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外盤綜述

簡評(píng)及操作策略

油脂油料

隔夜外圍美元滯漲，歐美股市歐股領(lǐng)跌。一方面是美聯(lián)儲(chǔ)將于年底收緊寬松力度的預(yù)期仍然在發(fā)酵，另一方面，中國銀行業(yè)近日不斷爆發(fā)出危機(jī)征兆的狀況，也使得全球投資者感到頗為擔(dān)心。大宗商品漲跌互現(xiàn)，原油反彈至95部位。美豆收高，近月7月合約領(lǐng)升，因美國現(xiàn)貨大豆市場(chǎng)走堅(jiān)。在周五美農(nóng)(USDA)季度庫存報(bào)告公布前，有技術(shù)性倉位調(diào)整。接受路透調(diào)查的分析師平均預(yù)期6月1日大豆庫存為4.42億蒲式耳，為九年低位。天氣良好限制了新作漲幅。氣溫攀升及土壤濕度充足預(yù)料將提振新播種的玉米和大豆生長。新作11月大豆跌至近一個(gè)月低位12.55美元，因擔(dān)憂美國聯(lián)邦儲(chǔ)備理事會(huì)(美聯(lián)儲(chǔ)/FED)可能計(jì)劃放慢購債進(jìn)度，加之中國銀行業(yè)流動(dòng)性吃緊，之后抹去跌幅。路透對(duì)分析師的調(diào)查預(yù)期，美國大豆種植率為93%，高于之前一周的85%，但將為2009年以來同期最低。實(shí)際今晨數(shù)據(jù)為92%。截止6月23日當(dāng)周，美國生長優(yōu)良率為65%，上周為64%，?去年同期為56%。從玉米優(yōu)良率看，美墑情良好。油世界預(yù)計(jì)2013/14年度全球豆粕產(chǎn)量為1.869億噸，相比之下，上年為1.794億噸。出口量預(yù)計(jì)為6050萬噸，相比之下，上年為5680萬噸。期末庫存預(yù)計(jì)為790萬噸，相比之下，上年為750萬噸。

框架分析如前，長等待更有利的安全邊際布倉；短昨日提示不殺跌，今日看反彈，宜靈活。（范適安）

油脂

芝加哥期貨交易所(CBOT)大豆期貨周一收高，近月合約領(lǐng)漲，因現(xiàn)貨大豆市場(chǎng)走堅(jiān)，接受路透調(diào)查的分析師平均預(yù)期6月1日大豆庫存為4.42億蒲式耳，為九年低位，市場(chǎng)有技術(shù)性買盤；天氣良好限制了新作合約漲幅。一農(nóng)業(yè)氣象學(xué)家表示，氣溫攀升及土壤濕度充足預(yù)料將提振新播種的玉米和大豆生長。
豆油短期受偏低庫存支撐料有抗跌表現(xiàn)，但受大豆持續(xù)到港影響，后期供應(yīng)壓力大，且美豆走弱對(duì)豆油形成較大壓制；棕櫚油港口庫存雖回落，但依舊高于去年同期，受宏觀及美豆走弱影響，市場(chǎng)對(duì)棕櫚油增產(chǎn)的擔(dān)憂提前釋放，但不宜追空；菜油走勢(shì)跟隨豆油，維持保持合理的價(jià)差水平以維持消費(fèi)份額。

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今日油脂料跟隨美豆反彈，操作上豆油偏空思路，高拋低平滾動(dòng)操作；棕櫚油跌幅較大,故反彈幅度或較大，觀望壓力位表現(xiàn)，走弱可試空；菜油跟隨豆油，壓力位短空操作。（李巖）

谷物飼料

芝加哥芝期貨交易所(CBOT)玉米期貨周五收跌，交易商稱，因美國玉米2013年產(chǎn)量前景改善，且現(xiàn)貨市場(chǎng)走低。一位農(nóng)業(yè)氣象學(xué)家周五稱，對(duì)玉米生長和收割而言，美國未來兩周的天氣狀況接近完美，各地氣溫攀升且降水減少。交易商稱，在中西部河流口岸，玉米現(xiàn)貨買入價(jià)走低，受累于出口需求減少，運(yùn)輸成本增加。而內(nèi)陸加工廠和乙醇生產(chǎn)廠的玉米買入價(jià)多數(shù)持穩(wěn)，因供應(yīng)吃緊。在下周五農(nóng)業(yè)部公布6月種植面積和季度庫存報(bào)告前，交易商開始調(diào)整頭寸。接受路透調(diào)查的25位分析師的平均預(yù)期為，2013年美國玉米種植面積總計(jì)達(dá)9,531.3萬英畝，低于農(nóng)業(yè)部3月預(yù)估的9,728.2萬英畝，但仍是69年來大種植面積第二大的一年。結(jié)束路透調(diào)查的21位分析師的平均預(yù)期為，6月1日美國玉米庫存為28.45億蒲式耳，為16年來同期最低庫存，且低于上年同期的31.48億蒲式耳。????

