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外盤(pán)綜述

簡(jiǎn)評(píng)及操作策略

油脂油料

今日晨評(píng)要點(diǎn)：1，上周?chē)?guó)際市場(chǎng)焦點(diǎn)就是對(duì)OE的猜測(cè)，市場(chǎng)既活躍又糾結(jié)，不確定因素增加。我說(shuō)過(guò)，OE是拐杖，判斷需不需要拐杖，就是經(jīng)濟(jì)能否自立；2，中國(guó)的問(wèn)題似乎更多一些，但現(xiàn)在調(diào)結(jié)構(gòu)重于給半死不活的老經(jīng)濟(jì)模式輸血，否則老問(wèn)題只會(huì)愈加堆積。流動(dòng)性漸收，是希望扭轉(zhuǎn)結(jié)構(gòu)的信號(hào)，對(duì)宏觀品種來(lái)說(shuō)，弱勢(shì)不奇怪，但剛需還有；3，美豆還在分析框架里。近月在上沿15以上沒(méi)有追高價(jià)值；遠(yuǎn)期看今晚播種數(shù)據(jù)，現(xiàn)在是播種最后的時(shí)候了。4，繼上上周平價(jià)值多后，看震蕩。美11參考12.5—13.5區(qū)間，然后等面積數(shù)據(jù)后看是否要修正。

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美11參考12.5—13.5區(qū)間，然后等面積數(shù)據(jù)后看是否要修正。（范適安）

油脂

芝加哥期貨交易所(CBOT)大豆期貨上周五漲跌不一，交易商說(shuō)，近月合約上漲，因美國(guó)供應(yīng)稀少和現(xiàn)貨大豆堅(jiān)挺，遠(yuǎn)月合約則因2013年豐收預(yù)期而受到打壓。7月大豆期貨合約收升6-1/4美分，報(bào)每蒲式耳15.16-1/2美元。
消息面：
1、馬國(guó)國(guó)內(nèi)船運(yùn)機(jī)構(gòu)ITS統(tǒng)計(jì)顯示，6月1-15日出口709860萬(wàn)噸，較上月同期出口的599,300噸增加18.5%。
2、油世界表示，2012年十月到2013年五月期間，印度棕櫚油進(jìn)口量達(dá)到了590萬(wàn)噸，去年同期為480萬(wàn)噸。
3、美豆方面，一農(nóng)業(yè)氣象學(xué)家說(shuō)，美國(guó)中西部驟雨從周五持續(xù)至周一，將推遲余下的大豆播種，但降雨后的幾天將天氣轉(zhuǎn)干。
國(guó)內(nèi)油脂市場(chǎng)，豆油預(yù)期壓力較大，走勢(shì)偏弱；棕櫚油國(guó)內(nèi)庫(kù)存走低及馬國(guó)出口需求持續(xù)好轉(zhuǎn)的支撐，走勢(shì)預(yù)計(jì)偏強(qiáng)；菜油大跌后在9000一帶受成本支撐暫時(shí)企穩(wěn)，帶豆菜、棕菜價(jià)差仍處高位，后市看弱，觀望為主。
豆油需防范價(jià)格的突然回落，棕油相對(duì)豆油偏強(qiáng)，菜油總體偏弱，短期處于修復(fù)當(dāng)中；

操作上建議，豆油新頭寸逢壓力位拋空,均線系統(tǒng)防守；棕櫚油短期震蕩思路，逢低可短多，均線系統(tǒng)防守，可與豆油套利操作；菜油目前觀望，等待盤(pán)面轉(zhuǎn)弱。（李巖）

谷物飼料

芝加哥期貨交易所(CBOT)玉米期貨周五漲跌互見(jiàn)，交易商說(shuō)，舊作7月玉米因庫(kù)存緊絀及現(xiàn)貨走強(qiáng)而攀升，新作12月玉米下跌，因美國(guó)天氣接近完美有利作物生長(zhǎng)。 谷物買(mǎi)家說(shuō)，周五美國(guó)中西部現(xiàn)貨玉米持穩(wěn)至大漲，因近期期貨下跌，令因季節(jié)減慢速度的農(nóng)夫賣(mài)盤(pán)進(jìn)一步放緩。 一農(nóng)業(yè)氣象學(xué)家周五稱(chēng)，美國(guó)中西部驟雨將從周五延續(xù)至周一，將推遲尚未完成的玉米和大豆播種，但降雨后，之后幾天天氣較干燥。氣象學(xué)家曾表示，春季降雨補(bǔ)充了土壤水份，將使已種植的作物迅速生長(zhǎng)，因氣溫開(kāi)始上升。???

