走勢符合上述長短邏輯。

技術(shù)上鄭棉主力合約17000元關(guān)口成功突破，技術(shù)圖形上方空間打開。隨著鄭棉的快速拉升，短線波動率加大，乖離率變大，短線波動率加大，短線參與難度變大。從持倉量變化來看，目前行情仍未結(jié)束，持續(xù)行關(guān)注ICE期棉走勢和持倉量變化。長線多單按之前策略報告設(shè)好防守。買9賣1套利單可嘗試入場參與。中美宣布停止貿(mào)易戰(zhàn)，關(guān)注盤面表現(xiàn)。謹(jǐn)防鄭棉快速回落的風(fēng)險。