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外盤(pán)綜述

簡(jiǎn)評(píng)及操作策略

油脂油料

隔夜外圍美元窄震，歐美股市漲跌互現(xiàn)。雖然連續(xù)多組利好的全球性商業(yè)活躍程度數(shù)據(jù)提振了投資者信心，但這些令人鼓舞的數(shù)據(jù)也使得主要央行將會(huì)采取行動(dòng)減少經(jīng)濟(jì)刺激力度的市場(chǎng)預(yù)期升溫。大宗商品總體持穩(wěn)，原油在106部位波動(dòng)。美豆相對(duì)波動(dòng)較窄，舊作合約走低，因美國(guó)中西部天氣狀況總體良好，有利作物生長(zhǎng)，以及有消息稱中國(guó)將出售國(guó)儲(chǔ)大豆，促使投資者出脫有看漲套利交易頭寸。下游品種粕油套利解套盤(pán)促使粕弱油強(qiáng)。中國(guó)計(jì)劃在本周出售50萬(wàn)噸國(guó)儲(chǔ)大豆，如果銷售成功，可能拍賣更多國(guó)儲(chǔ)大豆。農(nóng)業(yè)氣象學(xué)家周一稱，8月初美國(guó)中西部氣溫適中，偶有降雨，將進(jìn)一步提振美國(guó)玉米和大豆收成前景。Informa?Economics周一預(yù)計(jì)，2013年美國(guó)大豆產(chǎn)量為32.66億蒲式耳（8888萬(wàn)噸），低于7月預(yù)計(jì)的33.76億蒲式耳（9188萬(wàn)噸），且低于美國(guó)農(nóng)業(yè)部預(yù)期的34.20億蒲式耳（9307萬(wàn)噸）。盤(pán)后每周作物生長(zhǎng)報(bào)告顯示，截止8月4日當(dāng)周，美國(guó)大豆生長(zhǎng)優(yōu)良率為64%，上周為63%，?去年同期為29%。當(dāng)周大豆開(kāi)花率為79%，上周為65%，去年同期為93%，五年均值為85%?。

框架分析如前，繼續(xù)等待美農(nóng)8月報(bào)指引及觀察定產(chǎn)前天氣演變。日內(nèi)看震蕩，看有否低吸高平機(jī)會(huì)。

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谷物飼料

芝加哥期貨交易所(CBOT)玉米期貨周一下跌，因預(yù)期美國(guó)中西部主要種植地區(qū)整個(gè)周末將迎來(lái)降雨。CBOT舊作9月玉米領(lǐng)跌，Informa預(yù)計(jì)美玉米產(chǎn)量141.4億蒲，美豆產(chǎn)量32.66億蒲，低于之前預(yù)估,美玉米優(yōu)良率64%，上周63%，去年23%；吐絲率86%，去年98%，五年89%；蠟熟率18%，去年58%，五年31%。

Commodity?Weather?Group表示，預(yù)期美國(guó)中西部中部周五晚上將有陣雨，玉米種植帶較乾的西南部下周將頻繁出現(xiàn)雷暴。

國(guó)內(nèi)玉米現(xiàn)貨市場(chǎng)整體穩(wěn)定，廣東優(yōu)質(zhì)玉米下跌空間有限，操作上建議1401合約2310點(diǎn)附近多單少量持有，短線低吸高平。????????

