PTA產(chǎn)業(yè)鏈出現(xiàn)上中下游全部虧損的局面，短線(xiàn)或有停車(chē)檢修等利好消息，但不改變長(zhǎng)線(xiàn)下跌趨勢(shì)
發(fā)布時(shí)間：2019-11-13 | 瀏覽： 32138次
PTA價(jià)格不斷探出新低，主力合約價(jià)格在4680元附近，期現(xiàn)價(jià)差接近平水。行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈的目前的特點(diǎn)：出現(xiàn)上中下游全部虧損的局面上游PX加工虧損繼續(xù)擴(kuò)大，-40美元附近；PTA加工虧損200元附近，下游聚酯代表產(chǎn)品POY加工利潤(rùn)壓縮至盈虧點(diǎn)附近?；仡櫄v史，統(tǒng)計(jì)2015年至今的產(chǎn)業(yè)鏈盈虧情況，PX加工費(fèi)在2019年9月之前從未出現(xiàn)過(guò)虧損；2015年-2017年5月附近，PTA持續(xù)虧損2年半附近，平均虧損幅度在300元附近（當(dāng)前的虧損在-200元附近），400元的虧損幅度出現(xiàn)過(guò)但比較少；下游聚酯POY產(chǎn)品加工費(fèi)較長(zhǎng)時(shí)間出現(xiàn)虧損的時(shí)間在2015.6-2016.6，虧損幅度在300元附近，4-500元的虧損出現(xiàn)但很少。再對(duì)照盤(pán)面看，2015-2017年5月，期價(jià)的主要運(yùn)行區(qū)間在4200-5000元附近，4200元的低點(diǎn)出現(xiàn)在此期間。2015年P(guān)TA期價(jià)下跌的主要因素PX/PTA大規(guī)模投產(chǎn)，當(dāng)時(shí)投產(chǎn)二者均近1000萬(wàn)噸；2019年是大煉化投產(chǎn)，PX計(jì)劃產(chǎn)能1000萬(wàn)噸，已經(jīng)投產(chǎn)的350萬(wàn)噸，加上一個(gè)160萬(wàn)噸的復(fù)產(chǎn)，未來(lái)600萬(wàn)噸的產(chǎn)能繼續(xù)投放。PTA新增產(chǎn)能600萬(wàn)噸附近，已經(jīng)投產(chǎn)的200萬(wàn)噸，復(fù)產(chǎn)一個(gè)150萬(wàn)噸的，11月能出來(lái)的有100萬(wàn)噸。面對(duì)上中下全虧的局面，會(huì)有停車(chē)檢修拖延投產(chǎn)進(jìn)度等利好消息，但不改變投產(chǎn)周期，因此PTA繼續(xù)持下跌觀點(diǎn)，行情先看4200元附近。已有空單逢低兌利部分剩余空單以20日均線(xiàn)設(shè)止盈繼續(xù)持有，新空以20日均線(xiàn)防守進(jìn)場(chǎng)。日內(nèi)受MEG帶動(dòng)影響，PTA將震蕩偏強(qiáng)。
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