?

外盤綜述

簡(jiǎn)評(píng)及操作策略

豆類

要點(diǎn)：1，全球經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)國(guó)家弱復(fù)蘇，發(fā)展中國(guó)家面臨結(jié)構(gòu)調(diào)整實(shí)質(zhì)階段。2，中國(guó)去年有兩個(gè)高峰，一是開(kāi)年新政府上臺(tái)；二是2季度到3季度因1季度數(shù)據(jù)差的定向刺激，但收效還是房地產(chǎn)投機(jī)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)無(wú)益受到詬病。然后4季度回落直至現(xiàn)在。所以今年開(kāi)局對(duì)傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)壓力是大的，也會(huì)在工業(yè)品上傳導(dǎo)。3，油脂油料經(jīng)過(guò)大幾個(gè)月的盤整，可能階段性行情會(huì)把級(jí)別走出來(lái)，現(xiàn)在到下個(gè)月走季節(jié)高點(diǎn)的可能大。美豆只要上漲就會(huì)強(qiáng)調(diào)需求提振，對(duì)他庫(kù)存搬家后空虛來(lái)說(shuō)也對(duì)。但未來(lái)3個(gè)月南美供應(yīng)會(huì)加大，中國(guó)需求會(huì)偏弱是階段結(jié)構(gòu)。矛盾出機(jī)會(huì)。

短線看高開(kāi)，盤中拉高不追。（范適安）

?

谷物飼料

美國(guó)玉米期貨周一連跌第二個(gè)交易日，因交易商在上周玉米升至五個(gè)月高位后繼續(xù)了結(jié)獲利。交易商表示，上周五美國(guó)農(nóng)業(yè)部預(yù)計(jì)今年美國(guó)玉米產(chǎn)量創(chuàng)新高，且主要玉米出口國(guó)烏克蘭政治緊張局勢(shì)緩和都令玉米期貨承壓。美國(guó)農(nóng)業(yè)部報(bào)告，截至2月24日該周美國(guó)出口檢驗(yàn)玉米791,947噸，在分析師預(yù)估區(qū)間內(nèi)。

???? 大連玉米維持震蕩走勢(shì)，建議觀望為主。

???? 隔夜美豆繼續(xù)收高，因出口需求強(qiáng)勁及南美推遲收割，巴西最大的大豆種植省份馬托格羅索(Mato Grosso)降雨，令收割推遲。收割緩慢令出口商關(guān)注南美大豆供應(yīng)，適值每年這時(shí)間他們通常為巴西和阿根廷預(yù)訂大量裝船。盡管美豆連續(xù)創(chuàng)出新高，但大連豆粕走勢(shì)整體疲弱，因國(guó)內(nèi)大豆庫(kù)存重建完成，巴西降雨推遲收割但不會(huì)影響產(chǎn)量，供求格局不會(huì)發(fā)生根本改變，階段性多空博弈加劇。

建議連豆粕1405合約前期高位空單少量持有，短線觀望。

???? 菜粕市場(chǎng)多空因素交織，整體震蕩，建議日內(nèi)短線靈活交易。（李金元）

油脂油料

棕櫚油：

1、馬來(lái)出口需求偏好的形式下，近期馬來(lái)印尼經(jīng)歷高溫干燥天氣令市場(chǎng)擔(dān)憂棕櫚油產(chǎn)量受損，天氣炒作相繼而來(lái)，馬盤繼續(xù)獲得支撐。

2、馬棕周一收低，受投資者獲利了結(jié)影響，同時(shí)馬幣走強(qiáng)也部分限制買興，但盤中繼續(xù)創(chuàng)新高，受能源市場(chǎng)走強(qiáng)影響，棕櫚油的生物柴油需求預(yù)期良好。

豆油：

1、美豆油周一沖高略有回落，整體美豆系列仍舊偏強(qiáng)，因出口需求強(qiáng)勁及南美推遲收割影響，豆油受套利操作影響偏弱。

2、巴西最大出產(chǎn)區(qū)馬托格羅索降雨，令收割推遲，這令出口商擔(dān)憂南美大豆供應(yīng)。

3、市場(chǎng)期盼的美豆洗船消息目前并未出現(xiàn)，出口增加的需求卻持續(xù)傳來(lái)，令美豆供應(yīng)持續(xù)緊張，美豆上漲趨勢(shì)也繼續(xù)對(duì)豆油形成支撐。

菜油：拋儲(chǔ)傳聞令鄭油走勢(shì)相對(duì)較弱。

原油：布油周一上揚(yáng)，利比亞和南蘇丹產(chǎn)量下降抑制出口，供應(yīng)偏緊；美原油也收高，因經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)樂(lè)觀，且預(yù)期交割地供應(yīng)繼續(xù)下降。

油脂市場(chǎng)外盤走勢(shì)繼續(xù)向好，預(yù)計(jì)繼續(xù)帶動(dòng)國(guó)內(nèi)油脂反彈，多單續(xù)持，關(guān)注對(duì)壓力位的突破確認(rèn)。（李巖）

?

