9月11日國債期貨早報

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【債市信息】

1???10日,央行開展了100億7天期逆回購操作，中標(biāo)利率3.90%，與上一期持平。

2????10日,銀行間隔夜回購利率2.9084%，較上一個交易日下跌2個BP，7天加權(quán)平均利率3.6289%，較上一個交易日上漲7個基點，14天加權(quán)平均利率3.7533%，較上一個交易日上漲2個BP，1個月回購利率出現(xiàn)32個?BP的大幅上漲；隔夜拆借利率加權(quán)平均價為2.9202%，較上一個交易日下跌2個BP；7天隔夜拆借利率加權(quán)平均價為3.6853%，較上一個交易日上漲7個BP；SHIBOR隔夜利率2.8955%，較上一個交易日下跌2個BP，一周SHIBOR較上一個交易日上漲7個基點，加權(quán)均價3.6250%，2周SHIBOR較上一個交易日上漲3個BP，加權(quán)均價3.7460%，一個月SHIBOR上漲26個BP，加權(quán)均價4.?8620%。

3???財政部9月11日將進(jìn)行七年期國債的續(xù)發(fā)招標(biāo)。

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【國債期貨分析】

?????債券市場方面，10日利率產(chǎn)品和高等級信用產(chǎn)品收益率整體上行，中低信用等級曲線則以下行為主。

????利率債方面，國債收益率曲線整體上行，幅度約為2-3BP，固定利率金融債收益率曲線走勢情況與國債相仿，但變動幅度整體小于國債。另今日受一級市場招標(biāo)及二級市場報價和成交的帶動，政策性銀行浮動利率（SHIBOR）點差曲線2、3年上行10BP，5年期上行8BP。

???債券市場指數(shù)小幅下跌，其中不包含利息再投資的中債綜合指數(shù)（凈價）下跌0.0482%，而包含利息再投資的中債綜合指數(shù)（財富）下跌0.0356%。全市場平均到期收益率為4.8085%，平均市值法到期收益率為4.7902%，平均市值法久期為4.115。

???國債期貨低開低走，尾盤全線收跌，為連續(xù)第二日全線下挫，交投極為冷清，當(dāng)日三份合約累計成交5764手，較前一日萎縮54%。主力合約TF1312收報93.842元，跌0.08%，成交5375手，日減倉89手；TF1403合約報93.930元，跌0.10%，成交311手，TF1406合約報94.008元，跌0.07%，成交78手。主力合約最便宜交割券為13附息國債15，基差為-0.02。

????操作上，工業(yè)、投資、消費等實體經(jīng)濟數(shù)據(jù)公布，數(shù)據(jù)向好進(jìn)一步壓制債券價格。短期內(nèi)震蕩走勢，長期看空。