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外盤(pán)綜述

簡(jiǎn)評(píng)及操作策略

豆類

范適安

隔夜外圍美元小回，歐美股市美強(qiáng)歐弱。投資者等待美聯(lián)儲(chǔ)主席提名人耶倫將在美國(guó)參議院銀行委員會(huì)聽(tīng)證會(huì)上的發(fā)言，探尋她的貨幣政策傾向以及對(duì)經(jīng)濟(jì)的看法，并評(píng)估美聯(lián)儲(chǔ)將從何時(shí)開(kāi)始縮減QE規(guī)模。大宗商品大多溫和，原油在93-94部位。美豆多數(shù)收高，受輕微的技術(shù)性買盤(pán)和出口需求提振，這抵消了獲利了結(jié)的影響。有分析師稱，農(nóng)戶銷售量增加將令加工商和出口商的供應(yīng)增加。美國(guó)農(nóng)業(yè)部周三表示，私人出口商報(bào)告向中國(guó)出口銷售12.3萬(wàn)噸美國(guó)大豆，2013/14市場(chǎng)年度付運(yùn)。這是兩日內(nèi)第二次向中國(guó)出口銷售美國(guó)大豆。周二私人出口商報(bào)告向中國(guó)出口銷售11.6萬(wàn)噸美國(guó)大豆，2013/14市場(chǎng)年度付運(yùn)。12月豆粕合約自周二觸及兩個(gè)月高位后回落。交易商正在出脫大豆/豆粕套利交易倉(cāng)位。豆油期貨則因豆油/豆粕套利交易和棕櫚油期貨價(jià)格走高而獲得提振。馬來(lái)西亞毛棕櫚油期貨周三上漲至兩周高位，因菲律賓臺(tái)風(fēng)海燕將導(dǎo)致該國(guó)的椰子油出口受阻，從而令棕櫚油需求增加。Lanworth周三將美國(guó)大豆產(chǎn)量預(yù)估從32.93億蒲式耳（8962萬(wàn)噸）調(diào)降至32.87億蒲式耳（8945萬(wàn)噸），因美國(guó)農(nóng)業(yè)部將較小種植州的大豆種植面積調(diào)降90萬(wàn)英畝。美國(guó)農(nóng)業(yè)部報(bào)告稱，截止周日，美國(guó)大豆收割率為91%，接近五年均值92%，但低于市場(chǎng)預(yù)期。農(nóng)業(yè)氣象學(xué)家周三表示，未來(lái)兩日美國(guó)農(nóng)戶有望加速推進(jìn)玉米和大豆作物最后階段的收割進(jìn)程，隨后在周五和周末期間受小雨影響，收割將短暫放緩?！队褪澜纭贩Q，截止到10月31日，中國(guó)已經(jīng)從美國(guó)采購(gòu)了2110萬(wàn)噸大豆，創(chuàng)下了歷史同期最高紀(jì)錄，相比之下，上年同期為1600萬(wàn)噸，同比增幅達(dá)到31.9%。其還稱，2013/14年度全球大豆產(chǎn)量可能高于早先預(yù)期，因?yàn)槟厦来蠖巩a(chǎn)量前景改善。其上調(diào)了巴拉圭大豆產(chǎn)量數(shù)據(jù)，而且還表示，近來(lái)阿根廷農(nóng)業(yè)產(chǎn)區(qū)出現(xiàn)有利降雨，意味著農(nóng)戶將會(huì)提高大豆播種。。

框架分析如前，美12.5-13.5區(qū)間波動(dòng)持續(xù)；國(guó)內(nèi)看窄震，宜靈活或觀

玉米

芝加哥期貨交易所(CBOT)玉米期貨周三收低，交易商說(shuō)，因在政府公布一項(xiàng)可能導(dǎo)致用于乙醇生產(chǎn)的玉米需求下降的決定前，投資人對(duì)買入玉米猶豫不決。美國(guó)國(guó)家環(huán)境保護(hù)局(EPA)提議，在明年放寬美國(guó)汽油中混合乙醇的強(qiáng)制性要求，這可能降低乙醇生產(chǎn)行業(yè)對(duì)玉米的需求，且令玉米供應(yīng)增加。玉米供應(yīng)原本已預(yù)計(jì)將從17年低位上升至九年來(lái)最高。
????作物預(yù)估機(jī)構(gòu)Lanworth周三將2013/14年美國(guó)玉米產(chǎn)量預(yù)估上調(diào)至139.44億蒲式耳，高于之前預(yù)估的139.38億蒲式耳。國(guó)內(nèi)

