隔夜內(nèi)外棉沖高回落，美棉12月合約價格在66美分附近；鄭棉價格在14015元。

美國農(nóng)業(yè)部報告顯示，2025年8月15-21日，美國2025/26年度陸地棉凈出口簽約量為4.07萬噸，簽約量凈增來自越南、巴基斯坦、墨西哥和尼加拉瓜。

從國內(nèi)棉花商業(yè)庫存動態(tài)來看，據(jù) Mysteel 農(nóng)產(chǎn)品棉花團隊的跟蹤數(shù)據(jù)，截至8月22日，棉花商業(yè)總庫存量達171.26萬噸，周環(huán)比減少7.73%。在這其中，新疆地區(qū)的商品棉庫存為72.84萬噸，周環(huán)比減少13.05%。反映出當前棉花市場供需端的階段性變化?？値齑嬷墉h(huán)比減少 7.73%，核心是下游紡企為應對 “金九銀十” 傳統(tǒng)旺季，開始啟動階段性補庫，前期因市場清淡壓制的采購需求短期釋放，推動棉花庫存消化節(jié)奏加快，顯示短期需求有邊際回暖跡象。而新疆地區(qū)庫存降幅（13.05%）顯著高于全國平均水平，一方面是新疆作為主產(chǎn)區(qū)，本地及周邊紡企傾向于直采以降低物流成本，旺季前補庫需求直接拉動區(qū)域庫存去化；另一方面，8 - 9 月新棉上市臨近，新疆棉企為騰出庫容、銜接新棉收購，加快陳棉清庫，進一步放大了區(qū)域庫存降幅，也體現(xiàn)出主產(chǎn)區(qū)供應端對短期市場需求的積極適配。

據(jù) Mysteel 農(nóng)產(chǎn)品數(shù)據(jù)顯示，全國純棉32s環(huán)錠紡的均價為21555元/噸，棉紗市場價格表現(xiàn)分化，部分品種維穩(wěn)、部分小幅下跌，市場內(nèi)尋價咨詢增多。從成交端來看，織布廠與中間商出于短期備貨需求，補庫意愿有所提升，但當前市場整體需求依舊平淡，紡織廠經(jīng)營狀況仍處于虧損邊緣，壓力未明顯緩解。

短期來看，國內(nèi)棉花市場或延續(xù) “供需緊平衡、價格穩(wěn)中有撐” 態(tài)勢。棉花商業(yè)庫存周降 7.73%，新疆庫存降幅更高達 13.05%，下游紡企旺季前補庫及新疆陳棉清庫，將繼續(xù)支撐棉花現(xiàn)貨消化節(jié)奏。不過棉紗市場分化明顯，雖織布廠、中間商短期補庫意愿提升帶動尋價增多，但整體需求平淡，紡企仍處虧損邊緣，或限制棉紗價格上漲空間。9 月隨著國內(nèi)棉與外棉價差縮小，棉紡廠外棉生產(chǎn)線增加，或進一步影響棉花供需結(jié)構(gòu)，預計短期棉價以穩(wěn)為主，棉紗價格難有大幅波動，需持續(xù)關注下游訂單釋放及新棉上市進度。操作上，震蕩對待，不追漲。