國內(nèi)玉米現(xiàn)貨價(jià)格暫穩(wěn)，短期內(nèi)大連玉米料將維持震蕩走勢(shì)，建議低位多單適量持有，短線低吸高平。
????菜粕1309合約周五跌破10日線防守位，多單止贏離場(chǎng)觀望。前期根據(jù)策略報(bào)告多單20%頭寸持有，以20日線為防守，目標(biāo)位維持2700不變。
?????美豆電子盤周一繼續(xù)下跌，預(yù)計(jì)6月28日面積報(bào)告前美豆以下探低位支撐為主，連豆粕整體震蕩下行，操作上建議以短空為主。(李金元)

棉花

美棉倉單不減，承壓大幅回落。國內(nèi)股市大跌，大宗商品均走弱，但鄭棉受政策影響，表現(xiàn)的依然堅(jiān)挺。鄭棉1401合約均線膠著，日內(nèi)上沖60日均線未站穩(wěn)，近幾日鄭棉成交量較前期有所恢復(fù)。政府部門已經(jīng)意識(shí)到收儲(chǔ)并未長久良策，然而收儲(chǔ)政策帶給棉花產(chǎn)業(yè)的影響短期難以揮之而去，整個(gè)棉產(chǎn)業(yè)或?qū)⒂纱罅窟M(jìn)口棉花原料轉(zhuǎn)向大量進(jìn)口棉紗。預(yù)期將來產(chǎn)業(yè)上不僅要消化原料供給壓力也面臨下游需求壓力。操作上，1401合約長線空單繼續(xù)持有。

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操作上，因政府已察覺無限量收儲(chǔ)并非長久良策，在棉花基本面弱勢(shì)不改的背景下， 1401合約前期空單續(xù)持。(苗玲)

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外盤綜述

簡評(píng)及操作策略

白銀

貴金屬盤前提示：美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)良好，美聯(lián)儲(chǔ)官員肯定年內(nèi)開始退出QE，美元持續(xù)反彈，黃金股投資吸引力下降，國際投行下調(diào)貴金屬價(jià)格預(yù)期，貴金屬生產(chǎn)商開始大規(guī)模減記黃金儲(chǔ)備資產(chǎn)。COMEX8月期金收跌15.5美元至1276.5美元/盎司，9月期銀收跌0.5美元至19.5美元/盎司。
高盛周一宣布調(diào)降2013年和2014年金價(jià)預(yù)估，分別至1300美元和1050美元。匯豐將2013年黃金價(jià)格預(yù)估從1,542美元/盎司調(diào)降至1,396美元/盎司，2014年價(jià)格預(yù)估從1,600美元/盎司調(diào)降至1,435美元/盎司。該行還將2013年白銀價(jià)格預(yù)估從26美元/盎司調(diào)降至21美元/盎司，2014年預(yù)估從27美元/盎司調(diào)降至20美元/盎司。?

操作上建議長線可以繼續(xù)謹(jǐn)慎持有節(jié)前空單，短線可做些高拋低吸動(dòng)作，不過謹(jǐn)慎一些的投資者仍以逢高做空為主。（曾理）

PTA

TA1309合約周一高開低走報(bào)收陰線，收盤報(bào)7792點(diǎn)，較前一交易日下跌84點(diǎn)。前二十名多頭增倉19989手至227768手，空頭增倉8508手至178698手，總體而言多方力量稍占優(yōu)勢(shì)。成交量較前日小幅下降，MACD指標(biāo)綠柱延長，KD指標(biāo)向下發(fā)散，技術(shù)圖形上看期價(jià)偏弱。現(xiàn)貨方面：PX外盤：1427美元/噸（-7），PTA外盤：1050美元/噸（0），PTA內(nèi)盤：7670元/噸（0），MEG外盤：943美元/噸（-10），MEG內(nèi)盤：7100元/噸（-80），聚酯切片：9425元/噸（0）。