菜粕1309合約繼續(xù)創(chuàng)新高，建議終端需求保值買單繼續(xù)持有。

美豆因天氣前景良好繼續(xù)下跌，但國(guó)內(nèi)大連豆粕繼續(xù)保持堅(jiān)挺，操作上建議觀望為主。

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棉花

ICE期棉窄幅震蕩走勢(shì)，12月合約沖高回落后漲幅縮水，最終收高22點(diǎn)，成交依然清淡，從技術(shù)圖形看，近期的波動(dòng)幅度趨于縮小。
周一鄭棉1405合約漲幅明顯，01合約窄幅震蕩，01、05合約價(jià)差收縮至1065元/噸，前20位持倉(cāng)顯示，日內(nèi)05空頭增倉(cāng)大于多頭，總體05持倉(cāng)多頭占優(yōu)勢(shì)。
7月底結(jié)束本輪拋儲(chǔ)，共計(jì)拋儲(chǔ)棉花371萬(wàn)噸，其中進(jìn)口棉成交96萬(wàn)噸，平均價(jià)格18794元/噸，折38價(jià)格19219元/噸。
Cotlook公布7月供需平衡表和ICAC公布8月供需平衡表，對(duì)比7月數(shù)據(jù)，兩大機(jī)構(gòu)主要分歧是全球消費(fèi)復(fù)蘇，其中也主要是對(duì)中國(guó)消費(fèi)復(fù)蘇的分歧，Cotlook預(yù)估中國(guó)消費(fèi)785萬(wàn)噸，ICAC預(yù)估中國(guó)消費(fèi)804萬(wàn)噸；消費(fèi)預(yù)估趨勢(shì)上，USDA、Cotlook對(duì)中國(guó)的消費(fèi)總量較去年未做明顯調(diào)整，ICAC對(duì)本年中國(guó)的消費(fèi)量的預(yù)估較去年調(diào)減。
據(jù)印度農(nóng)業(yè)部棉花發(fā)展局統(tǒng)計(jì)，截止8月1日，印度累計(jì)播種新花1.63億畝，去年同期1.52億畝，播種進(jìn)度放緩，但仍高于去年同期水平。關(guān)注印度降雨對(duì)棉花生長(zhǎng)的影響。印度政府將紡織業(yè)出口利息補(bǔ)貼從2%提高至3%。
收儲(chǔ)細(xì)則到了不得不公布的時(shí)間窗口，如果收儲(chǔ)偏緊，期貨市場(chǎng)將為中低等級(jí)棉定價(jià)，期價(jià)將進(jìn)一步回落。
操作上，鄭棉技術(shù)形態(tài)弱勢(shì)，逢高空為主，?01、05合約間的反套政策風(fēng)險(xiǎn)大，近月09合約即將進(jìn)入交割月，個(gè)人投資者介入需謹(jǐn)慎。

操作上，鄭棉技術(shù)形態(tài)弱勢(shì)，遠(yuǎn)月逢高空為主，01、05合約間的反套政策風(fēng)險(xiǎn)大，近月09合約即將進(jìn)入交割月，個(gè)人投資者介入需謹(jǐn)慎。

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外盤(pán)綜述

簡(jiǎn)評(píng)及操作策略

PTA

周一紐約商業(yè)交易所（NYMEX）9月份交割的輕質(zhì)原油期貨價(jià)格下跌0.38美元，報(bào)收于每桶106.56美元，跌幅為0.36%。主要由于市場(chǎng)正在消化好于預(yù)期的美國(guó)服務(wù)業(yè)數(shù)據(jù)，同時(shí)還在關(guān)注中東地區(qū)的形勢(shì)發(fā)展，以便尋找有關(guān)原油供需前景的線索。
周一PTA1401合約低開(kāi)高走，收盤(pán)報(bào)8014元/噸，均線上漲形態(tài)良好，K線漲幅全部覆蓋前天陰線，MACD紅線放長(zhǎng)，日KDJ指標(biāo)頂背離。
PX外盤(pán)上漲10至1503美元，MEG上漲，外盤(pán)上漲7至1112美元，內(nèi)盤(pán)上漲120至8130元，PTA現(xiàn)貨上漲，內(nèi)盤(pán)上漲20至7840元，外盤(pán)上漲10至1117美元。下游聚酯普遍上漲，滌綸短纖上漲80至10350元，POY上漲50至10500元，DTY上漲50至報(bào)12100元，FDY報(bào)11750。
裝置動(dòng)態(tài)：揚(yáng)子石化3#65萬(wàn)噸PTA裝置于7月26日停車檢修，將于8月7日重啟；1#35萬(wàn)噸裝置推遲至下月檢修。?
上周PTA工廠庫(kù)存繼續(xù)回落，目前庫(kù)存天數(shù)6.5天，聚酯工廠PTA工廠庫(kù)存維持平穩(wěn)，PTA工廠開(kāi)工率維持在80以下，供應(yīng)壓力減輕。下游聚酯產(chǎn)品去庫(kù)存壓力不大。
綜上，PX價(jià)格上調(diào)，PTA成本重心上移，在上游裝置檢修加大、新投產(chǎn)推遲預(yù)期下，PTA工廠開(kāi)工率降低，供應(yīng)壓力減小。

操作上，前期長(zhǎng)線多單繼續(xù)持有，短線忌追漲，期現(xiàn)平水可適當(dāng)?shù)臀?，目?biāo)位8200。

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