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日期：2014年2月18日
【經(jīng)濟要聞】
【國際宏觀基本面信息】
1?? 意大利政壇局勢的發(fā)展是周一的市場焦點。在最大政黨民主黨新任黨魁馬特奧-倫齊(Matteo Renzi)發(fā)出組建新政府的呼吁之后，總理萊塔在上周五正式遞交辭呈并獲得總統(tǒng)批準。意大利總統(tǒng)納波利塔諾隨后邀請39歲的馬特奧-倫齊著手組閣，即將成為意大利歷史上最年輕總理的馬特奧-倫齊呼吁更快實施經(jīng)濟改革，而市場分析人士普遍認為，他的上臺對意大利的資產(chǎn)應(yīng)該是一個總體的利好。
【國內(nèi)宏觀基本面信息】
1?? 1月，新增人民幣貸款和社會融資規(guī)模大超預期，當月社會融資2.58萬億元，遠超去年12月的1.23萬億元，創(chuàng)單月規(guī)模歷史新高。1月新增人民幣貸款1.32萬億元，創(chuàng)近四年來最高水平，同樣明顯高于去年12月的4825億元。在社會融資激增的形勢下，中國央行料將維持流動性緊張局面。
2?? 隨著各地密集啟動土地改革措施，土地改革將在兩會前后迎來重要窗口期。國土資源管理部門正在研究土地改革思路框架和試點工作方案，擬報批后實施。由于土地改革與城鎮(zhèn)化進程息息相關(guān)，因此，業(yè)內(nèi)人士普遍預期，上述方案將很快出臺。在兩會后，土地改革相關(guān)政策可能將有所突破。
3?? 據(jù)了解，部分銀行業(yè)績超預期并未改變上市銀行增幅整體放緩的局面，目前市場對16家上市銀行2013年業(yè)績增幅預期只有11%左右
【今日重要信息及數(shù)據(jù)關(guān)注】
日本2月央行利率決議 ??? 高? 0-0.10%??? 預期0-0.10%
18:00? 歐元區(qū)2月ZEW經(jīng)濟現(xiàn)況指數(shù)? ???? 前值-48.2??????
18:00? 德國2月ZEW經(jīng)濟現(xiàn)況指數(shù) ???? 前值41.2 ???? 預期44??
18:00? 歐元區(qū)2月ZEW經(jīng)濟景氣指數(shù)????? 前值73.3? ??? 預期73.9?
18:00? 德國2月ZEW經(jīng)濟景氣指數(shù) ???? 前值61.7 ????? 預期61.7??
21:30? 美國2月紐約聯(lián)儲制造業(yè)指數(shù)????? 前值12.51???? 預期9.5
【證券指數(shù)期現(xiàn)貨思路】???????????????????????
???? 17日，滬深300現(xiàn)指跳空高開，早間沖高回落后在個股全線走強帶動下再度走高，截至收盤，滬深300上漲16.07點，漲0.70%，收于2311.65，權(quán)重板塊上漲動力不強，市場資金面未大幅改善，仍需觀察突破中量能配合。
???? 股指期貨方面，IF1402報2305.4，漲0.89%。前二十大主力席位上，1402多頭減倉7043手，空頭減倉8689手，1403多頭增倉7755手，空頭增倉8399手，凈空頭減少。
市場繼續(xù)走高，而并沒有走出先調(diào)整后拉升的走勢，說明短期多頭略強于我們的預期，在節(jié)后資金面較為寬松、二月份新股IPO暫停及三月份兩會利好預期下市場似乎忽略了一系列利空因素，但我們依然認為風險在凝聚，指數(shù)在這一位置面臨著較大的壓力，只有快速并有效突破60日均線之后方可繼續(xù)看高一線，且情緒性行情存在突變可能，短期維持謹慎會更為理性，日內(nèi)IF1402上方壓力2320/2335，下方支撐2225/2277。
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【分品種動態(tài)】