??? 行業(yè)動(dòng)態(tài)：韓國S－oil 7月PX ACP報(bào)價(jià)為1490美元/噸CFR，由此7月ACP報(bào)價(jià)已悉數(shù)出臺(tái)在1490－1550美元/噸，其中美孚與JX為1500美元/噸；出光為1550美元/噸，所有報(bào)盤將在6月28日失效。

??? 中石化正式公布6月聚酯原料合同結(jié)價(jià)：PX跌50元/噸至10550元/噸，PTA平結(jié)在8075元/噸，MEG跌350元/噸至7300元/噸。

??? 珠海BP 2013年6月PTA合同結(jié)價(jià)出臺(tái)，在8075元/噸，較5月結(jié)算價(jià)持平。

??? 逸盛石化、恒力石化、遠(yuǎn)東石化、翔鷺石化、蓬威石化、漢邦石化6月PTA合同結(jié)算價(jià)出臺(tái)，均為8100元/噸。

??? PTA內(nèi)外盤市場(chǎng)并未受宏觀面利空影響大幅下跌，價(jià)格重心依舊持穩(wěn)，但交投氣氛清淡，市場(chǎng)觀望居多。滌絲市場(chǎng)大穩(wěn)小動(dòng)，POY、FDY間漲跌互現(xiàn)，DTY則多橫盤，批量成交多有商談，受下游局部剛需支撐，產(chǎn)銷水平較好企業(yè)仍可破百。滌短市場(chǎng)弱勢(shì)整理，廠家順價(jià)走貨居多，下游隨用隨買對(duì)市場(chǎng)支撐有限。周一大盤大幅下行拖累大宗商品市場(chǎng)，但TA儼然取代LLDPE成為化工品中強(qiáng)勢(shì)品種，在期價(jià)下行進(jìn)入7800元/噸之后多頭護(hù)盤涌現(xiàn)，基本面結(jié)算價(jià)出臺(tái)亦支撐現(xiàn)貨價(jià)格持穩(wěn)，且后期將迎7月ACP出臺(tái)，在市場(chǎng)恐慌情緒弱化之后TA依然有望迎來反彈（恐慌蔓延則另當(dāng)別論），但受制于下游聚酯消費(fèi)偏淡反彈空間相對(duì)有限。在整體宏觀偏弱氛圍下，PTA1401合約區(qū)間震蕩為主，暫看7400-7800，目前處于區(qū)間下沿，不建議殺跌。

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在整體宏觀偏弱氛圍下，PTA1401合約區(qū)間震蕩為主，暫看7400-7800，目前處于區(qū)間下沿，不建議殺跌。 (苗玲)

螺紋

錢荒正襲擊中國金融市場(chǎng)，商品期貨市場(chǎng)也被卷入其中。國內(nèi)股市在6月24日經(jīng)歷了“黑周一”，上證指數(shù)下跌109.86點(diǎn)至1963.24點(diǎn)，跌幅達(dá)5.3%，其中銀行板塊整體跌幅超過7%。分析人士稱，受銀行間拆借利率和國債回購利率創(chuàng)歷史新高影響，一些銀行爆出錢荒現(xiàn)象，流動(dòng)性緊張使得股市承壓，進(jìn)而拖累國內(nèi)期貨市場(chǎng)。
????鋼材現(xiàn)貨方面，股指暴跌以及期價(jià)下挫尚未影響到現(xiàn)貨市場(chǎng)，不過鐵礦石價(jià)格出現(xiàn)下行，鋼價(jià)支撐力度下降。
????綜合來看，粗鋼產(chǎn)量維持高位，若無重大利好政策出臺(tái)且鋼廠沒有出現(xiàn)大規(guī)模減產(chǎn)的背景下，鋼價(jià)仍難有起色，操作上建議觀望或短線偏空操作。

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國內(nèi)現(xiàn)貨綜合鋼價(jià)近期止跌回升，但是讓人感覺“十分勉強(qiáng)”，加之期貨升水較高，所以期螺后期行情震蕩概率較大。（高婧、楊俊林）

橡膠

天膠1309-1401
天膠整體依舊以偏空思路為主。建議投資者以反彈高點(diǎn)放空為主，見低獲利，注意持倉風(fēng)險(xiǎn)。
底部支撐并不牢固。
參考區(qū)間：
1309：17100-16800
1401：17900-17400

天膠整體依舊以偏空思路為主。建議投資者以反彈高點(diǎn)放空為主，見低獲利，注意持倉風(fēng)險(xiǎn)。
底部支撐并不牢固。
參考區(qū)間：
1309：17100-16800
1401：17900-17400（李洪洋）