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外盤綜述

簡評及操作策略

豆類

隔夜外圍美元窄震，歐美股市溫和。大宗商品漲跌互現(xiàn)，原油在106上方波動。美豆維持昨電子盤漲勢，交易商稱因燥熱天氣可能令美國中西部主要產(chǎn)區(qū)的產(chǎn)量減少。氣象學(xué)家Don?Keeney表示，愛荷華州幾乎全境、伊利諾斯州和密蘇里州南部三分之二地區(qū)以及印第安納州南部本周將完全干燥，且非常熱。在美國農(nóng)業(yè)部周一稍晚公布周度作物報告前，分析師預(yù)計(jì)大豆優(yōu)良率將下調(diào)2-4個百分點(diǎn)，8月18日該周優(yōu)良率為62%。

長框架分析，8月以來自1160的反彈是自去年9月下跌以來的B浪反彈。通常這個性質(zhì)的反彈會演變?yōu)殚L期形態(tài)的旗形或矩形，持續(xù)時間和空間應(yīng)基本和11年左肩對應(yīng)。未來C浪一定是宏觀和微觀共振的結(jié)果，如此才會體現(xiàn)出持續(xù)性和力度。

油脂油料

芝加哥期貨交易所(CBOT)11月大豆期貨周一升至11個月高位，交易商稱因燥熱天氣可能令美國中西部主要產(chǎn)區(qū)的產(chǎn)量減少。
消息面上，分析師預(yù)計(jì)大豆優(yōu)良率將下調(diào)2-4個百分點(diǎn)，上周為62%，且美氣象學(xué)家表示，中西部大豆主產(chǎn)區(qū)本周將持續(xù)干旱，短期天氣擔(dān)憂仍將延續(xù)，對油脂仍將有支撐，后市可關(guān)注9月供需報告數(shù)據(jù)的階段性指引；馬來棕櫚油出口較好，ITS、SGS數(shù)據(jù)顯示，8月1-25日出口較上月分別增長6.4%、7.5%，國內(nèi)棕油港口庫存周比下降。

國內(nèi)油脂短期仍將受美豆提振影響，而從國內(nèi)油脂供需看，南美豆逐步到港、棕櫚油進(jìn)入增產(chǎn)周期、進(jìn)口菜油沖擊國內(nèi)市場，只能寄希望于秋冬消費(fèi)能有亮點(diǎn)，目前供應(yīng)充裕格局尚未改變，可等待美豆的階段性回調(diào)機(jī)會。操作上可等待高拋機(jī)會，目前觀望為主。

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谷物飼料

芝加哥期貨交易所(CBOT)玉米期貨周一收高，由新作12月合約引領(lǐng)，升至一個月高位，交易商稱因投資人擔(dān)心美國中西部天氣燥熱，可能影響產(chǎn)量。指標(biāo)12月玉米期貨?升穿50日移動均線切入位，7月19日來首次收在5美元之上。美國天氣預(yù)報顯示，未來兩日至下周末，美國種植帶氣溫預(yù)計(jì)將達(dá)到95-105華氏度，未來兩周預(yù)計(jì)天氣保持干燥。
????大型投機(jī)商持有CBOT玉米凈空頭倉位，令市場可能會有空頭回補(bǔ)。美國分析師預(yù)計(jì)，周一晚美國農(nóng)業(yè)部將公布，美國玉米的優(yōu)良率將下降1-4個百分點(diǎn)，截至8月18日該周的優(yōu)良率為61%。美國農(nóng)業(yè)部報告，最近一周出口檢驗(yàn)美國玉米1,201萬蒲式耳，略高于預(yù)估的800-1,200萬。

今日大連玉米料將維持強(qiáng)勢，操作思路如前，低位多單繼續(xù)持有，短線低吸高平。

豆粕和菜粕昨日漲停，隔夜美豆繼續(xù)大幅上漲，近期豆粕和菜粕料將繼續(xù)消化利多因素，整體繼續(xù)維持強(qiáng)勢，但從價格來看已經(jīng)進(jìn)入高價區(qū)，低位多單仍可持有，不建議追高，無單則觀望為宜。

