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外盤綜述

簡評及操作策略

油脂油料

隔夜外圍美元回落，歐美股市上漲。歐央行行長重申將維持低利率，以及美國經(jīng)濟(jì)改善所引發(fā)的樂觀情緒，抵消了投資者對美聯(lián)儲縮減刺激措施的擔(dān)憂。大宗商品大多上漲，原油沖高104后回落，至102以上部位。美谷物反彈，美豆近月合約觸及9個月高位，因美國大豆和豆粕供應(yīng)緊張，而美國中西部天氣預(yù)料炎熱亦提振新作合約。根據(jù)Commodity Weather Group，未來兩周內(nèi)，密蘇里州部分地區(qū)、愛荷華州南部、內(nèi)布拉斯加州和堪薩斯州降雨有限。CBOT稱，7月大豆，豆粕和豆油合約沒有交割，顯示供應(yīng)和現(xiàn)貨市場緊張。在(USDA)7月11日公布供需報告前的回補(bǔ)空頭帶來額外支撐。市場預(yù)期，USDA將下調(diào)2012/13年和2013/14年美國大豆結(jié)轉(zhuǎn)庫存預(yù)估。（USDA）稱，民間出口商表示銷售120,000噸2013/14年美國大豆往中國。路透訪問分析師調(diào)查顯示，預(yù)期USDA周一稍晚將公布美國大豆優(yōu)良率為68%，高于之前一周的67%。

框架分析如前，技術(shù)演繹預(yù)計區(qū)間波動如故，未來三角末端會產(chǎn)生偏離性投資機(jī)會，之前宜按區(qū)間波動對待，如昨所示，忌追漲殺跌。（范適安）

油脂

芝加哥期貨交易所(CBOT)近月大豆期貨合約周一觸及九個月高位，交易商說，因美國大豆和豆粕供應(yīng)緊張，而美國中西部天氣預(yù)料炎熱提振新作合約。
消息面上，美近期的干熱天氣令市場擔(dān)憂大豆生長狀況，同時市場預(yù)期本周五即將公布的7月供需報告或下調(diào)12/13年度及13/14年度大豆結(jié)轉(zhuǎn)庫存。
國內(nèi)油脂基本面，近期大豆集中到港量大，經(jīng)過上周的排隊裝運(yùn)，本周壓榨量預(yù)計有大幅增加，繼續(xù)給豆油形成壓力，料將延續(xù)弱勢，但美豆反彈料使得豆油跌勢放緩；棕櫚油受高企庫存影響，跟隨豆油走弱，但基本面趨好，可關(guān)注價差機(jī)會；菜油供應(yīng)壓力偏大，無政策意外支撐情況下，料將跟隨豆油調(diào)整，價差仍有收縮空間。

操作上，豆油空單謹(jǐn)慎續(xù)持，均線止盈；棕櫚油、菜油跟隨豆油偏空思路，短期觀望。（李巖）

棉花

受到美元指數(shù)走弱以及谷物市場普漲的影響，盡管ICE期棉盤中跌破10日均線，但最終仍以上漲收盤，不過交投清淡。預(yù)計農(nóng)業(yè)部7月供需報告發(fā)布之前，棉價維持震蕩走勢。鄭棉近強(qiáng)遠(yuǎn)弱格局不變，1309合約日KDJ多次頂背離，不宜追高；1401合約放量震蕩，均線膠著，日內(nèi)最高上沖20055元，尾盤回落；1405合約上方壓力不減，01與05間價差775元/噸。政府部已經(jīng)意識到收儲并未長久良策，然而收儲政策帶給棉花產(chǎn)業(yè)的影響短期難以揮之而去。操作上，遠(yuǎn)月合約持空頭思路。

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操作上，1309合約觀望為主，中長線投資者遠(yuǎn)月合約輕倉逢高拋空。(苗玲)

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外盤綜述

簡評及操作策略

白銀

貴金屬盤前提示：金銀價格周一小幅反彈，COMEX8月期金周一收漲13.8美元至1234.9美元/盎司，9月期銀收漲0.13美元至19.03美元/盎司。
周一希臘獲得了IMF和歐元區(qū)總計68億歐元的救助。分別包括從歐元區(qū)臨時救助基金EFSF中向希臘發(fā)放的總計30億歐元的貸款，其中25億歐元將在本月發(fā)放。剩下5億歐元將在今年10月份發(fā)放；以及總計20億歐元的歐洲央行援助貸款，另外還包括IMF將在8月份向希臘提供約18億歐元的援助金。
晚間美國10年期國債繼續(xù)升至2.65%，與2年期國債收益率息差歷達(dá)到2%，這也使得美債收益率曲線變得更加陡峭。高盛將美國10年期國債收益率在2014年的預(yù)期調(diào)整為2.75-3.00%，根據(jù)他們的預(yù)測，10年期美國國債收益率現(xiàn)在應(yīng)該為2.5%，在年底前升至2.7%，而實際情況比預(yù)測值回升的快。
長期利率的上升會對貴金屬造成更大的負(fù)面影響，因為策略上延續(xù)之前判斷，今明兩日繼續(xù)反彈走勢，但整體反彈不會有大的連續(xù)性，暫時短線思路為主。而下半周重返弱勢震蕩概率較大。操作上激進(jìn)的投資者可在下跌受阻時采取日內(nèi)逢低買入，不追漲，市場仍需要時間穩(wěn)定心態(tài)，保守投資者依然采用反彈至均線位置逢高拋空操作。此外周五入場的空單可以繼續(xù)持有，在沒加速下跌之前，不要輕易離場。

