上周ICE期棉區(qū)間震蕩，7月合約K線依托40日均線止跌企穩(wěn)，7月最新價(jià)格在85.35美分。美棉出口量減，裝運(yùn)量維持高位。5.3-5.10一周美棉凈簽約2017/18年度陸地棉3.4萬(wàn)噸；裝運(yùn)量9.58萬(wàn)噸。周五夜盤(pán)ICE期棉上漲。德州干旱尚未改善，關(guān)注德州天氣情況。

上周鄭棉吸引眼球，受新疆沙塵暴天氣影響，鄭棉合約快速增倉(cāng)，鄭棉指數(shù)持倉(cāng)上漲至95萬(wàn)手，1月主力合約從16400元附近開(kāi)始快速拉漲，周二鄭棉漲停。目前1月期價(jià)運(yùn)行在17400元附近。9-1價(jià)差在周五盤(pán)中縮小至-850元附近，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)套利打開(kāi)。截至17日，交易所倉(cāng)單量8307張，有效預(yù)報(bào)981張，累計(jì)折貨37萬(wàn)噸貨。

期價(jià)漲勢(shì)喜人，帶動(dòng)儲(chǔ)備棉成交率走高，本周成交上升至80%附近，截至17日累計(jì)成交76萬(wàn)噸?，F(xiàn)貨價(jià)格上漲100多元至15657元。

5.19日中美發(fā)布聯(lián)合聲明，宣布停止貿(mào)易戰(zhàn)。和商品市場(chǎng)關(guān)注度高的有：有意義增加美國(guó)農(nóng)產(chǎn)品和能源出口。該款聲明直接利好ICE期棉。

長(zhǎng)期鄭棉看漲是市場(chǎng)主流觀點(diǎn)，主要邏輯是18/19年度屬于后拋儲(chǔ)時(shí)代，國(guó)內(nèi)增產(chǎn)有限的背景下，供需缺口需要進(jìn)口彌補(bǔ)。但短期鄭棉商業(yè)庫(kù)存高于同期100萬(wàn)噸，倉(cāng)單實(shí)盤(pán)壓力大。但盤(pán)面走勢(shì)一直表現(xiàn)為遠(yuǎn)月增倉(cāng)大于近月、遠(yuǎn)月漲幅大于近月，走勢(shì)符合上述長(zhǎng)短邏輯。

技術(shù)上鄭棉主力合約17000元關(guān)口成功突破，技術(shù)圖形上方空間打開(kāi)。隨著鄭棉的快速拉升，短線波動(dòng)率加大，乖離率變大，短線波動(dòng)率加大，短線參與難度變大。從持倉(cāng)量變化來(lái)看，目前行情仍未結(jié)束，持續(xù)行關(guān)注ICE期棉走勢(shì)和持倉(cāng)量變化。長(zhǎng)線多單按之前策略報(bào)告設(shè)好防守。買(mǎi)9賣(mài)1套利單可嘗試入場(chǎng)參與。中美宣布停止貿(mào)易戰(zhàn)，關(guān)注盤(pán)面表現(xiàn)。謹(jǐn)防鄭棉快速回落的風(fēng)險(xiǎn)。