近期國(guó)內(nèi)玉米市場(chǎng)整體維持震蕩走勢(shì)，但后期受市場(chǎng)流通糧源減少和下游需求恢復(fù)拉動(dòng)易漲難跌，操作上建議低位多單適量持有，短線低吸高平。

??? 周一美豆電子盤(pán)出現(xiàn)明顯下跌，遠(yuǎn)期供應(yīng)增加壓制市場(chǎng)，今日大連豆粕料將跳低開(kāi)盤(pán)，操作上建議高位空單少量持有，不追漲殺跌。

???? 菜粕前期多單繼續(xù)持有，以均線系統(tǒng)為防守。(李金元)

棉花

6月USDA報(bào)告下調(diào)2013/14年度美國(guó)棉花產(chǎn)量，下調(diào)美國(guó)期末棉花庫(kù)存，總體利好美棉，美棉借勢(shì)上沖90美分。但隨著期價(jià)走高，價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)不足，用棉者熱情或?qū)⑥D(zhuǎn)向中國(guó)國(guó)內(nèi)的拋儲(chǔ)棉，技術(shù)上7月合約有烏云蓋頂之勢(shì)，因此7月合約獲利多單逢高減持為主；美棉12月合約技術(shù)上有構(gòu)筑雙底趨勢(shì)，關(guān)注87美分支撐力度。

為了預(yù)防多逼空，6月14日起交易所再次調(diào)高1309合約保證至18%，鄭棉成交清淡。5月進(jìn)口棉花34.58萬(wàn)噸，2013年1-5月，我國(guó)累計(jì)進(jìn)口棉花214.18萬(wàn)噸，5月我國(guó)紡織服裝出口增速較上月回落13.31%。1309合約政策市明顯，因而與美棉大漲大跌分化，維持橫盤(pán)的概率大。1401合約的活躍性要等待收儲(chǔ)細(xì)則出臺(tái)后的評(píng)估。操作上，鄭棉1309合約多看少動(dòng)，因政府已察覺(jué)無(wú)限量收儲(chǔ)并非長(zhǎng)久良策，在棉花基本面弱勢(shì)不改的背景下，可考慮在1401合約輕倉(cāng)逢高放空。

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操作上，鄭棉1309合約多看少動(dòng)，因政府已察覺(jué)無(wú)限量收儲(chǔ)并非長(zhǎng)久良策，在棉花基本面弱勢(shì)不改的背景下，可考慮在1401合約輕倉(cāng)逢高放空。(苗玲)

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外盤(pán)綜述

簡(jiǎn)評(píng)及操作策略

白銀

貴金屬盤(pán)前提示：美國(guó)5月PPI高于預(yù)期，6月消費(fèi)者信心指數(shù)表現(xiàn)疲弱，在通脹走高的同時(shí)美聯(lián)儲(chǔ)退出QE政策的預(yù)期降溫，金銀上周五反彈。COMEX8月期金收漲9.8美元至1388.16美元/盎司，7月期銀收漲0.15美元至21.95美元/盎司。
　　美國(guó)勞工部(DOL)周五公布的數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)5月生產(chǎn)者物價(jià)指數(shù)(PPI)月率增長(zhǎng)0.5%，預(yù)期為增長(zhǎng)0.1%，4月為下降0.7%。
　　密歇根大學(xué)周五公布的數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)6月消費(fèi)者信心指數(shù)初值為82.7，預(yù)估84.5，5月終值為84.5。
　　本周主要的風(fēng)險(xiǎn)事件，重點(diǎn)關(guān)注美聯(lián)儲(chǔ)6月利率決議，美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)未來(lái)貨幣政策前景的表述對(duì)金銀走勢(shì)至關(guān)重要。長(zhǎng)期策略還是如前，中長(zhǎng)線空頭頭寸繼續(xù)謹(jǐn)慎持有，等技術(shù)上有拐頭跡象再找機(jī)會(huì)加倉(cāng)，短期策略觀望為宜。

