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外盤綜述

簡評及操作策略

油脂油料

上周末美元回落，歐美股市美股領漲。經濟數(shù)據方面，美國勞工部宣布，7月非農就業(yè)人數(shù)環(huán)比增16.2萬。經濟學家平均預期為環(huán)增17.5萬。6月非農就業(yè)環(huán)增19.5萬。7月失業(yè)率為7.4%，這是自2008年12月以來的最低值。經濟學家對此的平均預期為7.5%。6月失業(yè)率為7.6%。大宗商品漲跌互現(xiàn)，原油在106部位波動。美豆期貨周五下跌，因技術性賣盤及美國大豆秋季豐收的前景不斷改善。在周期性指數(shù)基金下周展期前，交易商出脫近期大豆和豆粕合約。美國最大大豆種植州愛荷華州及鄰近地區(qū)的局部預料將有降水，為乾涸的土地補充土壤水份，這提振作物前景。美國墨西哥灣和河流沿岸地區(qū)現(xiàn)貨大豆價格下跌，但大豆壓榨商買需仍然堅挺。農戶被指賣出一些舊作大豆，因他們對新作大豆前景的信心增強。商品經紀INTL?FCStone預料，2013年美國大豆產量將為33.09億蒲式耳（9000萬噸），基于平均每英畝單產43.0蒲式耳計算，低于美國農業(yè)部預估的34.2億蒲式耳和44.5蒲式耳。交易商說，中國計劃下周標售500,000噸大豆儲備，但價格預料將太高，無法吸引中國買家很大的興致。CBOT豆粕和豆油跟隨大豆走低，但豆油跌幅小于豆粕，受豆油/豆粕價差帶動。

框架分析如前，美豆如果跌倒11元南美成本線附近并不奇怪，但現(xiàn)在美面積8月報告數(shù)據怎么調？因播種推遲植物生長偏慢能否在霜季前恢復？都是問題，市場在一個低位區(qū)間反復將是常態(tài)，可靈活。

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谷物飼料

芝加哥期貨交易所(CBOT)玉米期貨周五下跌，交易商說，因預期美國中西部主要種植地區(qū)整個周末將迎來降雨。CBOT舊作9月玉米領跌，因交易商出脫套利交易，因即將開始的收割前景改善。預期秋季作物產量增加，大大緩解供應緊張的狀況。因供應情況緊張，玉米價格在夏季大部份時間上漲。

本周，近月CBOT玉米大跌3.2%，連跌第三周，期間的累計跌幅達32.1%。新作12月玉米本周跌2.7%。Commodity?Weather?Group表示，預期美國中西部中部周五晚上將有陣雨，玉米種植帶較乾的西南部下周將頻繁出現(xiàn)雷暴。

國內玉米現(xiàn)貨市場整體穩(wěn)定，廣東優(yōu)質玉米下跌空間有限，操作上建議1401合約2310點附近多單少量持有，短線低吸高平。????????

菜粕1309合約繼續(xù)創(chuàng)新高，建議終端需求保值買單繼續(xù)持有。

美豆因天氣前景良好繼續(xù)下跌，但國內大連豆粕繼續(xù)保持堅挺，操作上建議觀望為主。

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棉花

8月2日，盡管ICE期棉登記庫存繼續(xù)下滑，但有關印度有望將庫存棉向出口市場提供的消息以及商品市場普遍走弱對市場構成壓力，12月合約下跌45點收盤。中國政策的變化決定美棉后期方向選擇。
鄭棉近強遠弱格局不變，上周一05合約領跌，觸碰跌停，最低18265元/噸，接近拋儲價，01合約最低跟跌至19210元/噸，01、05價差擴大至1300元/噸，兩個合約在超跌后震蕩整理。09合約在持倉不斷減少及倉單逐漸流入情況下，周四、五跌幅加大。
截止7月31日本輪拋儲結束，累計成交372.1萬噸，其中2012年度棉花89.8萬噸，進口棉96.5萬噸，陳棉儲備185.8萬噸。加上2012年9月拋儲的49萬噸，共拋儲421萬噸，估算儲備庫剩余棉花數(shù)量仍有700萬噸。距離本年度收儲不到一個月，庫存壓力仍大。且為了滿足紡織企業(yè)的用棉需求，后期繼續(xù)拋儲的可能性依然很大。8月進口配額下發(fā)，棉花短缺現(xiàn)象可有緩解。因此從供需角度看，鄭棉期貨短期反彈后面臨新棉上市及拋儲棉的壓力大。
收儲細則到了不得不公布的時間窗口，如果收儲偏緊，期貨市場將為中低等級棉定價，期價將進一步回落。

操作上，鄭棉技術形態(tài)弱勢，遠月逢高空為主，01、05合約間的反套政策風險大，近月09合約即將進入交割月，個人投資者介入需謹慎。

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外盤綜述

簡評及操作策略

PTA

上周(截至8月2日)風險事件云集，美聯(lián)儲利率決議及非農數(shù)據備受關注，結果是QE退出未被提及、非農數(shù)據令人失望，這使大宗商品市場企穩(wěn)反彈。7月份全球有關經濟數(shù)據整體表現(xiàn)惹眼。美國當周初請失業(yè)金人數(shù)32.6萬人，為2008年1月19日以來當周最低水平；而美國7月ISM制造業(yè)采購經理人指數(shù)(PMI)升至55.4，創(chuàng)2011年6月以來新高；美國7月失業(yè)率為7.4%，低于前值7.5%和預估值7.6%。靚麗的經濟數(shù)據令美國股市持續(xù)向好，8月2日，道瓊斯指數(shù)創(chuàng)新高至15658.43點，最后報收15652.06點。商品市場上，北海布倫特原油(106.24,-0.70,-0.65%)當周小漲1.5%，而紐約WTI油價同期小幅上漲2.2%。
周五PTA1401合約高開回落，收盤報7958元/噸，填補缺口。日KDJ頂背離，均線向上良好。01-09價差60元/噸，期現(xiàn)價差108元/噸。前20名持倉看，南華、海通、光大期貨加多，中糧、國聯(lián)、國泰君安、格林期貨加空，上海中期大幅減空。套?？諉未蠓鰝}，套保多單44376張，套?？諉?span lang="EN-US">25954張。
PX外盤上漲19至1493美元，MEG回落，外盤下調7至1105美元，內盤回落70至8010元，PTA現(xiàn)貨上漲，內盤上漲10至7820元，外盤上漲3至1107美元。下游聚酯普遍上漲，滌綸短纖上漲90至10270元，POY上漲50至10450元，DTY報12050元，FDY報11750。
裝置動態(tài)：據悉，原定8月初停車檢修的東北一套220萬噸PTA裝置延期檢修；另一套位于浙江的150萬噸PTA裝置同樣延期執(zhí)行檢修計劃，時間均暫未確定。
蕭山地區(qū)主流滌絲大廠20萬噸裝置停車檢修。
PTA開工率和聚酯開工率均小幅小調，聚酯工廠PTA庫存低位，聚酯產品去庫存壓力不大。
綜上，PX價格上調，PTA成本重心上移，在上游裝置檢修加大、新投產推遲預期下，PTA工廠開工率降低，供應壓力減小。

操作上，前期長線多單繼續(xù)持有，短線忌追漲，期現(xiàn)平水可適當?shù)臀?，目標?span lang="EN-US">8200。

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