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日期：2014年1月27日
【經(jīng)濟要聞】
北京時間1月25日凌晨消息，周五美國股市大幅收跌，道指重挫近320點，蒙受6月20日以來最大單日跌幅，本周下跌3.5%為2012年5月份以來的最大單周跌幅。全球市場普遍下滑，新興市場貨幣匯率繼續(xù)走低。
美東時間1月24日16:00(北京時間1月25日05:00)，道瓊斯(15879.11,?-318.24,?-1.96%)工業(yè)平均指數(shù)下跌318.24點，收于15,879.11點，跌幅為1.96%；標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)下跌38.14點，收于1,790.32點，跌幅為2.09%；納斯達克(4128.17,?-90.70,-2.15%)綜合指數(shù)下跌90.70點，收于4,128.17點，跌幅為2.15%。
First Citizens BancShares公司首席投資官埃里克-蒂爾(Eric Teal)表示：“新興市場及其外匯的波動影響著美國市場。在去年大幅攀升之后，我認為現(xiàn)在市場可能出現(xiàn)了一些反應(yīng)過激的拋售。”
周四新興市場貨幣匯率遭受了五年來最嚴重的拋售，當(dāng)天阿根廷決策者們通過減少對外匯市場支持的方式令比索貶值。土耳其里拉暴跌，烏克蘭格里夫納匯率降至四年新低，而南非蘭德兌美元匯率于2008年來首次突破11：1。兩位知情人士透露，中國銀行監(jiān)管機構(gòu)命令下屬地方機構(gòu)增大對煤礦行業(yè)信貸風(fēng)險的審查，意味著政府擔(dān)心可能出現(xiàn)信貸違約。
投資者正在逐漸喪失對某幾個最大發(fā)展中國家的信心，這使得始于美聯(lián)儲發(fā)出縮減QE訊號的匯率市場波動加劇。昨天標(biāo)普500指數(shù)收跌0.9%，道指降至一個月新低，原因之一便是中國的制造業(yè)數(shù)據(jù)意外萎縮。
周五MSCI新興市場指數(shù)下跌1.3%，延續(xù)了今年的下跌趨勢。歐洲市場蒙受了6月份以來的最大跌幅。
BTIG公司股市策略師尼克-桑德斯(Nick Xanders)表示：“新興市場國家的貨幣匯率大幅下跌，盧布，盧比，里亞爾，南非蘭德，全都下挫，原因是美聯(lián)儲的縮減QE措施。許多公司已從新興市場國家蓬勃增長中受益匪淺，如今反過來要受到拖累了?！?span lang="EN-US">
分析師同時指出，交易商們正在緊張的關(guān)注著烏克蘭危機的發(fā)展，據(jù)報道，周五烏克蘭抗議者已經(jīng)封鎖了政府大廈。
AvaTrade公司首席市場分析師納伊姆-阿斯拉姆(Naeem Aslam)表示，投資者們同時也在擔(dān)心企業(yè)財報，因為本周公布財報的大型公司業(yè)績大多不及預(yù)期。他在研報中寫道：“交易商們心驚膽戰(zhàn)，他們既擔(dān)心企業(yè)財報，也在擔(dān)心美聯(lián)儲的會議結(jié)果?！?span lang="EN-US">
阿斯拉姆表示：“現(xiàn)在的情況是，好消息就是壞消息。昨天公布的美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)同樣證實了美國經(jīng)濟強勁增長的狀況并未改變，這增大了美聯(lián)儲在下次會議上采取進一步行動的可能性。”
美聯(lián)儲將在1月28至29日召開會議。頗具影響力的聯(lián)儲觀察家、《華爾街日報》的喬恩-希爾森拉什(Jon Hilsenrath)最近預(yù)測美聯(lián)儲官員會在這次會議上再次削減購買資產(chǎn)規(guī)模。
周四海外市場面，上證綜合指數(shù)逆勢上揚，日經(jīng)225指數(shù)收跌近2%，香港恒生指數(shù)收跌1.2%。
個股消息面，微軟(36.8,?0.75,?2.08%)(MSFT)股價走高，該公司宣布第四財季業(yè)績超出預(yù)期。
星巴克(74.98,?1.59,?2.17%)(SBUX)小幅上揚，該公司宣布盈利增長25%，但銷售收入不及預(yù)期。
