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外盤綜述

簡評及操作策略

豆類

范適安

今日晨評要點：1，美聯(lián)儲下屆新晉掌門葉輪鼓勵延續(xù)刺激言論激勵歐美股市上漲。全球經(jīng)濟靠流動性刺激未變，內(nèi)生動力不足依舊。與歐洲提前降息呼應(yīng)。2，中國三中全會釋放靠市場化起決定性作用以及全球處于結(jié)構(gòu)調(diào)整背景延續(xù)，對于“市場經(jīng)濟的高端產(chǎn)物”期貨市場來說是利好，品種頻出，明年推期權(quán)可能增加。3，上周末美豆極其下游產(chǎn)品區(qū)間內(nèi)大幅回撤。一是炒作美豆后的季節(jié)退潮，再是對南美預(yù)期利空的表現(xiàn)。對現(xiàn)貨來說粕仍是5%的正增長，需求支撐還是剛性，所以存在壓力但沒有下跌的趨勢性；對遠(yuǎn)期，定性是利空的，而且現(xiàn)在是播種期，如果播種順利，正是反映利空的時候，但因絕對價格不高，所以粕在今年可以說是“熊市里的局部牛市”。我想這個氛圍未來還在。4，框架分析未變，短預(yù)計今日低開震蕩，有消化利空的急跌后也會有反彈?？伸`活。

框架分析未變，短預(yù)計今日低開震蕩，有消化利空的急跌后也會有反彈?？伸`活。

玉米

上周五CBOT玉米期貨收跌，因明年美國可能減少使用基于玉米的乙醇作為燃料。美國國家環(huán)境保護(hù)局（EPA）周五建議，2014年削減美國生物燃料使用目標(biāo)至152.1億加侖，2007年再生燃料法中設(shè)定的聯(lián)邦目標(biāo)位181.5億加侖。EPA還稱，將2014年美國高級生物燃料使用目標(biāo)下調(diào)至20-25.1億加侖。盡管EPA沒有詳細(xì)說明2014年美國汽油中混合常規(guī)玉米乙醇的強制性目標(biāo)，但根據(jù)生物燃料目標(biāo)調(diào)整后目標(biāo)推算，明天美國汽油中混合常規(guī)玉米乙醇的強制性目標(biāo)位127-132億加侖，低于2007年再生燃料中設(shè)定的144億加侖的目標(biāo)。該消息公布之后，玉米期貨跌至逾一周低點。而美國農(nóng)業(yè)部稱，預(yù)計今年美國玉米產(chǎn)量料創(chuàng)紀(jì)錄高位的139.89億蒲式耳。一位農(nóng)學(xué)氣象學(xué)家周五稱，未來一周天氣或令美國今年的玉米作物收割接近完成。周末的降水將導(dǎo)致美國玉米和大豆作物收割略有放緩，但下周的天氣料能令美國農(nóng)戶接近完成今年的作物收割。
????美國農(nóng)業(yè)部周五公布的銷售報告稱，美國上周出口銷售2013/14年度玉米120.29萬噸，高于市場人士預(yù)估的80-100萬噸。
????民間分析機構(gòu)informa?Economics周五蕭條對美國2014年玉米種植面積預(yù)估值9154.5萬英畝，其此前的種植面積預(yù)估為9170萬英畝。
????中國國家發(fā)展及改革委員會周五宣布，2013年東北低于將繼續(xù)實行玉米、大豆臨時收儲政策，大豆收儲價與去年持平為每噸4600元，這較目前的美國大豆進(jìn)口成本大約高出10%，這將令國內(nèi)的大豆和玉米價格繼續(xù)高于國際價格，從而可能刺激中國進(jìn)口更多大豆和玉米。
????玉米的臨儲價格在前期已經(jīng)確定，玉米（國標(biāo)三等）臨時收儲價格為：內(nèi)蒙古、遼寧1.13元/斤，吉林1.12元/斤，黑龍江1.11元/斤。玉米臨儲收購水分扣量按1：1.3執(zhí)行，同時按1：0.3扣價作為企業(yè)烘干費。截止時間為2014年4月30日。具體操作辦法由國家糧食局會同國家有關(guān)部門另行研究制定。為鼓勵銷區(qū)企業(yè)到產(chǎn)區(qū)采購新糧，緩解主產(chǎn)區(qū)收購壓力，今年符合條件的關(guān)內(nèi)企業(yè)到東北產(chǎn)區(qū)按不低于最低收購價或臨時收儲價采購粳稻、玉米，國家將按140元/噸的標(biāo)準(zhǔn)給予費用補貼。具體補貼辦法由財政部會同國家有關(guān)部門另行研究制定。?

