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外盤(pán)綜述

簡(jiǎn)評(píng)及操作策略

豆類(lèi)

隔夜外圍美元窄震，歐美股市溫和。大宗商品漲跌互現(xiàn)，原油在106上方波動(dòng)。美豆維持昨電子盤(pán)漲勢(shì)，交易商稱(chēng)因燥熱天氣可能令美國(guó)中西部主要產(chǎn)區(qū)的產(chǎn)量減少。氣象學(xué)家Don?Keeney表示，愛(ài)荷華州幾乎全境、伊利諾斯州和密蘇里州南部三分之二地區(qū)以及印第安納州南部本周將完全干燥，且非常熱。在美國(guó)農(nóng)業(yè)部周一稍晚公布周度作物報(bào)告前，分析師預(yù)計(jì)大豆優(yōu)良率將下調(diào)2-4個(gè)百分點(diǎn)，8月18日該周優(yōu)良率為62%。

長(zhǎng)框架分析，8月以來(lái)自1160的反彈是自去年9月下跌以來(lái)的B浪反彈。通常這個(gè)性質(zhì)的反彈會(huì)演變?yōu)殚L(zhǎng)期形態(tài)的旗形或矩形，持續(xù)時(shí)間和空間應(yīng)基本和11年左肩對(duì)應(yīng)。未來(lái)C浪一定是宏觀和微觀共振的結(jié)果，如此才會(huì)體現(xiàn)出持續(xù)性和力度。

油脂油料

芝加哥期貨交易所(CBOT)11月大豆期貨周一升至11個(gè)月高位，交易商稱(chēng)因燥熱天氣可能令美國(guó)中西部主要產(chǎn)區(qū)的產(chǎn)量減少。
消息面上，分析師預(yù)計(jì)大豆優(yōu)良率將下調(diào)2-4個(gè)百分點(diǎn)，上周為62%，且美氣象學(xué)家表示，中西部大豆主產(chǎn)區(qū)本周將持續(xù)干旱，短期天氣擔(dān)憂仍將延續(xù)，對(duì)油脂仍將有支撐，后市可關(guān)注9月供需報(bào)告數(shù)據(jù)的階段性指引；馬來(lái)棕櫚油出口較好，ITS、SGS數(shù)據(jù)顯示，8月1-25日出口較上月分別增長(zhǎng)6.4%、7.5%，國(guó)內(nèi)棕油港口庫(kù)存周比下降。

國(guó)內(nèi)油脂短期仍將受美豆提振影響，而從國(guó)內(nèi)油脂供需看，南美豆逐步到港、棕櫚油進(jìn)入增產(chǎn)周期、進(jìn)口菜油沖擊國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，只能寄希望于秋冬消費(fèi)能有亮點(diǎn)，目前供應(yīng)充裕格局尚未改變，可等待美豆的階段性回調(diào)機(jī)會(huì)。操作上可等待高拋機(jī)會(huì)，目前觀望為主。

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谷物飼料

芝加哥期貨交易所(CBOT)玉米期貨周一收高，由新作12月合約引領(lǐng)，升至一個(gè)月高位，交易商稱(chēng)因投資人擔(dān)心美國(guó)中西部天氣燥熱，可能影響產(chǎn)量。指標(biāo)12月玉米期貨?升穿50日移動(dòng)均線切入位，7月19日來(lái)首次收在5美元之上。美國(guó)天氣預(yù)報(bào)顯示，未來(lái)兩日至下周末，美國(guó)種植帶氣溫預(yù)計(jì)將達(dá)到95-105華氏度，未來(lái)兩周預(yù)計(jì)天氣保持干燥。
????大型投機(jī)商持有CBOT玉米凈空頭倉(cāng)位，令市場(chǎng)可能會(huì)有空頭回補(bǔ)。美國(guó)分析師預(yù)計(jì)，周一晚美國(guó)農(nóng)業(yè)部將公布，美國(guó)玉米的優(yōu)良率將下降1-4個(gè)百分點(diǎn)，截至8月18日該周的優(yōu)良率為61%。美國(guó)農(nóng)業(yè)部報(bào)告，最近一周出口檢驗(yàn)美國(guó)玉米1,201萬(wàn)蒲式耳，略高于預(yù)估的800-1,200萬(wàn)。

