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外盤綜述

簡評及操作策略

豆類

隔夜外圍美元大跌，歐美股市高位穩(wěn)固。美國國會在之前一天的最后時刻達(dá)成妥協(xié)，暫時提升債務(wù)上限以避免災(zāi)難性的違約，并重啟了關(guān)門兩周多的聯(lián)邦政府，投資者繼續(xù)消化協(xié)議的后續(xù)影響。大宗商品漲跌互現(xiàn)，原油跌至100上方。美豆上漲，觸及一周高位，因現(xiàn)貨大豆和豆粕上漲。美國大豆銷往中國的傳聞為市場提供支撐。路透向交易商和分析師進(jìn)行的調(diào)查預(yù)估均值顯示，預(yù)期在截至10月10日的三周，美國大豆出口銷售為286萬噸。盡管大豆收割提速，但盤面表現(xiàn)粕強油弱。谷物處理商和農(nóng)學(xué)家本周表示，美國大豆收成完成了大約一半，收成繼續(xù)好于預(yù)期。美國農(nóng)業(yè)部取消發(fā)布10月作物出產(chǎn)報告和供需報告，原定是在10月11日公布。美國農(nóng)業(yè)部稱下次月度報告將在11月8日發(fā)布。在美國農(nóng)業(yè)部暫停發(fā)布出口銷售報告的兩周半時間里，美國玉米以及大豆銷售表現(xiàn)活躍，主要受益于中國買盤強勁的支持。據(jù)總部設(shè)在德國漢堡的行業(yè)期刊《油世界》發(fā)布的最新報告顯示，2013公歷年巴西大豆加工量可能達(dá)到3590萬噸，這要低于2012年的大豆加工量3640萬噸。巴西大豆出口量將達(dá)到4260萬噸，相比之下，上年為3290萬噸。

框架分析如前，等待美數(shù)據(jù)恢復(fù)，關(guān)注這一個多月來美豆單產(chǎn)變化、美豆收割進(jìn)度以及銷售節(jié)奏和數(shù)據(jù)，遠(yuǎn)期關(guān)注南美播種。長按計劃；短昨日低探后預(yù)計今日反彈可能大。

玉米

芝加哥期貨交易所(CBOT)玉米期貨周四收高，交易商說，大豆大漲給玉米帶來支撐。玉米收升，盡管美國玉米收割活躍及產(chǎn)量好于預(yù)期。一農(nóng)業(yè)氣象學(xué)家周四稱，從現(xiàn)在至周末美國中西部將有少量驟雨，將延遲2013年美國玉米和大豆收割。谷物處理商和農(nóng)學(xué)家本周表示，美國大豆收成完成了大約一半，玉米收割有約三分之一完成，收成繼續(xù)好于預(yù)期。
????根據(jù)一行業(yè)網(wǎng)站報告，中國在10月向美國買入谷物約20船貨，相當(dāng)于大約120萬噸。
????美國農(nóng)業(yè)部取消發(fā)布10月作物出產(chǎn)報告和供需報告，原定是在10月11日公布。美國農(nóng)業(yè)部稱下次月度報告將在11月8日發(fā)布。

國內(nèi)玉米現(xiàn)貨市場整體呈弱勢，北方港口價格重心下移，連玉米期價受政策預(yù)期支撐整體處于區(qū)間震蕩，操作上建議觀望為主。
????隔夜美豆反彈收高，受現(xiàn)貨帶動，今日大連豆粕料將繼續(xù)震蕩，操作思路不變，1401前期空單繼續(xù)持有。菜粕1405前期空單繼續(xù)持有。

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油脂油料

芝加哥期貨交易所(CBOT)大豆期貨周四連升第二日，觸及一周高位，交易商說，因現(xiàn)貨大豆和豆粕上漲。
消息面上，周度出口報告顯示，截止10月10日當(dāng)周，美出口檢驗量4740萬蒲式耳，高于一周前的3060萬蒲式耳，采購積極性支撐盤面；美豆期貨雖有走高，但大豆基差有走弱跡象，因農(nóng)戶加快收割進(jìn)度，市場供應(yīng)提高；美豆油和原油均有下跌，料將壓制國內(nèi)油脂走勢。
國內(nèi)油脂市場近期受供應(yīng)壓力階段性減輕以及技術(shù)性反彈需求，延續(xù)偏強走勢，昨日美豆上揚料也將支撐油脂市場，預(yù)計延續(xù)反彈或壓力位震蕩走勢；而中期弱勢不變，因四季度美豆及棕櫚油增產(chǎn)壓力尚未在盤面兌現(xiàn)。

操作上觀望為主，等待機會。

棉花

昨夜美棉12月結(jié)算價83美分/磅附近震蕩。周四，鄭棉低開低走，401下破10日線，405震蕩后跳水，將5個交易日漲幅吞沒，尾盤收于最低點，1-5價差再次擴大至1100左右，5-9價差明顯縮小，至230附近1401收于19900，跌85點，1405收于18770，跌185點。鄭棉總成交23308手，增加14080手，持倉91932手，減少6940手。截至10月17日，鄭棉倉單預(yù)報81張，增加5張。截至16日已公檢新棉100萬噸，但收儲僅成交39萬噸。由于籽棉收購價高，利潤擠壓，加之采取新標(biāo)準(zhǔn)?后，一些棉花公檢結(jié)果與企業(yè)與其有出入，企業(yè)交儲熱情下降，目前收儲進(jìn)度遠(yuǎn)遠(yuǎn)慢于上年同期，這會令本已疲弱的現(xiàn)貨承壓；此外，鄭棉倉單預(yù)報小幅增加，會令近月承壓。新年度后紡企原料庫存下降，對政府拋儲期待較強。據(jù)悉目前拋儲事宜正在商討當(dāng)中。