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大連玉米整體震蕩，短期難有大的波動(dòng)，等待收儲(chǔ)細(xì)則出臺(tái)，操作上建議觀望為主.隔夜美豆小幅收高，11月大豆合約有68口交割，CBOT-11月合約周四將到期。在沒(méi)有新的利多消息支撐下，當(dāng)前大豆期價(jià)難以繼續(xù)上漲，國(guó)內(nèi)大連豆粕處于震蕩區(qū)間上沿，操作上建議逢高可少量沽空，區(qū)間內(nèi)震蕩交易.菜粕市場(chǎng)維持震蕩走勢(shì)，建議觀望為主。

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外盤(pán)綜述

簡(jiǎn)評(píng)及操作策略

螺紋

昨日唐山鋼坯出廠價(jià)保持不變，目前出廠價(jià)3040元/噸；品位63.5%的印度粉礦報(bào)價(jià)保持不變，報(bào)價(jià)為135.75美元/噸。上海建筑鋼材市場(chǎng)價(jià)格主流報(bào)價(jià)小幅走高。截至昨日收市，二級(jí)優(yōu)質(zhì)品螺紋鋼主流價(jià)位在3680-3710元/噸，三級(jí)優(yōu)質(zhì)品螺紋鋼主流價(jià)位在3670-3710元/噸，大廠高線主流價(jià)位在3410-3420元/噸。

李克強(qiáng)：必須兌現(xiàn)已部署各項(xiàng)改；國(guó)資委：推動(dòng)制訂國(guó)資國(guó)企改革路線圖。

昨滬深大盤(pán)大跌，市場(chǎng)悲觀情緒彌漫?，F(xiàn)貨市場(chǎng)上寶鋼年底推“限時(shí)優(yōu)惠”政策，凸顯鋼企訂單壓力，雖寶鋼股份此前連續(xù)兩個(gè)月的出廠價(jià)格政策均為平盤(pán)，但是在平盤(pán)的背后均增加了相關(guān)產(chǎn)品的優(yōu)惠幅度，或?qū)f(xié)議戶進(jìn)行了追補(bǔ)，即“明平暗降”。

在我們看來(lái)，雖目前鋼企生產(chǎn)及銷售壓力較大，在現(xiàn)貨價(jià)格低迷，仍處于虧損邊緣，季節(jié)性的調(diào)產(chǎn)和較低的庫(kù)存對(duì)當(dāng)前現(xiàn)貨價(jià)格有一定支撐，對(duì)應(yīng)RB1405區(qū)間在3500-3600，因此，過(guò)度看跌仍需謹(jǐn)慎。操作上，日內(nèi)高拋低平為主。

PTA

周三PTA低開(kāi)震蕩, 1401合約收?qǐng)?bào)7562元/噸，1405合約收?qǐng)?bào)7480元/噸，K線呈十字星，二者價(jià)差82元/噸。日內(nèi)中糧、永安大幅增多，總持倉(cāng)多頭占優(yōu)勢(shì)。截止13日，倉(cāng)單數(shù)量8727（0）張。

原油WTI93.44美元(+0.43)，亞洲石腦油937.12元/噸（-3.62），FOB韓國(guó)MX1215美元/噸（+2）。

亞洲PX市場(chǎng)小幅下跌.受亞洲PX市場(chǎng)供應(yīng)增加影響,賣盤(pán)對(duì)12月貨源出貨意向持續(xù)增高.PX微跌3.5美元,FOB韓國(guó)報(bào)1398.5美元/噸和臺(tái)灣CFR報(bào)1422.5美元/噸，折合PTA成本7515元/噸。印度信賴某100萬(wàn)噸的PTA裝置原計(jì)劃2014年投產(chǎn)，現(xiàn)推遲至2014年9月，導(dǎo)致PX貨源供應(yīng)增加。騰龍芳烴80萬(wàn)噸PX裝置7日意外停車，據(jù)聞停車檢修持續(xù)到明年1月。印尼TPPI計(jì)劃本月重啟55萬(wàn)噸px裝置。印度石油天然氣公司旗下的一座90萬(wàn)噸的px裝置原計(jì)劃1月重啟，現(xiàn)推遲至2-5月。沙特道達(dá)爾朱拜勒70萬(wàn)噸/年PX裝置原定12月，現(xiàn)推遲至1月。