今日大連玉米料將維持強(qiáng)勢(shì)，操作思路如前，低位多單繼續(xù)持有，短線低吸高平。

豆粕和菜粕昨日漲停，隔夜美豆繼續(xù)大幅上漲，近期豆粕和菜粕料將繼續(xù)消化利多因素，整體繼續(xù)維持強(qiáng)勢(shì)，但從價(jià)格來(lái)看已經(jīng)進(jìn)入高價(jià)區(qū)，低位多單仍可持有，不建議追高，無(wú)單則觀望為宜。

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棉花

ICE期棉平開(kāi)高走，盤(pán)中一度突破85美分，12月合約收?qǐng)?bào)84.9美分，美棉技術(shù)形態(tài)仍偏弱。關(guān)注近期中國(guó)收儲(chǔ)政策。
相關(guān)政策傳聞，本年度收儲(chǔ)類(lèi)似去年年度，22顏色級(jí)入儲(chǔ)貼水600元/噸，收儲(chǔ)從嚴(yán)從緊力度較前期放松，鄭棉1401合約開(kāi)盤(pán)5分鐘內(nèi)暴漲，空頭大幅減倉(cāng)，1401合約盤(pán)中接近漲停，1405合約類(lèi)似01合約，尾盤(pán)收于長(zhǎng)長(zhǎng)上影線，1405合約日內(nèi)漲幅超過(guò)1401合約，二者價(jià)差收縮。
宏觀上，傳聞今年下半年新一輪投資陸續(xù)啟動(dòng)總體投資規(guī)模達(dá)“萬(wàn)億級(jí)”。中儲(chǔ)糧稱(chēng)已派出三檢查組嚴(yán)查菜籽油收儲(chǔ)。有媒體稱(chēng)，中儲(chǔ)糧、中糧等央企在托市收購(gòu)過(guò)程中，用進(jìn)口菜籽油冒充國(guó)產(chǎn)菜籽油，大量混入托市收購(gòu)過(guò)程中。
近期外棉港口出貨好轉(zhuǎn)，印度棉報(bào)價(jià)18200元/噸，美棉18500元/噸，澳棉19400元/噸。山東德州預(yù)計(jì)9月10日陸續(xù)開(kāi)稱(chēng)收購(gòu)新棉，籽棉收購(gòu)價(jià)開(kāi)始在4.1元/斤左右，質(zhì)量好的在4.2元/斤，德州棉花質(zhì)量將是4年最好。湖北當(dāng)?shù)匾呀?jīng)開(kāi)始收購(gòu)棉花，收購(gòu)價(jià)4.1-4.2元/斤，由于今年天氣干旱，籽棉顏色較白。
若本年度收儲(chǔ)類(lèi)似去年，鄭棉在收儲(chǔ)結(jié)束前難有趨勢(shì)行情，令市場(chǎng)擔(dān)憂的逼倉(cāng)行情是否繼續(xù)要關(guān)注收儲(chǔ)進(jìn)程和收儲(chǔ)數(shù)量。鄭棉大漲，美棉大跌，內(nèi)外棉價(jià)差擴(kuò)大，巨大壓制國(guó)內(nèi)棉價(jià)大漲。鄭棉在政策支撐和高庫(kù)存壓制下震蕩為主。

操作上，近期政策將明朗，政策風(fēng)險(xiǎn)較大，前期空單平倉(cāng)，01合約參考19700-20200高拋低吸，05合約關(guān)注19000壓力位。