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整體上全球供大于求及拋儲常態(tài)化制約價格上行，空單繼續(xù)持有，短線投資者滾動做空。

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外盤綜述

簡評及操作策略

PTA

PTA期貨暴跌。昨日PTA大幅增倉下跌，日跌幅超過2%，主力合約收7612，1405收7508，呈大陰線，1-5價差盤中小幅擴大，收穩(wěn)定在100附近。當(dāng)日持倉大增8.8萬手，成交量增46.3萬手。PTA持倉前20席位中，中糧、光大、南華、中證、金友、國聯(lián)、新湖大幅增多，銀河、東海減空，永安、浙商、中國國際、海通、東航大幅增空。前20名空單持倉增?1.99萬手，多單增2.9萬手，主力多頭持倉占優(yōu)。PTA套保持倉無。10月17日PTA倉單量為7626張，平，有預(yù)報量323,減137。
受期貨拖累，PTA現(xiàn)貨商談價跌至7500附近，因10月PX的ACP價格折成本約7800附近，部分現(xiàn)貨商試圖進(jìn)行買PTA賣PX操作，借此打壓?PX?價格，降低原料成本，預(yù)計跌勢將向上游傳導(dǎo)。聚酯多數(shù)產(chǎn)品已跌至年內(nèi)低點，生產(chǎn)普遍虧損，今日再度小幅下跌，交易氣氛較弱，廠家買漲不買跌，觀望氣氛較濃。鑒于1405合約已跌至7500附近，與現(xiàn)貨平水，且逐步進(jìn)入價值區(qū)間，1401合約也跌至目標(biāo)位，建議空單可止盈離場。

1405 暫時觀望,1401 合約建議在7600-7850 之間高拋低平操作。

焦煤焦炭

10月17日，焦煤焦炭主力合約期價日內(nèi)震蕩走低，期價重心繼續(xù)下移。宏觀面，美國債務(wù)僵局結(jié)束后，投資人關(guān)注焦點轉(zhuǎn)向美國債務(wù)僵局以及政府停擺兩周兌的經(jīng)濟影響。投資者開始對美國在后市可能面臨的財政及貨幣政策不確定性感到擔(dān)心。隔夜外盤，布倫特原油下跌1.48美元，結(jié)算價報109.11美元/桶。美國原油下跌1.62美元，結(jié)算價報100.67美元/桶，此為7月2日來最低結(jié)算價?，F(xiàn)貨市場， 17日，國內(nèi)煉焦煤市場運行穩(wěn)定，市場價格無較大波動，成交一般。貴州六盤水盤縣大礦煉焦煤市場平穩(wěn)運行，A10.0-10.5的主焦煤和1/3焦煤車板含稅價1065元/噸；國內(nèi)焦炭現(xiàn)貨市場盤整，市場走貨順暢。山西地區(qū)焦炭市場價格穩(wěn)，現(xiàn)山西二級主流1160-1200元/噸，準(zhǔn)一級1250元/噸左右，均為承兌出廠含稅價格，一級車板1300-1320元/噸。技術(shù)面，焦煤焦炭主力合約期價連續(xù)走低，技術(shù)表現(xiàn)整體偏弱，但成交量持續(xù)萎縮，期價后期或遇支撐。

綜合分析，從昨日焦煤焦炭期價波動來看，交投目前暫時缺乏方向。操作上，前多持有觀望。

螺紋

今日大商所鐵礦石期貨掛牌交易，掛牌價在950-960，折算成青島港62%CFR價（普氏等指數(shù)報價基礎(chǔ)）為127左右；新加坡掉期1405報價在120，1310在132.5左右；對應(yīng)1405存在40元（含交割費和資金成本的話，大約30元）左右套利空間。提貨單交割制度，降低了這種套利和交易的成本。

目前，青島港61.5%PB粉報價915左右，折算成期貨標(biāo)準(zhǔn)品價格在1000元，普氏指數(shù)統(tǒng)計的62%品位礦石價格為134美元，折算為標(biāo)準(zhǔn)品價格約為1002元/干噸左右，從這個角度看，掛牌價略偏低。但新交所鐵礦石掉期合約的價差結(jié)構(gòu)估算，如果國內(nèi)鐵礦石期貨上市之初跟隨新加坡鐵礦石掉期交易的價差結(jié)構(gòu)，則很可能出現(xiàn)遠(yuǎn)月高貼水的狀態(tài)。按照目前新交所鐵礦石掉期1403合約相比現(xiàn)貨價貼水約10%估算，則國內(nèi)鐵礦石期貨1403合約首日價格會運行在904元附近，而1405合約則可能運行在900元下方。鐵礦石期貨的上市，長遠(yuǎn)看，可能改變國內(nèi)鋼材產(chǎn)業(yè)鏈個合約目前價差結(jié)構(gòu)。
昨日唐山鋼坯出廠價小保持平穩(wěn)，目前出廠價3020元/噸；品位63.5%的印度粉礦報價保持不變，報價為136.50美元/噸；上海建筑鋼材市場價格主流報價繼續(xù)下行，二級優(yōu)質(zhì)品螺紋鋼主流價位在3490-3530元/噸，三級優(yōu)質(zhì)品螺紋鋼主流價位在3480-3520元/噸，大廠高線主流價位在3300-3310元/噸。
10月上旬鋼協(xié)會員企業(yè)粗鋼日均產(chǎn)量176.41萬噸，較9月下旬下降1.3%，預(yù)估全國212.81萬噸，環(huán)比下降1.1%，全社會鋼材庫存量增88萬噸，鋼材基本面仍不樂觀。

操作上，前期空單適當(dāng)持有，短線不殺跌。

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