◆農(nóng)產(chǎn)品
? | 外盤綜述 | 簡評及操作策略 |
油脂油料 | 隔夜外圍美盤因總統(tǒng)日休市，今日白天電子盤開盤。歐洲股市周一上漲0.4%，延續(xù)此前一個交易日的漲勢。資源類股追隨商品價格走高，且投資者對最新一輪的財報反應(yīng)良好。豆類油脂評述如昨，短看高拋低平。 | 豆類油脂評述如昨，短看高拋低平。 |
谷物飼料 | cbot周一因總統(tǒng)日休市。 ??? 國內(nèi)玉米現(xiàn)貨市場整體穩(wěn)定，大連玉米料將維持區(qū)間震蕩走勢，建議觀望為主。 ??? 周一大連豆粕沖高回落，上方壓力較大，基本面難以支撐豆粕期價持續(xù)上漲，南美新豆上市壓力和國內(nèi)養(yǎng)殖業(yè)需求萎縮料將利空未來幾個月的飼料原料市場，建議逢高布空單，高位空單少量持有，設(shè)好防守。 ???? 菜粕市場昨日沖高回落，尋求下方支撐，因供應(yīng)增加而需求疲弱，近期將維持弱勢震蕩，建議1405合約高位空單少量持有，短線高拋低平。 | 國內(nèi)玉米現(xiàn)貨市場整體穩(wěn)定，大連玉米料將維持區(qū)間震蕩走勢，建議觀望為主。 ??? 周一大連豆粕沖高回落，上方壓力較大，基本面難以支撐豆粕期價持續(xù)上漲，南美新豆上市壓力和國內(nèi)養(yǎng)殖業(yè)需求萎縮料將利空未來幾個月的飼料原料市場，建議逢高布空單，高位空單少量持有，設(shè)好防守。 ???? 菜粕市場昨日沖高回落，尋求下方支撐，因供應(yīng)增加而需求疲弱，近期將維持弱勢震蕩，建議1405合約高位空單少量持有，短線高拋低平。（李金元） |
油脂 | 棕櫚油： 1、印尼協(xié)會稱2013年棕櫚油產(chǎn)量下滑1.9%，至2600萬噸，分析師預期印尼1月底庫存降至186萬噸。 2、馬來船運機構(gòu)ITS、SGS數(shù)據(jù)顯示，2月份上半月棕櫚油分別出口46萬噸、59.5萬噸，分別較上月同期增31.7%、27.2%，繼續(xù)支撐盤面上漲。 3、路透社28為分析師調(diào)查結(jié)果顯示，2014年馬盤棕油基準價將上漲至2700令吉，較去年的2371令吉提高14%，因馬來和印尼的生物燃料強制使用政策，令生物柴油需求量增加。 4、馬盤棕油周一扳回早期跌幅上漲，因預期需求增加而產(chǎn)量下降，抵消了馬幣走強的影響。 豆油： 1、safras稱，截止2月14日巴西大豆收割進度達到21%，高于上年同期的15%。 2、美國大豆船貨繼續(xù)受到質(zhì)檢官員的檢測，一貿(mào)易商稱，可能會影響到美豆出口，且美農(nóng)戶加快了大豆銷售步伐，為春播籌集資金。 3、CBOT市場因總統(tǒng)日周一休市。 倫油周一持穩(wěn)于109美元，受到疲弱美元以及供應(yīng)受到干擾的支撐，另外北美地區(qū)的嚴寒天氣提振了取暖油需求。 受馬盤及原油繼續(xù)偏強的提振，國內(nèi)油脂料繼續(xù)反彈，多單持續(xù)，關(guān)注連棕6150、連豆油6800壓力位表現(xiàn)。 | 受馬盤及原油繼續(xù)偏強的提振，國內(nèi)油脂料繼續(xù)反彈，多單持續(xù)，關(guān)注連棕6150、連豆油6800壓力位表現(xiàn)。（李巖） |