金伯利克拉克(KMB)宣布第四財季每股收益1.40美元，市場平均預(yù)期其每股收益1.39美元。
寶潔(79.18,?0.94,?1.20%)(PG)宣布第二財季銷售收入不及預(yù)期，每股收益1.39美元。核心業(yè)務(wù)每股收益1.21美元。市場平均預(yù)期該公司每股收益1.20美元。
霍尼韋爾(88.47,?-1.33,?-1.48%)(HON)該公司第四財季每股收益1.19美元，經(jīng)調(diào)整之后的每股收益為1.24美元。市場平均預(yù)期該公司每股收益1.22美元。
紐約商業(yè)交易所2月份交割的黃金期貨價格上漲2美元，收于每盎司1264.30美元。3月份交割的原油期貨價格下跌68美分，收于每桶96.64美元。
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【分品種動態(tài)】
◆農(nóng)產(chǎn)品
? | 外盤綜述 | 簡評及操作策略 |
油脂油料 | 上周末外圍美元回落后窄震，歐美股市大幅下跌。除新興市場貨幣風(fēng)暴影響之外，本輪全球股市普遍走軟的主要原因還包括中美PMI等經(jīng)濟數(shù)據(jù)疲軟以及本周美聯(lián)儲議息前夕投資者情緒謹慎兩大因素。對美股此輪轉(zhuǎn)折，本評前期已有提示。大宗商品漲跌互現(xiàn)，原油在97部位。美豆及美粕反彈，油脂疲軟，因美周度出口數(shù)據(jù)好于預(yù)期。圣保羅消息，有機構(gòu)預(yù)期本季巴西大豆產(chǎn)量將達9180萬噸，創(chuàng)下歷史最好水品；也有預(yù)期本季阿根廷大豆產(chǎn)量為5300萬噸，但這一預(yù)計沒有美農(nóng)的5450萬噸大?？蚣芊治鋈缜埃唐诳葱枨笫倥c庫存偏低共同影響國內(nèi)粕市場，預(yù)計今日短線高開震蕩，市場未脫區(qū)間波動模式。距離春節(jié)長假還有4個交易日，短宜靈活，留倉過節(jié)可節(jié)前調(diào)整風(fēng)險敞口，安心過節(jié)。 | 框架分析如前，短期看需求失速與庫存偏低共同影響國內(nèi)粕市場，預(yù)計今日短線高開震蕩，市場未脫區(qū)間波動模式。距離春節(jié)長假還有4個交易日，短宜靈活，留倉過節(jié)可節(jié)前調(diào)整風(fēng)險敞口，安心過節(jié)。(范適安) |
谷物飼料 | 芝加哥期貨交易所(CBOT)玉米期貨周四上漲，交易商說，玉米和小麥一起走高。玉米近期的勢弱推動玉米終端用戶的需求。交投最活躍的CBOT-3月玉米合約 自1月14日以來首次收在50日移動均線以上，此為關(guān)鍵技術(shù)跡象。3月玉米收高2-3/4美分，報每蒲耳4.29美元。美國能源資料協(xié)會表示，最近一周乙醇日產(chǎn)量增長3.7萬噸，至90.5萬噸。 ??? 大連玉米繼續(xù)小幅震蕩，建議觀望為主。 ??? 隔夜美豆沖高回落，現(xiàn)貨市場疲軟，后期利空壓力逐步顯現(xiàn)，大連豆粕料將震蕩下行，建議1405合約前期高位空單繼續(xù)持有，突破支撐可加倉。 ??? 菜粕市場昨日低位震蕩，整體承壓，建議1405合約高位空單少量持有，短線高拋低平。 | 大連玉米繼續(xù)小幅震蕩，建議觀望為主。 ??? 隔夜美豆沖高回落，現(xiàn)貨市場疲軟，后期利空壓力逐步顯現(xiàn)，大連豆粕料將震蕩下行，建議1405合約前期高位空單繼續(xù)持有，突破支撐可加倉。 ??? 菜粕市場昨日低位震蕩，整體承壓，建議1405合約高位空單少量持有，短線高拋低平。（李金元） |
棉花 | 美棉受出口利好，上破85美分壓力位。國內(nèi)一號文件指出2014年對新疆地區(qū)實行直補，內(nèi)地未提及，由此鄭棉11月以后合約市場化增強，與外棉聯(lián)動性變強。近月合約理論上 5、9 月有逼倉可能。但目前尚處于收儲期，棉商仍有大量棉花未售，收儲價 20400，期價接近? 2 萬就會引來實盤拋壓；此外，拋儲價 18000，而 4 月降價拋儲的可能性大，如果期價與拋儲價價差過大風(fēng)險積聚，不能完全排除沒有倉單的可能。技術(shù)上，1405 高位跳水，短線反彈結(jié)束，空單持有，逢反彈加空；加之如 5 月逼倉導(dǎo)致實盤增加，會令 9 月承壓，因此 9月也會走低，維持偏空思路。 | 技術(shù)上，1405 高位跳水，短線反彈結(jié)束，空單持有，逢反彈加空；加之如 5 月逼倉導(dǎo)致實盤增加，會令 9 月承壓，因此 9月也會走低，維持偏空思路。（苗玲） |
