?

外盤綜述

簡評(píng)及操作策略

豆類

范適安(121398394) 8:28:21
隔夜外圍美元低位窄震，歐美股市前期大漲后表現(xiàn)平淡。大宗商品漲跌互現(xiàn)，原油破百，跌至99部位。美豆近月觸及13美元，為本月首見，美國大豆和豆粕的出口需求提振市場。出口商報(bào)告銷售23.5萬噸2013/14年交付的美國大豆到不知明目的地。中國是近幾周活躍的美國大豆買家。美國政府停擺導(dǎo)致農(nóng)業(yè)部推遲公布出口數(shù)據(jù)。截止10月17日當(dāng)周，出口檢驗(yàn)美國大豆5,932.5萬蒲式耳，高于市場預(yù)估的4,200-4,500萬蒲式耳。CBOT大豆和豆粕市場有看漲價(jià)差交易，近月合約表現(xiàn)優(yōu)于遠(yuǎn)月合約。豆粕承壓，受豆粕/豆油套利交易拖累。路透訪問11名分析師的調(diào)查顯示，預(yù)料截至周日的美國大豆收割率為62%。美國農(nóng)業(yè)部周一稍晚將公布9月30日以來首份作物生長報(bào)告，當(dāng)時(shí)收割率為11%。實(shí)際公布的每周作物生長報(bào)告顯示，截至10月20日當(dāng)周，美國大豆生長優(yōu)良率為57%。當(dāng)周，美國大豆落葉率為94%，去年同期為98%，五年均值為97%。當(dāng)周，美國大豆收割率為63%，去年同期為79%，五年均值為69%。本周氣溫達(dá)冰點(diǎn)，小陣雨及小雪將對(duì)收割進(jìn)度造成很小的拖累，且僅對(duì)美國玉米和大豆作物構(gòu)成很小的損害?！队褪澜纭钒l(fā)布的最新報(bào)告顯示，2013/14年度全球油籽產(chǎn)量可能達(dá)到4.806億噸，低于早先預(yù)測(cè)的4.849億噸，不過高于上年的實(shí)際產(chǎn)量4.59億噸。預(yù)計(jì)2013/14年度全球大豆產(chǎn)量為2.813億噸，相比之下，早先的預(yù)測(cè)為2.809億噸，上年為2.67億噸。早先的預(yù)測(cè)為6500萬噸，上年為6390萬噸。預(yù)計(jì)2013/14年度油籽用量為4.74億噸，與早先的預(yù)測(cè)相一致，上年為4.568億噸。其中大豆用量預(yù)計(jì)為2.715億噸，早先的預(yù)測(cè)為2.717億噸，上年為2.591億噸。2013/14年度全球八種主要油粕出口量可能達(dá)到8420萬噸，相比之下，上年為7900萬噸。期末庫存預(yù)計(jì)為1030萬噸，上年為910萬噸。預(yù)計(jì)2013/14年度全球豆粕產(chǎn)量為1.878億噸，相比之下，上年為1.784億噸。出口量6090萬噸，上年為5710萬噸。這將會(huì)導(dǎo)致豆粕期末庫存在860萬噸，上年為770萬噸。另，美國內(nèi)布拉斯加州克瑞頓大學(xué)匯編的農(nóng)耕地價(jià)格指數(shù)顯示，今年十月份耕地價(jià)格指數(shù)降至50.9，為2010年一月份以來的最低，也低于九月份的54。該大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)家Ernie Goss稱，耕地價(jià)值上漲速度放慢的主要原因在于農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格走軟，惡劣天氣也影響到了北達(dá)科他州和南達(dá)科他州等地區(qū)，這些地區(qū)的降雪可能在更大范圍內(nèi)影響到經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

框架分析如前，美豆落葉率接近5年均值，收割比預(yù)期快。仍然是收獲壓力和銷售需求托底共同作用市場。關(guān)注美銷售進(jìn)展，等待數(shù)據(jù)。仍看區(qū)間波動(dòng)，日短可靈活，連三天的節(jié)奏，不追漲殺跌。

玉米

芝加哥期貨交易所(CBOT)玉米期貨周一收高，交易商說，大豆上漲為玉米提供支撐。CBOT-12月玉米?尾盤升2-3/4美分，報(bào)每蒲式耳4.44-1/4美元。價(jià)格漲勢(shì)受限，因美國玉米收成可能創(chuàng)紀(jì)錄。
????一農(nóng)業(yè)氣象學(xué)家周一稱，本周氣溫達(dá)冰點(diǎn)，小陣雨及小雪將對(duì)收割進(jìn)度造成很小的拖累，且僅對(duì)美國玉米和大豆作物構(gòu)成很小的損害。分析師周一說，美國中西部玉米和大豆收割速度仍然慢于正常水平，因?yàn)檗r(nóng)戶未能趕上種植推遲造成的滯后。調(diào)查顯示，分析師平均預(yù)期，在截止10月20日，玉米收割率為42%。
????美國農(nóng)業(yè)部周一公布，上周出口檢驗(yàn)美國玉米3,227.2萬蒲式耳，高于2,300-2,700萬蒲式耳預(yù)期區(qū)間。美國玉米收割活躍，且玉米產(chǎn)量可能錄得創(chuàng)紀(jì)錄水平，這可能在明年較長時(shí)間內(nèi)限制CBOT玉米期貨的漲勢(shì)，盡管目前價(jià)格較低導(dǎo)致對(duì)玉米的需求不斷改善。玉米是全球主要的飼料用谷物。

