國(guó)債期貨早報(bào)1104

【債市信息】

1???11月01日銀行間隔夜回購(gòu)利率4.2798%，較上一個(gè)交易日下跌33個(gè)BP，7天加權(quán)平均利率4.5996%，較上一個(gè)交易日下跌43個(gè)BP，14天加權(quán)平均利率5.1203%，較上一個(gè)交易日下跌40個(gè)BP，21天及以上期限的利率均出現(xiàn)不同幅度的下跌，其中21天加權(quán)平均利率5.0777%，較上一交易日下跌60個(gè)BP，1個(gè)月加權(quán)平均利率4.8577%，較上一交易日下跌41個(gè)BP，3個(gè)月加權(quán)平均利率5.5209%，較上一交易日下跌18個(gè)BP；隔夜拆借利率加權(quán)平均價(jià)為4.?2961%，較上一個(gè)交易日下跌32個(gè)BP；7天隔夜拆借利率加權(quán)平均價(jià)為4.?6749%，較上一交易日下跌42個(gè)BP；SHIBOR隔夜利率4.2883%，較上一交易日下跌30個(gè)BP，一周SHIBOR較上一個(gè)交易日下跌38個(gè)BP，加權(quán)均價(jià)4.6100%，2周SHIBOR較上一個(gè)交易日下跌48個(gè)BP，加權(quán)均價(jià)5.0300%，一個(gè)月SHIBOR較上一交易日下跌17個(gè)BP，加權(quán)均價(jià)5.1620%。

2???財(cái)政部近日發(fā)布《關(guān)于2013年記賬式附息（二十三期）國(guó)債發(fā)行工作有關(guān)事宜的通知》稱，財(cái)政部決定發(fā)行2013年記賬式附息（二十三期）國(guó)債（以下簡(jiǎn)稱本期國(guó)債）。本期國(guó)債為5年期固定利率附息債，競(jìng)爭(zhēng)性招標(biāo)面值總額280億元，進(jìn)行甲類成員追加投標(biāo)。

???公告稱，本期國(guó)債2013年11月6日招標(biāo)，11月7日開(kāi)始計(jì)息，11月7日至11月11日進(jìn)行分銷，11月13日起上市交易。競(jìng)爭(zhēng)性招標(biāo)時(shí)間為2013年11月6日上午10：35至11：35。

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【國(guó)債期貨分析】??

????1日債券市場(chǎng)整體下行較為明顯。國(guó)債收益率曲線整體下行，其中4、6年期下行4-5BP至4.02%，4.12%；政策性金融債收益率曲線1、2年期出現(xiàn)下行2-3BP至4.88%，5.01%。

???債券市場(chǎng)指數(shù)上漲幅度較大，其中不包含利息再投資的中債綜合指數(shù)（凈價(jià)）上漲0.0753%，而包含利息再投資的中債綜合指數(shù)（財(cái)富）上漲0.0858%。全市場(chǎng)平均到期收益率為5.0714%，平均市值法到期收益率為5.0723%，平均市值法久期為3.9931。

????國(guó)債期貨高開(kāi)，早間漲幅擴(kuò)大，午后漲幅收窄，成交量隨之回落，當(dāng)日三份合約累計(jì)成交1807手，較前一日萎縮。主力合約TF1312收?qǐng)?bào)93.836元，漲0.13%，成交1713手，日減倉(cāng)112手，當(dāng)周該合約累計(jì)漲0.22%；TF1403合約報(bào)94.026元，漲0.08%，成交48手，當(dāng)周該合約累計(jì)漲0.24%；TF1406合約報(bào)94.110元，漲0.11%，成交46手，當(dāng)周該合約累計(jì)漲0.17%。主力合約最便宜交割券為13附息國(guó)債20，基差為-0.1543。

????隨著中國(guó)銀行間資金市場(chǎng)連續(xù)回暖，上周五現(xiàn)券亦繼續(xù)走好，其中短端收益率跌勢(shì)明顯，而長(zhǎng)端受益有限。國(guó)債期貨亦連續(xù)上揚(yáng)，短期均線支撐較大，但中期仍偏于消極。根據(jù)CTD券130020計(jì)算得出的TF1312理論價(jià)格為93.712元，TF1403理論價(jià)格為94.006元，TF1406理論價(jià)格為94.292元，根據(jù)CTD券變化5個(gè)BP得出的TF1312合約理論價(jià)格波動(dòng)幅度為93.432-93.992；TF1403合約理論價(jià)格波動(dòng)幅度為93.722-94.290；TF1406合約理論價(jià)格波動(dòng)幅度為94.006-94.580。