根據(jù)收購價計算成本為2350元左右，今日大連玉米料將維持震蕩偏強走勢，操作上建議短線低吸高平或觀望。
????隔夜美豆大幅下跌，整體符合震蕩預(yù)期，今日大連豆粕料將低開震蕩，操作上建議區(qū)間上沿空單可繼續(xù)持有。
????菜粕市場料將震蕩下行，高位空單持有，逢高沽空。

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外盤綜述

簡評及操作策略

螺紋

昨日唐山鋼坯出廠價下跌10元/噸，目前出廠價2990元/噸；品位63.5%的印度粉礦報價上漲0.75美元/噸，報價為136.50美元/噸，上海建筑鋼材市場價格主流報價大體持平，部分商家報價略有松動。截至昨日收市，二級優(yōu)質(zhì)品螺紋鋼主流價位在3680-3710元/噸，三級優(yōu)質(zhì)品螺紋鋼主流價位在3670-3710元/噸，大廠高線主流價位在3370-3380元/噸。

中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會黨委書記兼副會長劉振江11月16日說，今年鋼鐵行業(yè)略好于去年，大型鋼企1-9月已經(jīng)同比扭虧為盈。

現(xiàn)貨市場，經(jīng)過近兩周的明顯反彈之后，近日國內(nèi)鋼市已開始顯露疲態(tài)，商家謹(jǐn)慎觀望居多。隨著天氣逐漸變冷，工地需求減弱，鋼廠訂單壓力有所加大。而十八屆三中全會給市場并未帶來超預(yù)期的利好，年底臨近市場資金趨于緊張。預(yù)計短期國內(nèi)鋼價將偏弱盤整。

操作上，不追跌，日內(nèi)逢反彈適當(dāng)加空低平。

PTA

上周五 PTA 增倉偏弱震蕩，收小陰線，仍受 20 日均線支撐。主力多頭意外增倉 1 月，1-5 價差縮小 8 點至 62 點。當(dāng)日持倉增 1.38 萬手，成交量減 10.6? 萬手。PTA 持倉前 20 席位中，中糧大幅減多、國投增多，銀河增空，永安多空持倉均增。前 20 名空單持倉增 4890 手，多單增 1.2 萬手，多頭重新奪回持倉優(yōu)勢。PTA 買套保持倉 7.6238 萬手。上周五為 11 月合約最后交易日，期貨 11 月合約交割 75 手。11 月 15 日 PTA 倉單量為 10127 張，增 1400，? 主要在臨港庫，為遠(yuǎn)東石化品牌倉單，有預(yù)報量 1000,增 400 張。?

PTA 工廠維持較高開工負(fù)荷，聚酯廠家開工負(fù)荷則處于近三年同期最低水平，聚酯產(chǎn)品從上周末開始產(chǎn)銷回落，商談時商家優(yōu)惠力度加大。宏觀面，三中全會公報突出深化改革，預(yù)計將逐漸落實公報中所提改革細(xì)則。整體而言，基本面偏弱，宏觀面略轉(zhuǎn)暖;季節(jié)性上漲周期與基本面偏弱糾結(jié),

近期行情繼續(xù)維持震蕩,操作上觀望為主.