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◆工業(yè)品
? | 外盤綜述 | 簡評及操作策略 |
鐵礦石 | 上周鐵礦石現(xiàn)貨市場比較活躍，因臨近年關(guān)，各鋼廠在節(jié)前最后一次補庫在上周將落下帷幕。同時，因周初開始各地陸續(xù)公布今年的治污減產(chǎn)計劃，導(dǎo)致市場看空情緒急速膨脹，外盤指數(shù)價格曾一度下降到月度最低價格122.75，港口現(xiàn)貨也降到歷史同期最低值，鐵礦石掉期主力合約同時下降到120.31低點。但是在掉期主力合約觸底反彈、以及國外礦山同時拉漲的情況下，周末指數(shù)出現(xiàn)小幅上漲，而港口現(xiàn)貨卻因鋼廠補庫結(jié)束以及鋼廠資金壓力等問題，并沒有出現(xiàn)較大改觀，依舊低位運行。隨著年關(guān)將至，以及港口庫存連續(xù)攀升，預(yù)計本周鐵礦石價格將會出現(xiàn)小幅下降，但不會出現(xiàn)較大波動。 國產(chǎn)礦市場弱穩(wěn)為主。鋼廠受困于資金采購謹慎，礦商受規(guī)模與成本影響呈現(xiàn)休市、觀望及隨行就市三種不同應(yīng)對心態(tài)。盡管臨近周末外盤拉漲意圖明顯，進口礦、鋼坯回暖，建材維穩(wěn)，但其自身維穩(wěn)尚可，對國產(chǎn)礦的支撐仍顯乏力，預(yù)計后期市場仍持弱穩(wěn)運行。 期貨上，鐵礦石節(jié)前延續(xù)短線操作，注意外圍市場的沖擊。 | 期貨上，鐵礦石節(jié)前延續(xù)短線操作，注意外圍市場的沖擊。(楊俊林) |
螺紋鋼 | 27日晨唐山鋼坯出廠價穩(wěn)，目前出廠價為2830元/噸；24日普氏62%鐵礦石指數(shù)上漲0.25美元/噸，報價為124.75美元/噸。 華東現(xiàn)貨市場，離春節(jié)假期尚余四五天時間，大多商家已開始放假，對外報價的商戶較少，市場節(jié)日氛圍趨濃，市場交投很不活躍，成交基本趨零。整體來看，節(jié)前商家心態(tài)平和，主導(dǎo)資源報價或?qū)⒕S持平穩(wěn)格局。對生產(chǎn)企業(yè)而言，目前的價位和存量，特別是時點，降價銷售的動力不大。需求端，開年后需求將逐步顯現(xiàn)。市場庫存方面，雖目前市場庫存出現(xiàn)一定回升，但總量仍處相對低位，這也可能是未來市場發(fā)展的一個特點。因此，如果年后需求逐步企穩(wěn)，包括國內(nèi)宏觀經(jīng)濟政策方向出現(xiàn)一定提振，行業(yè)方面環(huán)保等控制產(chǎn)能措施效果顯現(xiàn)，一季度末鋼價回升值得期待。操作上，低位多單可持有，短線注意外圍事件影響可適當(dāng)靈活。 | 操作上，低位多單可持有，短線注意外圍事件影響可適當(dāng)靈活。(林書來) |
焦煤焦炭 | 1月24日，焦煤焦炭主力合約期價震蕩走高，兩合約期價重心大幅抬升。美國NYMEX 3月原油期貨價格下跌0.68美元，跌幅0.70%，報96.64美元/桶；布倫特3月原油期貨價格上漲0.30美元，漲幅0.28%，報107.88美元/桶，26日，國內(nèi)煉焦煤市場價格弱勢持穩(wěn)，下游焦鋼企業(yè)轉(zhuǎn)為消耗庫存為主，市場需求及采購低迷，成交偏淡。平頂山煉焦煤市場持穩(wěn)，主焦煤報1120，1/3焦煤報1050，肥煤報1070，均為出廠含稅價。26日國內(nèi)焦炭市場整體維穩(wěn)，個別地區(qū)補跌，市場成交情況一般。山西現(xiàn)二級主流1110-1150元/噸，準(zhǔn)一級出廠1180-1200元/噸，一級1280-1310元/噸，均為出廠含稅價。因美國多家重磅上市公司業(yè)績狀況均不及預(yù)期以及美聯(lián)儲料在下周會議上繼續(xù)縮減QE規(guī)模的前景令投資者恐慌，市場信心狀況繼續(xù)惡化。中短線觀望。 | 因美國多家重磅上市公司業(yè)績狀況均不及預(yù)期以及美聯(lián)儲料在下周會議上繼續(xù)縮減QE規(guī)模的前景令投資者恐慌，市場信心狀況繼續(xù)惡化。中短線觀望。(甘宏亮) |