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操作上激進(jìn)的投資者可在下跌受阻時采取日內(nèi)逢低買入，不追漲，市場仍需要時間穩(wěn)定心態(tài)，保守投資者依然采用反彈至均線位置逢高拋空操作。此外周五入場的空單可以繼續(xù)持有，在沒加速下跌之前，不要輕易離場。（曾理）

PTA

盤面價格：PTA1309漲勢強(qiáng)于1401合約，1401合約增倉放量K線重心不斷下移， MACD指標(biāo)紅柱縮短，日K線弱勢。

現(xiàn)貨動態(tài)：原油期貨周一小幅走低，在上周沖擊數(shù)月高點之后有所回落，投資者密切關(guān)注埃及局勢。紐約原油主力結(jié)算價跌8美分至103.14美元，布油主力合約跌29美分，至107.43美元。

PX外盤報1428美元/噸（-10），石腦油報885.14美元（+1.98）。MEG內(nèi)盤小幅上漲為7220元/噸，外盤平穩(wěn)985美元。PTA現(xiàn)貨報價平穩(wěn)，內(nèi)盤7660元/噸，外盤1058美元。

下游聚酯：江浙滌絲市場信心不振，滌綸POY、DTY小幅下調(diào)，分別報10225元、11925元。

裝置動態(tài)：江蘇三房巷海倫年產(chǎn)能石化120萬噸PTA裝置按計劃進(jìn)行例行停車檢修，此次檢修15-20天左右，預(yù)計7月中旬開車重啟。福建佳龍石化公司計劃7月份對產(chǎn)能60萬噸/年的PTA裝置進(jìn)行例行停車檢修，具體停車時間未定。BP珠海公司產(chǎn)能50萬噸PTA裝置計劃7月份停車檢修，具體停車時間未定。

綜上，PTA期貨報價回落，但現(xiàn)貨報價較堅挺，PTA開工率調(diào)整速度慢，PTA庫存增加，下游聚酯去庫存。目前在僅有成本支撐下，期價難以走高，短期看震蕩。中長線可關(guān)注成本區(qū)7500以下買多機(jī)會。

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操作上，1401合約短期震蕩為主，區(qū)間參考7455-7660，中長線多單關(guān)注7500以下的低吸機(jī)會。 (苗玲)

螺紋

宏觀方面，今日統(tǒng)計局發(fā)布CPI、PPI數(shù)據(jù)，上半年外貿(mào)、物價、金融等國內(nèi)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)將于本周開始密集公布。從市場對各項數(shù)據(jù)的預(yù)測來看，當(dāng)前經(jīng)濟(jì)下行壓力仍較大。但考慮到?jīng)Q策層對經(jīng)濟(jì)增速下行容忍度提高，預(yù)計調(diào)控政策不會放松。
????基本面上，中鋼協(xié)最新數(shù)據(jù)顯示，6月下旬重點企業(yè)粗鋼日產(chǎn)量176.24萬噸，增量1.7萬噸，旬環(huán)比增長0.97%，創(chuàng)新紀(jì)錄；全國預(yù)估粗鋼日產(chǎn)量218.12萬噸，增量1.7萬噸，旬環(huán)比增長0.78%。數(shù)據(jù)同時顯示，6月下旬重點統(tǒng)計鋼鐵企業(yè)庫存量本旬末為1267.9萬噸，較上旬末減量87.4萬噸。

目前市場處于粗鋼產(chǎn)量居高不下而庫存持續(xù)下降的“矛盾”中，鋼價跌到低位有反彈需求，但供需失衡長時間壓制鋼價反彈。綜合來看，期螺短期仍維持震蕩格局，關(guān)注今日的宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)情況。（高婧、楊俊林）

橡膠

隔夜道指歐指上漲，歐洲行長宣布維持超低利率。美國消費(fèi)信貸增長。

天膠目前仍處豐產(chǎn)期，庫存和需求對其價格仍有明顯壓制。

技術(shù)上看由于下跌，5日和10日均線對其價格形成阻力，但日內(nèi)仍需關(guān)注股指動向，警惕其由于股指回升而反彈。建議投資者以寬幅度震蕩格局應(yīng)對，趨勢偏弱，可少量輕倉短單逢反彈高點做空，及時獲利為主。

參考區(qū)間17700-17200

天膠目前仍處豐產(chǎn)期，庫存和需求對其價格仍有明顯壓制。

技術(shù)上看由于下跌，5日和10日均線對其價格形成阻力，但日內(nèi)仍需關(guān)注股指動向，警惕其由于股指回升而反彈。建議投資者以寬幅度震蕩格局應(yīng)對，趨勢偏弱，可少量輕倉短單逢反彈高點做空，及時獲利為主。

參考區(qū)間17700-17200（李洪洋）