近期大連玉米料將維持震蕩走勢(shì)，建議觀望為主。
????隔夜美豆受出口需求提振，整體震蕩，但隨著新豆收割的推進(jìn)，上市壓力加大，操作思路不變，豆粕1401前期空單繼續(xù)持有。菜粕1405合約前期空單繼續(xù)持有。

棉花

周一鄭棉繼續(xù)維持震蕩,1401合約小幅上漲,收盤報(bào)19945元/噸，1405合約弱勢(shì)震蕩，收?qǐng)?bào)18760元/噸，二者價(jià)差1180元/噸。截止20日全國棉花公檢數(shù)量達(dá)到130萬噸，收儲(chǔ)僅40萬噸，進(jìn)度緩慢。湖北白銀棉花信息中心統(tǒng)計(jì)，截止18日，當(dāng)?shù)?span lang="EN-US">20價(jià)棉企中有5家公檢出來的皮棉一半以上不能交儲(chǔ)，對(duì)于不能交儲(chǔ)的棉花，棉企多考慮現(xiàn)貨銷售，不過由于今年新棉質(zhì)量普遍不好，現(xiàn)貨銷售形勢(shì)也不樂觀。鄭棉期貨倉單有效預(yù)報(bào)繼續(xù)增加，目前尚無倉單。

?

綜上，鄭棉弱勢(shì)難改。

油脂油料

芝加哥期貨交易所(CBOT)近月大豆期貨周一收在每蒲式耳13美元以上，為本月來首見，交易商說，對(duì)美國大豆和豆粕的出口需求提振市場,豆油期貨略有收跌；馬來棕櫚油周一收升，受美豆出口數(shù)據(jù)提振.
消息面，美農(nóng)恢復(fù)作物周報(bào)發(fā)布，截止周日，美豆收割率63%，高于預(yù)期的62%，美豆承壓于收割進(jìn)度但受托于銷售進(jìn)度；美豆油走軟料拖累外盤棕櫚油走勢(shì)，進(jìn)而影響到國內(nèi)，馬來船運(yùn)機(jī)構(gòu)ITS、SGS預(yù)估數(shù)據(jù)顯示，10月前20天出口分別增長3%、8%，增幅較前15天縮減，預(yù)計(jì)受印度進(jìn)口減少所致。

國內(nèi)油脂市場短期受到原料大豆及油脂庫存供應(yīng)壓力暫緩的支撐，反彈幅度受視美豆到港進(jìn)度影響，不排除向上試探6月市場密集交易區(qū)下沿壓力；中期受美豆增產(chǎn)上市及棕櫚油增產(chǎn)壓力影響，回落預(yù)期不變。操作上觀望為主或依支撐位短多。

?

外盤綜述

簡評(píng)及操作策略

PTA

隔夜美原油12月合約跌破100美元,布油結(jié)算價(jià)收?qǐng)?bào)109.77美元。周一PTA期價(jià)延續(xù)跌勢(shì)，1401合約跌幅較1405合約大，1401合約收?qǐng)?bào)7586元/噸，1405合約收?qǐng)?bào)7506元/噸，二者價(jià)差縮小，至80元/噸。前20名持倉顯示，日內(nèi)空頭增倉，多頭減倉，總持倉結(jié)構(gòu)多頭占優(yōu)勢(shì)。
亞洲PX價(jià)格繼續(xù)下滑，CFR臺(tái)灣下跌23美元至1416.5美元/噸，為4月2日以來最低點(diǎn)，FOB韓國下跌23美元至1392.5美元/噸。PX-石腦油價(jià)差達(dá)到6個(gè)月以來的最低502美元/噸。
乙烯堅(jiān)挺盤整，MEG生產(chǎn)成本增加導(dǎo)致部分企業(yè)出現(xiàn)虧損，國內(nèi)工廠多出現(xiàn)虧損現(xiàn)象因此挺價(jià)報(bào)盤，華東MEG市場價(jià)格在8300-8350元/噸，MEG美金報(bào)盤堅(jiān)挺，但商談僵持，保稅現(xiàn)貨報(bào)盤在1080美元/噸，商談價(jià)1060-1070美元/噸。
華東PTA市場弱勢(shì)震蕩，目前華東市場零星報(bào)盤7500元/噸送到，買盤遞盤主流在7450元/噸，目前市場商談成交圍繞7450-7480元/噸送到，有實(shí)單在此價(jià)位成交。