PTA | 上周二PTA期價出現(xiàn)大跌，5月合約跌至近三年低點，期價維持近強遠弱格局。產(chǎn)業(yè)面，上周PX價格變化起伏，臨近月底，再次迎來PXACP談判，兩大賣家出臺PX倡導(dǎo)價1380美元/噸，較1月PXACP低35美元/噸。開工方面，PTA工廠開工率雖較87%有所回落，但83%仍屬于歷史高位；下游聚酯臨近春節(jié)停工明顯，開工僅維持在30%附近。整體看，產(chǎn)業(yè)面利空未見改善，12月PX進口未大幅降低，預(yù)期PTA月產(chǎn)量仍維持較高。盤面看，盡管主力5月升水現(xiàn)貨140元/噸，但考慮PTA現(xiàn)貨報價暫穩(wěn)，PTA期價繼續(xù)下跌尚需其他助跌因素，如PX繼續(xù)走跌，再如MEG大幅進口?？紤]春節(jié)補庫等剛需因素，PTA大跌后不乏抄底盤涌入，PTA期價或?qū)⒊霈F(xiàn)小反彈，操作上，區(qū)間6800-7100震蕩，日內(nèi)短單低吸高拋為主，前期中長線空單上周提示逢低兌利后，暫觀望。 | 昨日PX價格大幅反彈，日內(nèi)或?qū)⒅鷿qPTA期價。操作上，前期空單逢低止盈兌利，日內(nèi)低吸試多。關(guān)注PX價格變化。(苗玲) |
銅 | 銅價格持續(xù)走弱,由于預(yù)計有美聯(lián)儲縮減計劃,期銅價格受金融屬性影響密切,形成價格密集區(qū),指標(biāo)有所下降,建議投資者仍選取以震蕩格局應(yīng)對的策略，技術(shù)上,51300一線支撐被突破,策略為逢反彈高點賣出,及時獲利。 參考區(qū)間：50000-51700 | 建議投資者仍選取以震蕩格局應(yīng)對的策略，技術(shù)上,51300一線支撐被突破,策略為逢反彈高點賣出,及時獲利。 參考區(qū)間：50000-51700 ?(李洪洋) |
膠合板 | 膠板價格走弱，與纖維板價差擴大到62左右，兩者差價一般在60-50之間,但差價變動呈現(xiàn)波動狀態(tài),可考慮買弱賣強的套利策略,建議投資者謹慎介入該品種。如需介入,可參考其他商品運行及技術(shù)指標(biāo)進行短期操作.近期如需操作可以震蕩格局應(yīng)對,可少量逢低買多，及時獲利,遠期受房地產(chǎn)銷售不利影響,有下跌風(fēng)險。 | 近期如需操作可以震蕩格局應(yīng)對,可少量逢低買多，及時獲利,遠期受房地產(chǎn)銷售不利影響,有下跌風(fēng)險。(李洪洋） |
橡膠 | 天膠1405 聯(lián)邦公開市場委員會(FOMC)將于周二及周三召開會議，根據(jù)美聯(lián)儲官員近期的評論，幾乎可以確定其將把每月購債規(guī)模從當(dāng)前的750億美元降至650億美元。 匯豐PMI數(shù)據(jù)顯示制造業(yè)收縮,宏觀前景明顯不利. 天膠價格震蕩，箱體維持,目前，天膠技術(shù)指標(biāo)有所回升,有技術(shù)性反彈趨向，但整體前景不利，大方向仍偏弱?，F(xiàn)貨和原料價格有所回升，但國內(nèi)銷售需求不利。新年市場亦交投清淡. 短期內(nèi)，天膠維持震蕩的格局預(yù)計不會改變，建議投資者可選擇逢反彈高點放空為主。警惕技術(shù)性反彈幅度. 準(zhǔn)備在節(jié)日期間留單的長單策略仍可考慮在17200-16900附近建空倉,在16500以下獲利,同時做好對技術(shù)反彈的防御策略. 參考區(qū)間：16300-17000 | 短期內(nèi)，天膠維持震蕩的格局預(yù)計不會改變，建議投資者可選擇逢反彈高點放空為主。警惕技術(shù)性反彈幅度. 準(zhǔn)備在節(jié)日期間留單的長單策略仍可考慮在17200-16900附近建空倉,在16500以下獲利,同時做好對技術(shù)反彈的防御策略. 參考區(qū)間：16300-17000（李洪洋） |
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