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外盤綜述

簡評及操作策略

豆類

隔夜外圍美元窄震，歐美股市大多小幅收低，市場在前高附近或連漲后傾向鎖利，表現(xiàn)謹慎。大宗商品持平或反彈，原油在102部位。美豆延續(xù)上漲，近月觸及14。因出口需求拉動。民間出口商報稱向未具名目地出口56.8萬噸大豆，有稱可能是中國。南美方面巴西因雨水過多影響收割、阿根廷貨幣下跌豆農(nóng)惜售也輔助反彈。下游品種粕強油弱。

框架看，至下月可能季節(jié)高點處于構(gòu)建中，宜關(guān)注。短看國內(nèi)高開震蕩各對應(yīng)合約有性質(zhì)差異，宜靈活。（范適安）

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谷物飼料

美國玉米期貨周二跳升，尾盤觸及日高，交易商稱在兩日連跌后，受投資基金買盤和燕麥價格上揚支撐出現(xiàn)反彈。燕麥期貨 連續(xù)第二日創(chuàng)新高，升20美分封漲停，收報5.03美元。美國中西部加工商和乙醇工廠玉米現(xiàn)貨價格持穩(wěn)至上漲，因農(nóng)戶銷售緩慢。

??? 國內(nèi)玉米維持震蕩走勢，建議觀望為主。

??? 隔夜美豆連續(xù)第四日上漲，受強勁的出口需求帶動。通常每年這個時候，進口商會將注意力轉(zhuǎn)向南美市場，但今年海外對美國大豆的買盤仍強勁。近月大豆合約 盤中高見14.00美元，并創(chuàng)下合約新高。這是該合約自9月13日來首次觸及14美元。民間出口商報稱向未具名目的地出口了56.8萬噸美國大豆，交易商稱可能是中國。國內(nèi)豆粕近月走勢疲弱，內(nèi)外盤背離，建議豆粕1405合約前期空單少量持有，短線觀望，可以考慮買9拋5。???

國內(nèi)菜粕市場整體震蕩，近弱遠強，建議短線靈活交易或觀望。（李金元）

油脂油料

棕櫚油：

1、馬棕周二收低，因2月前25日出口增幅低于預(yù)期，原油價格也走軟令市場擔(dān)憂需求復(fù)蘇的中止，但東南亞近期干旱的天氣也在低位支撐價格。

2、馬來船運機構(gòu)ITS、SGS數(shù)據(jù)顯示，2月前25日馬國棕櫚油出口增幅分別為1.6%、3.4%，出口增幅較月初放緩，可能意味2月底出口需求較1月疲弱。

3、馬來西亞氣象局周二的一份報告稱，當(dāng)前的干燥天氣始于2月初，可能持續(xù)到3月中旬或者3月底。5月或者6月份之后，可能出現(xiàn)厄爾尼諾天氣，此種天氣狀況對棕櫚油生產(chǎn)非常不利，令市場擔(dān)憂。

4、MPOB數(shù)據(jù)顯示，馬國前20天棕櫚油產(chǎn)量較1月同期下滑9%，Kenanga投資銀行分析師表示，2月底馬棕庫存有望跌至180萬噸。

受出口需求弱于預(yù)期以及原油走勢疲弱跡象影響，短期馬棕料高位回調(diào)，但干旱天氣也在形成下方支撐。

豆油：CBOT豆油期貨周二收低，外盤繼續(xù)表現(xiàn)為粕強油弱，出口需求強勁繼續(xù)令美豆和豆粕表現(xiàn)強勢。

菜油：放儲傳聞持續(xù)，走勢偏弱。

原油：油價周二下跌，因更多跡象表明中國經(jīng)濟放緩，且美國原油庫存連續(xù)第二周上升，但利比亞和南蘇丹減產(chǎn)限制了原油跌幅。

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整體外圍油脂市場短期有高位回調(diào)走勢，但棕櫚油潛在的干旱威脅將支撐盤面，關(guān)注后期天氣發(fā)展；國內(nèi)連棕、連豆油繼續(xù)在壓力位震蕩調(diào)整，受外盤影響連棕5月在5日線料有跌破，據(jù)前提示可減持觀望，均線系統(tǒng)預(yù)計仍有支撐，關(guān)注10日及40日均線支撐、補回或防守。（李巖）

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外盤綜述

簡評及操作策略

螺紋

26日晨唐山普碳坯跌30，出廠2860，貿(mào)易商2880，20MnSi坯2980；邯鄲普碳坯2860-2880。25日普氏62%指數(shù)117.75跌1.25，月均價$121.82。

鋼鐵消費上，據(jù)了解總體上，全國市場逐步恢復(fù)，短期價格現(xiàn)貨端受期貨及宏觀環(huán)境影響依然偏弱。昨日期貨盤面受房地產(chǎn)“崩潰論”、銀行限貸影響及人民幣短期快速貶值等影響，出現(xiàn)急速下跌行情，但目前鋼價處于歷史地位水平，兩會即將召開，維穩(wěn)局面及環(huán)保等釋放的利好或?qū)⒅鸩斤@現(xiàn)，鋼價或出現(xiàn)一定回穩(wěn)。

兩會即將召開，維穩(wěn)局面及環(huán)保等釋放的利好或?qū)⒅鸩斤@現(xiàn)，鋼價或出現(xiàn)一定回穩(wěn)。(林書來)

鐵礦石

昨日國產(chǎn)礦市場總體平穩(wěn)，而唐山地區(qū)近日受環(huán)保影響，鋼廠產(chǎn)能淘汰、限產(chǎn)壓力繼續(xù)累增，礦石需求進一步削減，另外外盤成交創(chuàng)低指數(shù)下滑，使得商家挺價無力，市場小幅下滑5-10元，預(yù)計后期繼續(xù)趨弱。華東地區(qū)盡管剛經(jīng)歷一場下跌，但下游市場需求低迷，港口現(xiàn)貨報價下探，在國產(chǎn)礦毫無優(yōu)勢的局面下，國產(chǎn)商家多隨波逐流，悲觀心態(tài)不減。后期市場仍不容樂觀。

　　鐵礦石市場來看，供給和進口增加，需求疲弱，庫存創(chuàng)歷史新高，商品面壓力明顯，期貨延續(xù)弱勢格局，下方關(guān)注800元整數(shù)關(guān)口表現(xiàn)。3月份鐵礦石期貨將面臨第一次交割，交割品的品質(zhì)及成本，將很大程度上決定鐵礦石期現(xiàn)價差的結(jié)構(gòu)及期價的下方空間。

延續(xù)弱勢格局，下方空間逐漸縮小，關(guān)注800元整數(shù)關(guān)口。（楊俊林）

焦煤焦炭

2月25日，因銀行業(yè)限制放貸利空繼續(xù)縈繞市場，煤焦主力合約期價漲跌互現(xiàn)。歐盟委員會預(yù)估歐元區(qū)2014年和2015年GDP料分別為1.2%和1.8%。中國外管局表示2014年跨境資金延續(xù)較大凈流入的因素依然存在。美國NYMEX?4月原油期貨價格下跌0.99美元，跌幅0.96%，報101.83美元/桶，創(chuàng)一周以來最低收盤位；與此同時，布倫特4月原油期貨價格下跌1.13美元，跌幅1.02%，報109.51美元/桶。

操作上，中線焦煤和焦炭的需求將由弱勢向相對強勢轉(zhuǎn)換逢低逐步布多，短線靈活。（甘宏亮）