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棉花

ICE期棉平開高走，盤中一度突破85美分，12月合約收報84.9美分，美棉技術(shù)形態(tài)仍偏弱。關(guān)注近期中國收儲政策。
相關(guān)政策傳聞，本年度收儲類似去年年度，22顏色級入儲貼水600元/噸，收儲從嚴(yán)從緊力度較前期放松，鄭棉1401合約開盤5分鐘內(nèi)暴漲，空頭大幅減倉，1401合約盤中接近漲停，1405合約類似01合約，尾盤收于長長上影線，1405合約日內(nèi)漲幅超過1401合約，二者價差收縮。
宏觀上，傳聞今年下半年新一輪投資陸續(xù)啟動總體投資規(guī)模達(dá)“萬億級”。中儲糧稱已派出三檢查組嚴(yán)查菜籽油收儲。有媒體稱，中儲糧、中糧等央企在托市收購過程中，用進(jìn)口菜籽油冒充國產(chǎn)菜籽油，大量混入托市收購過程中。
近期外棉港口出貨好轉(zhuǎn)，印度棉報價18200元/噸，美棉18500元/噸，澳棉19400元/噸。山東德州預(yù)計(jì)9月10日陸續(xù)開稱收購新棉，籽棉收購價開始在4.1元/斤左右，質(zhì)量好的在4.2元/斤，德州棉花質(zhì)量將是4年最好。湖北當(dāng)?shù)匾呀?jīng)開始收購棉花，收購價4.1-4.2元/斤，由于今年天氣干旱，籽棉顏色較白。
若本年度收儲類似去年，鄭棉在收儲結(jié)束前難有趨勢行情，令市場擔(dān)憂的逼倉行情是否繼續(xù)要關(guān)注收儲進(jìn)程和收儲數(shù)量。鄭棉大漲，美棉大跌，內(nèi)外棉價差擴(kuò)大，巨大壓制國內(nèi)棉價大漲。鄭棉在政策支撐和高庫存壓制下震蕩為主。

操作上，近期政策將明朗，政策風(fēng)險較大，前期空單平倉，01合約參考19700-20200高拋低吸，05合約關(guān)注19000壓力位。

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外盤綜述

簡評及操作策略

PTA

PTA高開高走，但8000?附近仍面臨較大壓力。1-5價差擴(kuò)大至30，5月對1月貼水局面未改。當(dāng)日持倉減7342?手，成交量增24.3?萬手。PTA持倉前20?席位中，魯證、華泰長城增多，中糧、永安、大越增空，銀河多空均減，空單持倉減持較明顯。前20名空單持倉增9673手，多單增4813手，空方仍占優(yōu)。PTA套保多單10740手,平，套保空單10914手，增21。8月26日PTA?倉單量為30403張，增609，有預(yù)報量396,減1006。
?產(chǎn)業(yè)鏈開率方面，PTA工廠、聚酯工廠、織機(jī)開工率本周止跌。下游聚酯產(chǎn)品庫存增減不一，滌綸短纖庫存小幅增加，滌綸長絲DTY、POY繼續(xù)去庫存，滌綸長絲FDY庫存庫存不變。PTA工廠庫存和聚酯工廠原料庫存仍處于中位，趨勢表現(xiàn)為同增。
進(jìn)入8月，下游聚酯市場虧損幅度逐步減小，開工率沒有繼續(xù)下滑，聚酯庫存穩(wěn)定在中位，聚酯市場對PTA實(shí)際需求尚存。從輕紡城數(shù)據(jù)看，每年7月產(chǎn)銷見底以后，8-10月將是一個銷售旺季，聚酯環(huán)節(jié)對PTA利空影響將逐步減小。PX9月預(yù)期投產(chǎn)的只有中國騰龍芳烴，因此PX短期緊張局面依然存在。下周將會陸續(xù)出臺9月PXacp價格，8月價格為1440美元，以及8月各結(jié)算價，9月各倡導(dǎo)價。因此，操作上，多單繼續(xù)持有，關(guān)注8100壓力位。

操作上，短線不宜殺跌，多單依40日均線買入，下破7700止損。

螺紋

26日，中國國家統(tǒng)計(jì)局新聞發(fā)言人盛來運(yùn)在新聞發(fā)布會上表示：“中國經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)積極變化和更明顯的企穩(wěn)跡象，中國經(jīng)濟(jì)增長的外部環(huán)境也有一些改善，中國的政策微調(diào)增強(qiáng)了企業(yè)對宏觀經(jīng)濟(jì)的信心，中國能夠?qū)崿F(xiàn)今年經(jīng)濟(jì)增長(7.5%)的預(yù)期目標(biāo)。”?多機(jī)構(gòu)競相調(diào)高中國經(jīng)濟(jì)預(yù)期?，7.5%增速有保障。

27日晨唐山鋼坯出廠價3150元/噸，昨再跌10元/噸，26日普氏62%漲1，報139.50；現(xiàn)貨市場上，26日上海多數(shù)經(jīng)銷商反映市場出貨情況較上周好轉(zhuǎn)，價格有向上趨勢，銷量有回升跡象。

短期來看，前期價格鋼價持續(xù)減量上行，當(dāng)下市場在沒有明顯利好刺激下，需要時間來消化前期漲幅，短期調(diào)整的局面仍將延續(xù)；中期上，接下來的消費(fèi)旺季的實(shí)際需求釋放的力度，將決定鋼價本輪上升的幅度和時間。