棉花 | 美棉：由于印度棉農(nóng)惜售，美棉銷售工作順利，期末庫存低位，利好美棉；但不能忽視中國進口趨勢對美棉的影響，美棉寬幅震蕩對待。2月24日美棉3月開始交割，美棉倉單恢復。 鄭棉5月合約，周二收長上影線，周三震蕩。從2013年11月到目前的走勢看，多頭反復拉升，2、3天K線拉升500點形成震蕩小平臺，幅度上從19400-19900。 消息面：棉花主要炒作倉單，目前收儲465萬噸，17日恢復收儲。 消息面的變化點：3月底結(jié)束收儲，而拋儲維持到8月底。而且今年新疆地區(qū)實行直補。 操作上，5月近期震蕩對待，區(qū)間參考19800-20300，突破20300可上看20600，如需操作短線為主，見利及時了解。中長線空單多關(guān)注9月入場機會。 | 操作上，5月近期震蕩對待，區(qū)間參考19800-20300，若突破20300可上看20600，操作短線為主，獲利及時了解。中長線空單關(guān)注9月入場機會。（苗玲） |
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◆工業(yè)品
? | 外盤綜述 | 簡評及操作策略 |
鐵礦石 | 昨日進口礦市場較為活躍，詢、報盤增多。報盤拉漲居多，部分貿(mào)易商試探性小批量放貨低價報盤，實際成交價格弱穩(wěn)。外盤繼續(xù)上漲1-2美金。另有整船3月到港PB粉報價在125美元/噸。受環(huán)保局去唐山影響，近兩天部分軋材企業(yè)將停產(chǎn)，造成成材價格上漲，同時帶動鋼坯價格大幅上漲。 ? 國產(chǎn)礦市場整體弱穩(wěn)，下游需求依然不佳，進口礦連日拉挺及下午唐山鋼坯的猛漲給商家些許期盼，但外盤的單面拉漲缺乏實際支撐，市場仍以觀望心態(tài)為主。華東地區(qū)市場成交不佳，鋼廠采購一般，市面成交稀少，其中以接進口礦為主的選廠貿(mào)易商隨外盤的拉漲而壓力驟增，當前“內(nèi)弱外強“的趨勢令其不敢貿(mào)然入市，暫處觀望?？傮w來說，短期內(nèi)國產(chǎn)礦市場仍以弱穩(wěn)為主，唐山鋼坯的猛漲受牽因素眾多，外盤的連續(xù)拉漲很大程度上是資金受限的畸形，而礦石的終端用戶始終在鋼廠，下游有了支撐，鋼廠積極拿貨，市場才能出現(xiàn)上行。 當前鐵礦石港口庫存過億噸，近歷史高位；年后鐵礦石市場存在階段性補庫需求，但在鋼廠原材料操作管理趨于精細化的前提下，庫存巨大仍是市場面臨的主要問題，反彈幅度不宜高看，短線偏多交易。 | 當前鐵礦石港口庫存過億噸，近歷史高位；年后鐵礦石市場存在階段性補庫需求，但在鋼廠原材料操作管理趨于精細化的前提下，庫存巨大仍是市場面臨的主要問題，反彈幅度不宜高看，短線偏多交易。(楊俊林) |
螺紋鋼 | 2月17日普氏62%指數(shù)124.5漲1.0，月均價121.93；唐山普方坯漲60，昌黎含稅出廠2920。 昨日現(xiàn)貨市場在期貨大漲帶動下，交易熱情點燃，中間貿(mào)易商備貨積極性增加。近期全國范圍內(nèi)雨雪天氣或?qū)さ亻_工有一定影響，但本月下旬后全國氣溫回升將較快，有利于建筑鋼材市場回暖。操作上，前期多單持有。 | 操作上，前期多單持有。(林書來) |
焦煤焦炭 | 2月17日，在歐元區(qū)經(jīng)濟數(shù)據(jù)利好和國內(nèi)上調(diào)鐵路貨運價格推動下，焦煤焦炭主力合約強勁反彈，兩合約期價重心大幅抬升。隔夜因美國總統(tǒng)紀念日北美市場休市，但之前公布的美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)顯示經(jīng)濟復蘇力度受到質(zhì)疑，市場避險情緒升溫。17日，國內(nèi)煉焦煤市場持穩(wěn)運行，局部地區(qū)訂單依然冷清，成交緩慢，商家悲觀心態(tài)較濃。山西長治沁源現(xiàn)主焦煤A＜8V15-17S0.5G＞75出廠含稅1070元/噸；國內(nèi)焦炭市場弱勢盤整，局部地區(qū)補跌，市場成交一般。唐山地區(qū)現(xiàn)二級焦1270-1290元/噸，準一級1320-1350元/噸到廠含稅價。操作上，中線焦煤和焦炭的需求將由弱勢向相對強勢轉(zhuǎn)換維持偏多思路操作，短線因市場避險情緒升溫觀望為主。 | 操作上，中線焦煤和焦炭的需求將由弱勢向相對強勢轉(zhuǎn)換維持偏多思路操作，短線因市場避險情緒升溫觀望為主。（甘宏亮） |
