9月23日國(guó)債期貨早報(bào)

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【債市信息】

1????18日銀行間隔夜回購(gòu)利率3.5780%，較上一個(gè)交易日小幅上漲7個(gè)BP，7天加權(quán)平均利率3.?8310%，較上一個(gè)交易日上漲17個(gè)基點(diǎn)，14天加權(quán)平均利率3.9593%，較上一個(gè)交易日上漲23個(gè)BP，1個(gè)月回購(gòu)利率出現(xiàn)5個(gè)?BP的小幅上漲，加權(quán)均價(jià)5.9874%；隔夜拆借利率加權(quán)平均價(jià)為3.5769%，較上一個(gè)交易日小幅上漲6個(gè)BP；7天隔夜拆借利率加權(quán)平均價(jià)為3.8351%，較上一個(gè)交易日上漲12個(gè)BP；SHIBOR隔夜利率3.5570%，較上一個(gè)交易日上漲6個(gè)BP，一周SHIBOR較上一個(gè)交易日上漲17個(gè)基點(diǎn)，加權(quán)均價(jià)3.7490%，2周SHIBOR較上一個(gè)交易日上漲29個(gè)BP，加權(quán)均價(jià)3.9325%，一個(gè)月SHIBOR上漲8個(gè)BP，加權(quán)均價(jià)5.?9130%。

2????中國(guó)國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行公告稱(chēng)，將于周二(9月24日)增發(fā)今年第36-40期固息債(市場(chǎng)俗稱(chēng)“福娃債”)，期限含一、三、五、七和10年，總額不超過(guò)240億元人民幣。

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【國(guó)債期貨分析】

???18日，利率產(chǎn)品除國(guó)債小幅波動(dòng)，其余產(chǎn)品收益率則整體以下行為主；信用產(chǎn)品收益率則漲跌互現(xiàn)。利率債方面，國(guó)債收益率曲線7、10年期下行1-2BP至4.04%和4.05%的水平。今日固定利率金融債曲線整體下行為主，幅度約為1-4BP。

????債券市場(chǎng)指數(shù)微幅上漲，其中不包含利息再投資的中債綜合指數(shù)（凈價(jià)）下跌0.0042%，而包含利息再投資的中債綜合指數(shù)（財(cái)富）上漲0.0076%。全市場(chǎng)平均到期收益率為4.8714%，平均市值法到期收益率為4.8333%，平均市值法久期為4.0662。

????國(guó)債期貨多數(shù)高開(kāi)，主力合約早盤(pán)一波拉升，午盤(pán)后有一波急速下探行情，日內(nèi)套利機(jī)會(huì)明顯。當(dāng)日三份合約累計(jì)成交10980手，較前一日萎縮逾五成。周行情方面，當(dāng)周?chē)?guó)債期貨全線收漲。主力合約TF1312收?qǐng)?bào)94.206元，跌0.04%，成交10692手，日減倉(cāng)557手，該合約本周累計(jì)上漲0.47%；TF1403合約報(bào)94.310元，漲0.01%，成交220手，該合約本周累計(jì)上漲0.45%；TF1406合約報(bào)94.364元，跌0.06%，成交68手，該合約本周累計(jì)上漲0.42%。主力合約最便宜交割券為13附息國(guó)債15，基差為-0.1914。

????雖然上周資金緊張狀況并不明顯，但中秋假期過(guò)后將迎來(lái)?9?月月末，此外，本周過(guò)后為十一長(zhǎng)假，銀行有滿(mǎn)足資本充足率的要求，人們也有節(jié)前提現(xiàn)過(guò)節(jié)的需求，因此資金面趨緊形式將較為嚴(yán)峻，此外，上周大幅沖高后國(guó)債期貨面臨上方壓力，短期也有回調(diào)需求，因此，中秋節(jié)后國(guó)債期貨將會(huì)承受一定壓力，高位回調(diào)概率較大。