中美貿(mào)易戰(zhàn)升級，期棉全面收跌，12月合約跌至88美分下方。8月2日，美國政府宣布擬對從中國進口的2000億美元商品加征關(guān)稅稅率由10%提高至25%，國務(wù)院關(guān)稅稅則委員會宣布對原產(chǎn)于美國的5207個個稅項目進口商品加征關(guān)稅。上周ICE期棉窄幅震蕩，主力合約在88美分附近。

鄭棉震蕩為主，波動區(qū)間較ICE期棉大，鄭棉1月合約運行在20日和60日均線之間。目前期價在17000元附近。倉單繼續(xù)流入。

截至2日，儲備棉累計成交180萬噸。預(yù)期本年度儲備棉累計成交在215萬噸附近。國儲剩余庫存在300萬噸，其中根據(jù)當年兩湖內(nèi)地低品級棉花入庫的量在100萬噸，那么剩余國儲調(diào)節(jié)滿足市場的棉花約200萬噸。按7月預(yù)估的數(shù)據(jù)，2018/19年供需缺口就200萬噸。上述按可知的數(shù)據(jù)及邏輯推算，最大的不確定因素貿(mào)易戰(zhàn)，會使得缺口變大或者變小，后續(xù)始終需要關(guān)注。

鄭棉供求基本面利好遠期價格，盤面遠月強于近月；但高歷史水平的倉單也始終需要消化，對期價形成拖累。貿(mào)易摩擦反復(fù)，另去杠桿整體基調(diào)沒變，市場對于寬貨幣能否過度為寬信用的擔(dān)憂左右金融市場情緒。鄭棉震蕩對待，關(guān)注20日均線支撐。