下游滌綸長絲價(jià)格持穩(wěn)，滌綸短纖庫存壓力大，行情為此弱勢(shì)陰跌格局，如1.4D直紡滌短，福建市場主流報(bào)9850-9950元/噸送到；華東、山東主流報(bào)9800-9900元/噸送到。
綜上，PX價(jià)格加速下跌，PTA成本弱化，PTA現(xiàn)貨報(bào)價(jià)跌破7500元/噸，期現(xiàn)套利繼續(xù)存在，下游聚酯產(chǎn)品降價(jià)去庫存。因此，PTA期價(jià)近期跌破前期低點(diǎn)為大概率事件。操作上，逢反彈持空為主。

焦煤焦炭

10月21日，焦煤焦炭主力合約期價(jià)表現(xiàn)強(qiáng)勁，期價(jià)重心大幅抬升。宏觀面，全美地產(chǎn)經(jīng)紀(jì)商協(xié)會(huì)10月21日公布的數(shù)據(jù)顯示，美國9月成屋銷售年化月率下降1.9%，總數(shù)年化為529萬戶，不及市場預(yù)期，表明夏季期間抵押貸款利率上升使得住房市場降溫。10月22日將發(fā)布美國9月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)，該數(shù)據(jù)原定在10月4日發(fā)布。部分市場人士預(yù)計(jì)，9月數(shù)據(jù)將顯示經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇較今年稍早的預(yù)期更加緩慢，政府停運(yùn)所造成影響的不確定性將使市場活動(dòng)受到抑制。隔夜外盤，國原油價(jià)格10月21日下挫，自7月來首次跌穿100美元/桶，11月美國原油期貨報(bào)99.22美元/桶；其同布倫特原油期貨價(jià)差也觸及六個(gè)月最大的逾10美元/桶，12月布倫特原油期貨報(bào)109.64美元/桶因中西部庫存開始增加。EIA數(shù)據(jù)顯示，美國庫欣原油庫存逾三個(gè)月內(nèi)首次增加?，F(xiàn)貨市場，21日，國內(nèi)煉焦煤市場主流持穩(wěn)，局部地區(qū)優(yōu)質(zhì)主焦小幅上調(diào)，整體成交一般。唐山煉焦煤部分采購價(jià)上漲，現(xiàn)山西主焦1180元/噸、肥煤1090元/噸、瘦煤950元/噸，河北1/3焦1050元/噸，黑龍江1/3焦760-810元/噸，均為到廠含稅價(jià)。 國內(nèi)焦炭現(xiàn)貨市場整體維穩(wěn)，廣西和貴州地區(qū)焦炭價(jià)格出現(xiàn)上漲，市場成交良好。具體調(diào)整如下：廣西防城港地區(qū)焦炭采購價(jià)上調(diào)，山西準(zhǔn)一級(jí)報(bào)1620元/噸，貴州二級(jí)報(bào)1530-1560元/噸，均為到廠含稅；廣西北海港地區(qū)二級(jí)焦采購價(jià)上漲50-60元/噸，山西1550元/噸，山東沂州1480-1490元/噸，均為到廠含稅價(jià)；廣西貴港鋼鐵10月下旬二級(jí)焦采購價(jià)上調(diào)40-50元/噸，河南平頂山1620元/噸，貴州六盤水1610元/噸，均為到廠含稅價(jià)；六盤水二級(jí)冶金焦價(jià)格上漲，現(xiàn)出廠含稅價(jià)1450元/噸。技術(shù)面，昨日焦煤焦炭主力合約期價(jià)以長陽報(bào)收，打破之前弱勢(shì)格局，短期或迎來反彈。

綜合分析，基本面趨于平穩(wěn)，而現(xiàn)貨價(jià)格繼續(xù)強(qiáng)勁走勢(shì)，期價(jià)短期或迎來反彈走勢(shì)。操作上，持多觀望。

螺紋

昨沙鋼出廠價(jià)維持平穩(wěn)，唐山鋼坯出廠價(jià)保持平穩(wěn)，目前出廠價(jià)2970元/噸；品位63.5%的印度粉礦報(bào)價(jià)保持不變，報(bào)價(jià)為136.50美元/噸；上建筑鋼材市場價(jià)格主流報(bào)價(jià)繼續(xù)下跌，二級(jí)優(yōu)質(zhì)品螺紋鋼主流價(jià)位在3490-3520元/噸，三級(jí)優(yōu)質(zhì)品螺紋鋼主流價(jià)位在3480-3520元/噸，大廠高線主流價(jià)位在3280-3290元/噸。
李克強(qiáng)：要繼續(xù)鞏固穩(wěn)中向好的發(fā)展態(tài)勢(shì)。9月外匯占款創(chuàng)新高資金流入明顯。
本地主導(dǎo)鋼廠出廠價(jià)繼續(xù)平穩(wěn)，期螺下行減緩，但總體上偏弱的基本面格局沒有實(shí)質(zhì)改變，10月上旬重點(diǎn)鋼企庫存大幅增加。

目前終端需求并未見明顯改善，預(yù)計(jì)近期鋼材價(jià)格仍將呈低位運(yùn)行態(tài)勢(shì)，遠(yuǎn)月合約受鐵礦石期貨上市影響，價(jià)差或進(jìn)一步收窄。