9月30日國(guó)債期貨早報(bào)

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【債市信息】

1????本周日（9月29日）銀行間隔夜回購(gòu)利率3.1126%，較上一個(gè)交易日持平，7天加權(quán)平均利率3.8541%，較上一個(gè)交易日上漲16個(gè)基點(diǎn)，14天加權(quán)平均利率5.6871%，較上一個(gè)交易日大幅持平，1個(gè)月回購(gòu)利率出現(xiàn)6個(gè)?BP的小幅下跌，加權(quán)均價(jià)5.3056%；隔夜拆借利率加權(quán)平均價(jià)為3.1583%，較上一個(gè)交易日上漲1個(gè)BP；7天隔夜拆借利率加權(quán)平均價(jià)為3.8894%，較上一交易日下跌31個(gè)BP；SHIBOR隔夜利率3.1500%，較上一個(gè)交易日持平，一周SHIBOR較上一個(gè)交易日上漲10個(gè)基點(diǎn)，加權(quán)均價(jià)3.7490%，2周SHIBOR較上一個(gè)交易日上漲13個(gè)BP，加權(quán)均價(jià)5.7780%，一個(gè)月SHIBOR下跌3個(gè)BP，加權(quán)均價(jià)5.?3000%。

2???中國(guó)財(cái)政部周五公告稱，將自10月10日起發(fā)行總額不超過(guò)400億元人民幣的電子式儲(chǔ)蓄國(guó)債，期限包括三年和五年期，發(fā)行期為10月10日-10月19日。兩期國(guó)債為今年第九和第10期儲(chǔ)蓄國(guó)債，按年付息。其中第九期期限為三年，票面年利率5.00%，最大發(fā)行額240億元；第10期期限五年，票面年利率5.41%，最大發(fā)行額160億元。　

3???國(guó)家外匯管理局公布，9月新增10.5億美元QFII額度，截至2013年9月27日，已有216家機(jī)構(gòu)QFII合計(jì)獲批了474.93億美元的投資額度。

4???本周（9?月?28?日-10?月?4?日），公開(kāi)市場(chǎng)逆回購(gòu)到期?880?億元，無(wú)正回購(gòu)到期，亦無(wú)央票到期，故將自然形成凈回籠?880?億元。有分析指出，央行仍將維持中性偏緊的總體基調(diào)。

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【國(guó)債期貨分析】

?????????27日債券市場(chǎng)方面交投清淡，利率產(chǎn)品收益率整體小幅上行，信用產(chǎn)品收益率則漲跌互現(xiàn)。利率債成交稀少，受雙邊報(bào)價(jià)帶動(dòng)今日國(guó)債曲線收益率整體小幅上行，其中4年期、6年期上行1-2BP至3.85%和4.01%的水平。固息金融債曲線今日整體走勢(shì)與國(guó)債相仿。

????債券市場(chǎng)指數(shù)微幅上漲，其中不包含利息再投資的中債綜合指數(shù)（凈價(jià)）下跌0.0158%，而包含利息再投資的中債綜合指數(shù)（財(cái)富）上漲0.0080%。全市場(chǎng)平均到期收益率為4.8520%，平均市值法到期收益率為4.8163%，平均市值法久期為4.0554。

????國(guó)債期貨低開(kāi)低走，最終全線收跌，主力合約TF1312收?qǐng)?bào)94.346元，跌0.24%，成交4453手，持倉(cāng)4109手，日減倉(cāng)643手。TF1403合約收?qǐng)?bào)94.404元，跌0.25%，成交103手，持倉(cāng)215手，日增倉(cāng)12手；當(dāng)周漲0.13%，成交663手。TF1406合約收?qǐng)?bào)94.406元，跌0.25%，成交51手，持倉(cāng)120手，日減倉(cāng)13手；當(dāng)周漲0.02%，成交350手。當(dāng)日三份合約共計(jì)成交4607手，量能繼續(xù)萎縮，前一交易日成交5513手。

????貨幣市場(chǎng)?14?天利率繼續(xù)上行引發(fā)市場(chǎng)對(duì)于月初資金緊張的擔(dān)憂，由于大量逆回購(gòu)將到期，銀行亦有上繳存款準(zhǔn)備金的壓力，因此短期資金壓力依然較大。?根據(jù)CTD券130015計(jì)算得出的TF1312理論價(jià)格為94.516元，TF1403理論價(jià)格為94.666元，TF1406理論價(jià)格為94.943元，根據(jù)CTD券變化5個(gè)BP得出的TF1312合約理論價(jià)格波動(dòng)幅度為94.236-94.799；TF1403合約理論價(jià)格波動(dòng)幅度為94.383-94.952；TF1406合約理論價(jià)格波動(dòng)幅度為94.657-95.233。