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外盤綜述

簡評及操作策略

豆類

隔夜外圍美元反彈，歐美股市下跌。美聯(lián)儲周四凌晨公布最近一次決策例會的會議紀要，伯南克縮減QE規(guī)模的時間表獲得了廣泛的支持。大宗商品工業(yè)類下跌，原油至103部位上方。美豆再次觸及13上方，因擔憂美國中西部的干燥天氣將導致減產，但在尾盤的交易中漲勢收窄。一位氣象學家稱，8月底之前，美國天氣轉干，氣溫升高，可能導致大豆和玉米產量減少。豆粕跟隨大豆期貨走高，豆粕/豆油價差擴闊，豆油小幅走低。美國中西部內陸地區(qū)現(xiàn)貨大豆基價走軟，因在秋季收購開始后付運的大豆將大幅跌價，在此之前，農戶賣出舊作大豆。周二發(fā)布的中西部田間巡查報告稱，印第安納州每9平方英尺的農田的大豆平均結莢數為1,185個，接近三年均值。內布拉斯加州為1,139個，也接近三年均值。據行業(yè)官員以及農戶周三表示，雖然大豆播種耽擱，近幾周農業(yè)產區(qū)溫度低于平均水平，但是2013/14年度美國大豆產量有望三年來首次超過9000萬噸。設在堪薩斯州的全球氣象集團氣象專家Drew?Lerner稱，八月底和九月初的高溫天氣足以加快大豆作物生長。美國農業(yè)部預計今年全國大豆平均單產為42.6蒲式耳/英畝，不過Mann稱，九月份溫度上升將會導致大豆平均單產達到44蒲式耳/英畝。上周美國農業(yè)部預計今年大豆產量將達到8860萬噸，較上月下調了5%，因為單產低于預期。農戶認為大豆產量數據可能再度上調。Informa經紀公司發(fā)布的最新報告顯示，2013年美國大豆產量預計為32.25億蒲式耳（8777萬噸）。早先的預測為32.66億蒲式耳，上年為30.15億蒲式耳。Informa預計今年美國大豆播種面積為7640萬英畝，低于早先預測的7720萬英畝，上年為7720萬英畝。收獲面積預計為7560萬英畝，早先的預測為7640萬英畝，上年為7610萬英畝。南美消息，據Somar氣象公司稱，巴西頭號大豆產區(qū)馬托格羅索州大豆播種工作即將展開，但是降雨將會耽擱大豆播種工作。Somar稱，九月份馬托格羅索州大豆產區(qū)將會再度出現(xiàn)大范圍的降雨過程。相比之下，上年同期降雨匱乏。另外，中國農業(yè)部稱，雖然南方農業(yè)產區(qū)天氣干旱，但是今年中國糧食產量仍有望實現(xiàn)連續(xù)第十年增長，創(chuàng)下歷史最高紀錄。

框架分析如前，美在13元中軸看貿易策略選擇，是利用價格工具管理供應還是繼續(xù)刺激南美播種，最終在全球定價上陷入被動？——等待老美出牌。短看震蕩，應走不遠。

谷物飼料

芝加哥期貨交易所(CBOT)玉米期貨周三收高，交易商說，因天氣預報稱美國中西部天氣轉干且氣溫上升，可能降低作物收成前景。大豆期貨勁漲，也支撐玉米期貨市場。較之玉米，持續(xù)至8月底的乾燥及溫暖天氣可能對大豆生長帶來較大的影響，因為大豆正處于對天氣變化敏感的結莢階段。玉米的產量也可能有所減少，因玉米正處于灌漿期。
??? 相對12月玉米，CBOT近月9月玉米表現(xiàn)強勁，受助于空頭回補，現(xiàn)貨市場走強，庫存緊張及農戶銷售緩慢。玉米期貨漲幅受限，因ProFarmer田間巡查報告顯示，美國中西部最西和最東部玉米的收成前景極佳。但據報告，最大的玉米種植州愛荷華州的玉米產量前景參差不齊。

昨日大連玉米低開高走，整體仍處于低位震蕩，目前玉米下有成本支撐，上有供應壓力，以區(qū)間內震蕩為主，但目前期價低于收購成本，操作上建議低位多單適量持有，短線低吸高平。
??? 豆粕與菜粕整體仍處于上升趨勢中，但期價已在高位，近期以震蕩為主，操作上建議日內短線交易或觀望。

棉花

8月21日，多頭繼續(xù)離場給市場帶來巨大壓力，ICE期棉12月合約跌幅超過400點，幾近跌停。目前美國東南部天氣溫暖及印度產量提高均緩解資源供給緊張壓力，同時技術圖形賣出信號導致大量多頭撤離，隨著棉價跌倒84美分，能否刺激紡織廠需求對未來的棉價走勢非常關鍵，關注今晚的美棉出口周報。
美棉的大漲大跌，鄭棉?焦點依然在國家政策，所以表現(xiàn)的依然淡定。但國內棉花基本面弱勢不變，又面臨收儲政策重大調整，因此鄭棉弱勢難改。近遠月合約下跌表現(xiàn)的不同，1401合約表現(xiàn)為震蕩重心的不斷下移，由20200元/噸，下移至19900元/噸，再下移至目前的19800元/噸一線，下跌通道維持良好；1405合約更多的表現(xiàn)為斷崖式下跌，目前在上漲的三角形形態(tài)中整理，上方18900元/噸的壓力明顯。

2013/14年度是國儲繼續(xù)去庫存的一年，雖然棉花相關收、拋儲政策仍未出，但收儲政策面臨重大調整，鄭棉弱勢不變。操作上，美棉大跌，日內可短空，中長線持空不變。

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外盤綜述

簡評及操作策略

PTA

周三PTA合約延續(xù)跌勢，近強遠弱，09跌幅最小，05跌幅大于01合約，01收盤報7864元/噸，05合約收報7842元/噸。1401合約日KDJ超賣區(qū)。前20名持倉情況看，日內空頭減倉高于多頭，總體持倉結構相當。
PX外盤下跌6至1515美元/噸，MEG報價回落，內盤回落80至7930元/噸，外盤報回落17至1068美元/噸，PTA報價跌幅較昨日擴大，內盤跌40至7710元/噸，外盤報跌25至1075美元/噸。聚酯產品變化不明顯，滌綸短纖跌15至10340元/噸，滌綸POY跌50至10600元/噸。
裝置動態(tài)：臺灣南亞產能為36萬噸/年乙二醇2號線檢修于8月20日開始，為期30天。此后產能均為36萬噸/年的乙二醇1號線和3號線將分別于9月11月中旬檢修。
前期賽得利粘膠短纖生產線由于鍋爐檢修，開工率維持在85%左右，影響產能2000噸，近期檢修工作恢復，生產陸續(xù)恢復。?
PTA工廠開工率維持在80以下，聚酯工廠的庫存提高。聚酯工廠開工率繼續(xù)降低，可表明上兩周聚酯工廠的PTA庫存突然增加乃為開工降低的被動提高，非聚酯工廠的主動補庫增加。聚酯產品庫存繼續(xù)減少。進入8月后的補庫尚未看到跡象。
PTA主力合約大幅回落，期現(xiàn)價差得以修復。PX三季度緊張的現(xiàn)狀，成本支撐不可忽視，近期關注PTA現(xiàn)貨情況。

操作上，中長線多單可在40日均線附近入場，短線不建議殺跌。關注日內匯豐PMI公布前后盤面表現(xiàn)。