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本周主要的風(fēng)險(xiǎn)事件，重點(diǎn)關(guān)注美聯(lián)儲(chǔ)6月利率決議，美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)未來(lái)貨幣政策前景的表述對(duì)金銀走勢(shì)至關(guān)重要。長(zhǎng)期策略還是如前，中長(zhǎng)線空頭頭寸繼續(xù)謹(jǐn)慎持有，等技術(shù)上有拐頭跡象再找機(jī)會(huì)加倉(cāng)，短期策略觀望為宜。（曾理）

PTA

原油高位震蕩。近期原料PX6月ACP談判敲定后，PX價(jià)格持續(xù)小幅上漲，但受阻于1450美元/噸附近，近兩日在1440美元/噸震蕩，折PTA生產(chǎn)成本在7980元/噸附近。昨日PTA現(xiàn)貨市場(chǎng)小幅下跌20元/噸在7760元/噸水平，MEG現(xiàn)貨市場(chǎng)下滑20元/噸，下游聚酯滌絲市場(chǎng)弱勢(shì)走穩(wěn)，滌短價(jià)格陰跌，節(jié)后首日聚酯滌絲市場(chǎng)在期貨大跌影響下觀望氛圍較濃。裝置方面，華南一套200萬(wàn)噸PTA裝置昨日檢修，重啟時(shí)間未定。

整體來(lái)看，歐美外圍氛圍穩(wěn)定，國(guó)內(nèi)在消化疲弱5月份經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)后企穩(wěn)。PTA期貨主力09合約連續(xù)上攻8000關(guān)口均遇阻回落，顯示上方8000關(guān)口阻力仍大，但因產(chǎn)業(yè)鏈整體穩(wěn)定外加9月合約買(mǎi)入套保寸頭較大，下方7900附近有較強(qiáng)支撐。

基本面上，下游聚酯庫(kù)存壓力不大，但考慮節(jié)前有補(bǔ)庫(kù)，預(yù)計(jì)節(jié)后滌絲類(lèi)產(chǎn)品難言樂(lè)觀。操作上，1309合約震蕩為主，宜靈活，區(qū)間參考7800-8100.建議觀望或輕倉(cāng)持有1401合約空單，以60 日均線作為防守。

操作上，1309合約震蕩為主，宜靈活，區(qū)間參考7800-8100.建議觀望或輕倉(cāng)持有1401合約空單，以60 日均線作為防守。 (苗玲)

螺紋

隨著市場(chǎng)發(fā)展，我國(guó)實(shí)行多年的鐵礦石進(jìn)口資質(zhì)管理已經(jīng)到了改變的關(guān)口。近期商務(wù)部發(fā)文，要求自7月1日起，鐵礦石自動(dòng)進(jìn)口許可證實(shí)行網(wǎng)上申領(lǐng)。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，此次發(fā)證方式的改變，將為日后變革打下基礎(chǔ)，鐵礦石進(jìn)口資質(zhì)未來(lái)將逐步取消。
???現(xiàn)貨價(jià)格：上海20mmHRB400螺紋鋼3150元/噸（理重）（平），河北Q235方坯2950元/噸（漲50），63.5%印粉116美元/噸（平），山西二級(jí)冶金焦1060元/噸（平）。

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周末鋼坯上漲，對(duì)盤(pán)面影響利多，預(yù)計(jì)行情將以低位反彈為主，建議投資者日內(nèi)輕倉(cāng)操作為宜。（高婧、楊俊林）

橡膠

天膠1309

上周末道指下跌，天膠需求仍未有明顯改善的情況下，印度方面也傳來(lái)了需求下降的消息。目前看，在宏觀面沒(méi)有進(jìn)一步轉(zhuǎn)變的前提下，天膠預(yù)計(jì)仍將維持弱勢(shì)震蕩為主。參考區(qū)間：

18200-17600

天膠預(yù)計(jì)仍將維持弱勢(shì)震蕩為主。參考區(qū)間：

18200-17600（李洪洋）