現(xiàn)貨PTA市場(chǎng)價(jià)格氣氛依舊偏弱。華東市場(chǎng)商談維持在7350-7380元/噸送到，交投氣氛一般。美盤(pán)PTA商談維持在995美元/噸附近，實(shí)單商談氣氛偏淡，成交有限。進(jìn)口成本7599元/噸，內(nèi)外價(jià)差-249元。逸盛大連石化330萬(wàn)噸停車檢修半個(gè)月，停車時(shí)間9日起。但近兩天,恒力 2 號(hào)，蓬威90萬(wàn)噸、臺(tái)化和桐昆150萬(wàn)噸，三套總計(jì) 490 萬(wàn)噸的裝置將重啟開(kāi)車。

江浙滌絲整體價(jià)格持穩(wěn)，成交重心有所上移，低位支撐力強(qiáng)，工廠利潤(rùn)小幅改善。

PTA裝置開(kāi)工率72.21%（0%），聚酯工廠開(kāi)工率63%（0%），江浙織機(jī)開(kāi)工率持穩(wěn)72.6%。

十八屆三中全會(huì)公報(bào)出臺(tái)，雖然改革的大方向在一些方面超出市場(chǎng)預(yù)期，但對(duì)于改革細(xì)節(jié)的缺失，市場(chǎng)仍然感到失望。另外，目前 PTA 基本面偏弱，行情震蕩為主，操作上，觀望或短空參與。

目前 PTA 基本面偏弱，行情震蕩為主，操作上，觀望或短空參與。

鐵礦石

昨日鐵礦石現(xiàn)貨市場(chǎng)稍顯冷清，詢盤(pán)報(bào)盤(pán)稀少，總體價(jià)格趨弱，部分小幅下降5元左右。目前幾乎所有港口卡粉資源、主流塊礦資源均稀缺，山東港口卡粉一度報(bào)價(jià)1050，唐山港口PB塊有報(bào)價(jià)1100。國(guó)產(chǎn)礦市場(chǎng)總體暫穩(wěn)，部分地區(qū)受資源緊張影響，議價(jià)松動(dòng)破冰上行10-20元。其中唐山的價(jià)格上行，對(duì)華東從心態(tài)上有一定支撐，但從目前市場(chǎng)的運(yùn)行狀況來(lái)看，華東地區(qū)的上調(diào)仍需市場(chǎng)條件的進(jìn)一步成熟與謹(jǐn)慎的醞釀，預(yù)計(jì)短期內(nèi)以觀望穩(wěn)定為主。

礦山產(chǎn)量創(chuàng)新高，庫(kù)存高企，一定程度上壓制著價(jià)格的上行動(dòng)能，另一方面，期貨價(jià)格的貼水狀態(tài)有一定的支撐作用，多空交織，期貨I1405價(jià)格仍將以震蕩運(yùn)行為主，短線波段操作。

現(xiàn)貨價(jià)格：62%普氏指數(shù)135.75美元/噸(+0.25)，青島港63.5%印粉945元/噸（平），河北66%鐵礦石干基含稅1100元/噸（平），江蘇Q235方坯3100元/噸（平）。

　　國(guó)際海運(yùn)市場(chǎng)：波羅的海干散貨運(yùn)價(jià)指數(shù)(BDI) 1564點(diǎn)（-17），海岬型船運(yùn)價(jià)指數(shù)(BCI)報(bào)2506點(diǎn)（-8），巴拿馬型船運(yùn)價(jià)指數(shù)(BPI)1542點(diǎn)（-23），超靈便型船運(yùn)價(jià)指數(shù)1320點(diǎn)（+5）。