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外盤(pán)綜述

簡(jiǎn)評(píng)及操作策略

PTA

PTA高開(kāi)高走，但8000?附近仍面臨較大壓力。1-5價(jià)差擴(kuò)大至30，5月對(duì)1月貼水局面未改。當(dāng)日持倉(cāng)減7342?手，成交量增24.3?萬(wàn)手。PTA持倉(cāng)前20?席位中，魯證、華泰長(zhǎng)城增多，中糧、永安、大越增空，銀河多空均減，空單持倉(cāng)減持較明顯。前20名空單持倉(cāng)增9673手，多單增4813手，空方仍占優(yōu)。PTA套保多單10740手,平，套保空單10914手，增21。8月26日PTA?倉(cāng)單量為30403張，增609，有預(yù)報(bào)量396,減1006。
?產(chǎn)業(yè)鏈開(kāi)率方面，PTA工廠、聚酯工廠、織機(jī)開(kāi)工率本周止跌。下游聚酯產(chǎn)品庫(kù)存增減不一，滌綸短纖庫(kù)存小幅增加，滌綸長(zhǎng)絲DTY、POY繼續(xù)去庫(kù)存，滌綸長(zhǎng)絲FDY庫(kù)存庫(kù)存不變。PTA工廠庫(kù)存和聚酯工廠原料庫(kù)存仍處于中位，趨勢(shì)表現(xiàn)為同增。
進(jìn)入8月，下游聚酯市場(chǎng)虧損幅度逐步減小，開(kāi)工率沒(méi)有繼續(xù)下滑，聚酯庫(kù)存穩(wěn)定在中位，聚酯市場(chǎng)對(duì)PTA實(shí)際需求尚存。從輕紡城數(shù)據(jù)看，每年7月產(chǎn)銷(xiāo)見(jiàn)底以后，8-10月將是一個(gè)銷(xiāo)售旺季，聚酯環(huán)節(jié)對(duì)PTA利空影響將逐步減小。PX9月預(yù)期投產(chǎn)的只有中國(guó)騰龍芳烴，因此PX短期緊張局面依然存在。下周將會(huì)陸續(xù)出臺(tái)9月PXacp價(jià)格，8月價(jià)格為1440美元，以及8月各結(jié)算價(jià)，9月各倡導(dǎo)價(jià)。因此，操作上，多單繼續(xù)持有，關(guān)注8100壓力位。

操作上，短線不宜殺跌，多單依40日均線買(mǎi)入，下破7700止損。

螺紋

26日，中國(guó)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局新聞發(fā)言人盛來(lái)運(yùn)在新聞發(fā)布會(huì)上表示：“中國(guó)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)積極變化和更明顯的企穩(wěn)跡象，中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的外部環(huán)境也有一些改善，中國(guó)的政策微調(diào)增強(qiáng)了企業(yè)對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)的信心，中國(guó)能夠?qū)崿F(xiàn)今年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)(7.5%)的預(yù)期目標(biāo)。”?多機(jī)構(gòu)競(jìng)相調(diào)高中國(guó)經(jīng)濟(jì)預(yù)期?，7.5%增速有保障。

27日晨唐山鋼坯出廠價(jià)3150元/噸，昨再跌10元/噸，26日普氏62%漲1，報(bào)139.50；現(xiàn)貨市場(chǎng)上，26日上海多數(shù)經(jīng)銷(xiāo)商反映市場(chǎng)出貨情況較上周好轉(zhuǎn)，價(jià)格有向上趨勢(shì)，銷(xiāo)量有回升跡象。

短期來(lái)看，前期價(jià)格鋼價(jià)持續(xù)減量上行，當(dāng)下市場(chǎng)在沒(méi)有明顯利好刺激下，需要時(shí)間來(lái)消化前期漲幅，短期調(diào)整的局面仍將延續(xù)；中期上，接下來(lái)的消費(fèi)旺季的實(shí)際需求釋放的力度，將決定鋼價(jià)本輪上升的幅度和時(shí)間。