上周盤面上漲，鄭棉強(qiáng)于美棉，ICE期棉目前在60美分關(guān)口，鄭棉1月合約在13000元關(guān)口。影響內(nèi)外棉走勢的原因：1、天氣，美國颶風(fēng)，對棉花生長有一定影響，但不大；新疆低溫降雨。2、上周棉協(xié)開會(huì)，發(fā)改委、財(cái)政部參與，市場對收儲(chǔ)的預(yù)期強(qiáng)，最終會(huì)上未傳到明確指示。3、中美貿(mào)易磋商10月再次開啟。4、全面降準(zhǔn)。重要的數(shù)據(jù)/價(jià)差：基差從1000以上壓制平水附近。內(nèi)外價(jià)差，1%關(guān)稅內(nèi)在800元附近。儲(chǔ)備棉成交率在100%附近，成交價(jià)格在11800元附近。8月紡織品服裝出口同比環(huán)比降低，具體出口明細(xì)中美國環(huán)比同比增的，香港環(huán)比同比減幅明顯。交易所倉單11374張，折45萬噸，略高于去年同期。根據(jù)新疆的調(diào)研反饋，新疆棉開秤不會(huì)高于5元，折合皮棉也就12800元附近；今年新疆仍執(zhí)行18600目標(biāo)價(jià)格補(bǔ)貼，明年的補(bǔ)貼政策目前知道。廣東調(diào)研需求：終端需求不好，9月逐漸有好轉(zhuǎn)，但不能用旺季來定義，終端不敢囤貨仍是去庫存為主。綜上，現(xiàn)在處于新舊季交替時(shí)期，但拋儲(chǔ)持續(xù)到9月底，較高的供應(yīng)完全滿足市場，下游消費(fèi)不見靚點(diǎn)，因此借著青黃不接抬高鄭棉從供和需都不支持。再從收購角度看，盤面漲幅過大，收購風(fēng)險(xiǎn)加大，去年籽棉高開 低走，收購加工成本再16400元附近，現(xiàn)在皮棉在13000元附近；盤面過低，棉農(nóng)預(yù)期悲觀，惜售心理會(huì)加重。綜上，預(yù)期9月底新棉集中上市前，鄭棉震蕩為主，主要區(qū)間參考20日和40日均線之間，等待集中上市后的壓力。