國(guó)債期現(xiàn)早間思路??20140107

【債市信息】

1????6日銀行間隔夜回購(gòu)利率2.8833%，較上一個(gè)交易日下跌4個(gè)BP，7天加權(quán)平均利率4.5962%，較上一個(gè)交易日下跌10個(gè)BP，14天加權(quán)平均利率5.4233%，較上一個(gè)交易日下跌8個(gè)BP，21天及以上期限的利率則漲跌互現(xiàn)，其中21天加權(quán)平均利率5.7557%，較上一交易日下跌5個(gè)BP，1個(gè)月加權(quán)平均利率6.5246%，較上一交易日上漲26個(gè)BP，3個(gè)月加權(quán)平均利率6.3912%，較上一交易日下跌4個(gè)BP；隔夜拆借利率加權(quán)平均價(jià)為2.9397%，較上一個(gè)交易日下跌7個(gè)BP；7天隔夜拆借利率加權(quán)平均價(jià)為4.7084%，較上一交易日下跌7個(gè)BP；SHIBOR隔夜利率2.9200%，較上一交易日下跌9個(gè)BP，一周SHIBOR較上一個(gè)交易日下跌8個(gè)BP，加權(quán)均價(jià)4.6330%，2周SHIBOR較上一個(gè)交易日下跌9個(gè)BP，加權(quán)均價(jià)5.4330%，一個(gè)月SHIBOR較上一交易日上漲27個(gè)BP，加權(quán)均價(jià)6.4750%。

2???中國(guó)國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行周一公告稱(chēng)，將于周四(9日)招標(biāo)發(fā)行其今年首批新債，包括三、五、七年期固息品種，總額不超過(guò)100億元人民幣。此次發(fā)行的是今年第1-3期金融債，三年期采用美國(guó)式招標(biāo)方式，五年和七年期均采用荷蘭式招標(biāo)。上述債券承攬費(fèi)按認(rèn)購(gòu)債券面值計(jì)算，三年期為0.05%，五年期和七年期為0.10%；各品種均無(wú)兌付手續(xù)費(fèi)。

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【國(guó)債期現(xiàn)貨分析】??

??????6日債券市場(chǎng)利率產(chǎn)品及信用產(chǎn)品收益率短端小幅下行，中長(zhǎng)端則以小幅上行為主。具體來(lái)看，盡管今日5年期國(guó)債招標(biāo)結(jié)果略低于前一日中債國(guó)債收益率曲線，但午后成交出現(xiàn)上行，帶動(dòng)國(guó)債收益率曲線5年期上行1BP至4.53%，7、10年期上行2-3BP至4.67%、4.66%。政策性金融債收益率曲線（進(jìn)出口行和農(nóng)發(fā)行）及政策性金融債收益率曲線（國(guó)開(kāi)行）整體以小幅上行為主，中長(zhǎng)端上行幅度約3BP。

???債券市場(chǎng)指數(shù)小幅下跌，其中不包含利息再投資的中債綜合指數(shù)（凈價(jià)）下跌0.0581%，而包含利息再投資的中債綜合指數(shù)（財(cái)富）下跌0.0200%。全市場(chǎng)平均到期收益率為5.6559%，平均市值法到期收益率為5.7462%，平均市值法久期為3.8357。

???國(guó)債期貨低開(kāi)后震蕩走高，全日維持窄幅震蕩，尾盤(pán)走出一波下探行情，當(dāng)日三份合約累計(jì)成交2352手，較前一日萎縮近三成。主力合約TF1403收?qǐng)?bào)91.22元，跌0.12%，連續(xù)三日下跌，當(dāng)日成交2263手，日減倉(cāng)51手；TF1406合約報(bào)91.804元，跌0.07%，成交80手；TF1409合約報(bào)92.194元，跌0.01%，成交9手。

???維持昨天判斷，國(guó)債在前期相對(duì)穩(wěn)定過(guò)后展望偏空，但存在一定拉鋸期。