　　國(guó)際船運(yùn)報(bào)價(jià)：巴西圖巴朗-青島報(bào)22.083美元/噸（-0.042），西澳-青島報(bào)9.25美元/噸（+0.177）；印度Vizag港-青島報(bào)14.38美元/噸（+0.02）。

由于三中全會(huì)還未帶來(lái)利好消息，多數(shù)貿(mào)易商和鋼廠對(duì)礦價(jià)還處于觀望狀態(tài)。鋼廠方面，多以見(jiàn)機(jī)采購(gòu)為主，近期不會(huì)大量補(bǔ)庫(kù)，短期鐵礦石價(jià)格以穩(wěn)中波動(dòng)為主，期貨I1405上建議短線波段操作為宜。

焦煤焦炭

11月13日，煤焦主力合約期價(jià)早盤(pán)小幅低開(kāi)，日內(nèi)呈階梯式走高，整體走勢(shì)較前期繼續(xù)好轉(zhuǎn)。

宏觀面：耶倫周四將在參議院金融委員會(huì)發(fā)表講話。耶倫在準(zhǔn)備的講稿中表示，美聯(lián)儲(chǔ)有更多工作要做，來(lái)扶助依然低迷的經(jīng)濟(jì)和就業(yè)市場(chǎng)。交易商押注美聯(lián)儲(chǔ)候任主席的耶倫周四發(fā)表的言論將強(qiáng)化市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)將在較長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)維持寬松貨幣政策的觀點(diǎn)。

隔夜外盤(pán)：美國(guó)NYMEX 12月原油期貨價(jià)格11月13日收盤(pán)上漲0.84美元，漲幅0.90%，至93.88美元/桶；布倫特12月原油期貨價(jià)格收盤(pán)上漲1.31美元，漲幅1.24%，至107.12美元/桶。

現(xiàn)貨市場(chǎng)：11月13日，國(guó)內(nèi)煉焦煤市場(chǎng)主流持穩(wěn)，局部地區(qū)有漲，成交一般。云南師宗煉焦煤價(jià)格有漲，主焦A11.5報(bào)1050漲10元/噸，A15報(bào)830元/噸，1/3焦A10.5報(bào)1040元/噸，到廠含稅價(jià)。山西臨汾安澤煉焦煤市場(chǎng)穩(wěn)定，現(xiàn)主焦精煤A9.5V18-22S0.5G85-90Mt8承兌出廠含稅1200，原煤750，成交尚可。國(guó)內(nèi)焦炭現(xiàn)貨市場(chǎng)整體維穩(wěn)，部分地區(qū)價(jià)格出現(xiàn)上漲，市場(chǎng)成交尚可。長(zhǎng)治焦炭市場(chǎng)價(jià)格穩(wěn)中有漲，現(xiàn)A13,S0.7主流1180-1200元/噸；山西忻州焦炭?jī)r(jià)格漲30元/噸，三級(jí)焦承兌出廠含稅價(jià)980元/噸；白山地區(qū)焦炭上漲30元/噸，現(xiàn)準(zhǔn)一級(jí)出廠含稅價(jià)1550元/噸，成交良好；云南昆明焦炭?jī)r(jià)格普漲，三級(jí)焦A14.5-15報(bào)1680元/噸漲30元/噸；等外焦1440-1450元/噸漲20-30元/噸，均為出廠含稅價(jià)。

技術(shù)面，11月13日，焦煤焦炭主力合約趨勢(shì)指標(biāo)MACD快慢線顯露低位上行跡象，且隨機(jī)指標(biāo)KDJ三線低位上行，短期期價(jià)技術(shù)面存在反彈需求。

綜合分析：市場(chǎng)總體氛圍依舊偏空，投資者對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)貨幣寬松政策前景預(yù)期波動(dòng)較為明顯，但中共三中全會(huì)落幕后，國(guó)內(nèi)政策趨于明朗，且近期現(xiàn)貨市場(chǎng)煤焦價(jià)格穩(wěn)中有漲，建議投資者輕倉(cāng)持多。