膠板 | 膠板價格回漲，與纖維板價差擴大到65左右，套利策略需要謹慎應(yīng)對，目前兩板差價偏大,建議投資者謹慎介入該品種。如需介入,可參考其他商品運行及技術(shù)指標進行短期操作.近期如需操作可以震蕩格局應(yīng)對,可少量逢高賣空見低及時獲利。 | 可參考其他商品運行及技術(shù)指標進行短期操作.近期如需操作可以震蕩格局應(yīng)對,可少量逢高賣空見低及時獲利。(李洪洋) |
橡膠 | 昨日天膠價格大幅上漲,由于超過25%比率的買單介入. 市場內(nèi)支持上漲的主要因素就是2月中旬,泰國南部將停割. 但是,我們要注意到青島保稅區(qū)庫存大幅上漲至34萬噸,青島地區(qū)天然橡膠目前的整體庫存量已經(jīng)突破40萬噸的水平. 同時天膠現(xiàn)貨市場依舊低迷.現(xiàn)貨價格在14500-16000間徘徊,價格核心在15400-15800范圍內(nèi). 在2013年,同樣停割,但是巨大的庫存并未得到消化,今年的庫存更多,庫存壓力明顯. 供應(yīng)偏大事實上減弱了天膠的金融屬性. 天膠后期預計在反彈后,仍有下跌的風險. 參考區(qū)間:15800-16500 | 在2013年,同樣停割,但是巨大的庫存并未得到消化,今年的庫存更多,庫存壓力明顯. 供應(yīng)偏大事實上減弱了天膠的金融屬性. 天膠后期預計在反彈后,仍有下跌的風險. 參考區(qū)間:15800-16500 (李洪洋) |
銅 | 美聯(lián)儲退出政策是導致美元下跌的主要因素. 受美元走弱影響,期銅金融屬性導致價格上漲,融資需求雖使銅價上漲,同時,銅lme庫存出現(xiàn)下降3100，預估庫存為296,025。庫存降低也支撐銅價。 但對于新興國家工業(yè)前景和未來金融的擔憂也限制漲幅,建議投資者短單仍選取以震蕩格局應(yīng)對的策略,策略為逢低買入見高及時獲利。遠期銅仍有下跌風險. 參考區(qū)間:50500-51300 | 建議投資者短單仍選取以震蕩格局應(yīng)對的策略,策略為逢低買入見高及時獲利。遠期銅仍有下跌風險. 參考區(qū)間:50500-51300 (李洪洋) |
PTA | PTA期價低開震蕩，1405合約收報6810元/噸，1409合約收報6830元/噸，1501合約收報6802元/噸，5月合約收盤價低于9月合約。5月持倉報告顯示，中糧減多，永安增多，日內(nèi)空頭增倉大于空頭，總持倉多頭占優(yōu)勢。 PX價格走低。下滑8美元，FOB韓國報1282美元/噸和CFR報1306美元/噸。目前PX企業(yè)理論虧損400美元，企業(yè)預期調(diào)低開工率。彭州石化計劃3月初投產(chǎn)。印度信實位于古吉拉特邦60萬噸PX裝置計劃3月中旬停車檢修，檢修時間維持45天。騰龍芳烴2號裝置3月重啟。日本新日石計劃5月關(guān)閉鹿島18萬噸和大分42萬噸PX裝置。 PTA市場窄幅震蕩，商談報價6600元/噸。 MEG市場趨弱。港口庫存高，下游中小型企業(yè)需求恢復緩慢，場內(nèi)多頭心態(tài)堅挺，MEG短期市場行情走勢疲軟，華東商談報價在6950元/噸。 滌絲價格持穩(wěn)。 上游PX與PTA工廠均處于虧損中，PTA新增產(chǎn)能延續(xù)，PTA開工率依舊較高。聚酯工廠由于現(xiàn)金流改善，預期開工會繼續(xù)恢復，震蕩對待。考慮期貨升水現(xiàn)貨200元，操作上，短線高拋低平為主。 ? | 操作上，短線為主，逢反彈拋空，節(jié)奏參考期現(xiàn)價差。 ?(苗玲) |
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