鐵礦石

昨日鐵礦石現(xiàn)貨市場稍顯活躍，詢報盤略有增多，但因還盤價格不很合理，因此成交較少。鋼廠方面，繼續(xù)保持觀望，伺機采購。最近兩日招標(biāo)雖價格連續(xù)上漲，但對市場并無明顯提振作用，商家保持觀望的勢頭，仍沒有得到明顯改善，市場也沒有產(chǎn)生拿貨的緊張氣氛。

　　河北精粉市場資源缺緊加劇，其中保定地區(qū)環(huán)保壓力驟增。市場區(qū)域供給鏈條緊繃。外省跨境資源流入受運力加緊限制，一段時間內(nèi)貨源緊缺現(xiàn)象難以得到緩解。若資源緊缺勢頭持續(xù)，當(dāng)?shù)氐V價跟進(jìn)可能性較大，礦價、資源、成材市場三重壓力作用于鋼廠，屆時鋼廠產(chǎn)量預(yù)計會有縮減，此次環(huán)保政策最終目標(biāo)很可能仍是鋼廠削減產(chǎn)能，河北地區(qū)鋼廠提前面臨又一輪生死關(guān)。目前國內(nèi)其他地區(qū)對此現(xiàn)象相對冷靜，預(yù)計后期市場成交會有好轉(zhuǎn)，價格層面的的上行仍待時機。

當(dāng)前鐵礦石期貨價格較現(xiàn)貨價格依然處于貼水狀態(tài)，環(huán)保、冬儲及季節(jié)性因素需等待后期繼續(xù)發(fā)酵，短期鐵礦石價格仍將以震蕩運行為主，期貨I1405上短線波段操作為宜。

焦煤焦炭

11月15日，煤焦主力合約期價震蕩走低，整體走勢相對偏弱。
宏觀面，花旗調(diào)查顯示多數(shù)業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為美聯(lián)儲會調(diào)整政策指引門檻。11月15日發(fā)布的中共中央總書記、中國國家主席習(xí)近平關(guān)于《中共中央關(guān)于全面深化改革若干重大問題的決定》的說明。
隔夜外盤，美國NYMEX?12月原油期貨價格11月15日收盤上漲0.08美元，漲幅0.09%，至93.84美元/桶，但因供應(yīng)充足而前連續(xù)六周下滑；布倫特1月原油期貨價格周五收盤上漲0.22美元，漲幅0.20%，至108.50美元/桶，本周累計上漲3.2%并創(chuàng)7月5日來最大單周漲幅。
現(xiàn)貨市場，15日，國內(nèi)煉焦煤市場整體平穩(wěn)，出貨情況一般，山西臨汾安澤煉焦煤市場穩(wěn)定，現(xiàn)主焦精煤A9.5V18-22S0.5G85-90Mt8承兌出廠含稅1200元/噸，原煤750元/噸，成交尚可。15日國內(nèi)焦炭現(xiàn)貨市場整體持穩(wěn)為主，市場成交尚可。山東濟寧地區(qū)焦炭價格上漲30元/噸，現(xiàn)二級焦1420-1440元/噸，準(zhǔn)一級焦1460-1470元/噸，均為出廠含稅價。山西地區(qū)焦炭市場價格維穩(wěn)，現(xiàn)山西二級主流1160-1200元/噸，準(zhǔn)一級1280-1300元/噸，均為承兌出廠含稅價格，一級車板1330-1370元/噸。
技術(shù)面，15日，焦煤焦炭主力合約趨勢指標(biāo)MACD快慢線顯露低位上行跡象，且隨機指標(biāo)KDJ三線低位上行，短期期價技術(shù)面存在反彈需求。

綜合分析，國內(nèi)公布《中共中央關(guān)于全面深化改革若干重大問題的決定》的說明今日或提振市場情緒。但是，11月煤焦需求隨鋼材市場“金九銀十”消費季節(jié)性旺季落幕面臨下滑，與此同時，目前獨立焦化廠煤焦庫存以及開工率維持高位，煤焦供需矛盾短期趨于惡化。操作上，警惕期價沖高回落，中線多單持有，日內(nèi)短線偏空操作。

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