外盤綜述

簡(jiǎn)評(píng)及操作策略

螺紋

25日晨唐山普碳坯穩(wěn)，出廠2890，貿(mào)易商2910-2920，20MnSi坯3010；邯鄲普碳坯2880-2900。24日普氏62%指數(shù)119跌3，月均價(jià)$122.08。

鋼鐵消費(fèi)上，全國(guó)市場(chǎng)逐步恢復(fù)，現(xiàn)貨端逐步企穩(wěn)，據(jù)西本統(tǒng)計(jì)，上海上周終端日均采購(gòu)量環(huán)比上升279%，當(dāng)前的銷量水平已經(jīng)恢復(fù)到正常交易量的60%左右。昨日期貨盤面受房地產(chǎn)“崩潰論”及銀行限貸影響，出現(xiàn)急速下跌行情，目前鋼價(jià)處于歷史低位水平，兩會(huì)即將召開(kāi)，維穩(wěn)局面及環(huán)保等釋放的利好將逐步顯現(xiàn)。

對(duì)期貨價(jià)格保持謹(jǐn)慎，有關(guān)操作可參考我所每周投資分析。(林書(shū)來(lái))

鐵礦石

昨日鐵礦石現(xiàn)貨市場(chǎng)比較冷清，詢報(bào)盤較少，成交價(jià)格一般，部分地區(qū)出現(xiàn)不同程度下滑。受房地產(chǎn)利空和河北治污計(jì)劃雙重消息影響，鐵礦石期貨以及螺紋鋼期貨，都出現(xiàn)大幅度下降。鋼廠方面，因鋼材價(jià)格繼續(xù)下跌，鋼廠對(duì)于補(bǔ)庫(kù)持謹(jǐn)慎態(tài)度，依舊以小批量采購(gòu)為主。期貨方面，Vale再次放出卡粉招標(biāo)，以127低價(jià)結(jié)標(biāo)，市場(chǎng)將又發(fā)生較大轉(zhuǎn)變。

　　國(guó)產(chǎn)礦市場(chǎng)穩(wěn)定，其中華北地區(qū)趨弱，唐山鋼廠壓價(jià)意向明顯，礦企實(shí)無(wú)實(shí)際支撐力挺動(dòng)力不足，預(yù)計(jì)后期市場(chǎng)小幅回落。華東市場(chǎng)自上周大礦調(diào)價(jià)后當(dāng)前市場(chǎng)處于磨合階段，后期鋼廠拿貨會(huì)有所增加，但量上仍難放寬短期內(nèi)市場(chǎng)趨于穩(wěn)定。

　　鐵礦石市場(chǎng)來(lái)看，供給和進(jìn)口增加，需求疲弱，庫(kù)存創(chuàng)歷史新高，商品面壓力明顯；現(xiàn)貨價(jià)格或?qū)⒌?span lang="EN-US">120美元/噸重要關(guān)口進(jìn)一步下探至110美元；期現(xiàn)價(jià)差再度拉大，期貨價(jià)格跌至內(nèi)礦邊際成本附近。

延續(xù)弱勢(shì)格局，下方空間逐漸縮小，關(guān)注800元整數(shù)關(guān)口。（楊俊林）

焦煤焦炭

2月24日，因銀行業(yè)限制放貸，尤其是房屋市場(chǎng)的放貸，導(dǎo)致銀行股大跌，中國(guó)上證指數(shù)大幅下挫，引發(fā)市場(chǎng)恐慌情緒，煤焦主力合約期價(jià)大幅下挫。山西煤炭產(chǎn)能或?qū)⒋蠓陆?。美?guó)2月Markit服務(wù)業(yè)及綜合PMI初值雙雙降至四個(gè)月低點(diǎn)，但多數(shù)投資者仍認(rèn)為美國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)無(wú)恙，近期疲軟的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)由惡劣的天氣狀況誘發(fā)，外圍市場(chǎng)情緒樂(lè)觀。中共中央政治局2月24日召開(kāi)會(huì)議表示，盡管今年發(fā)展面臨形勢(shì)依然錯(cuò)綜復(fù)雜，但今后一個(gè)時(shí)期中國(guó)保持經(jīng)濟(jì)中高速增長(zhǎng)具有良好基礎(chǔ)。美國(guó)NYMEX 4月原油期貨價(jià)格上漲0.62美元，漲幅0.61%，報(bào)102.82美元/桶；與此同時(shí)，布倫特4月原油期貨價(jià)格上漲0.79美元，漲幅0.72%，報(bào)110.64美元/桶。

操作上，中線焦煤和焦炭的需求將由弱勢(shì)向相對(duì)強(qiáng)勢(shì)轉(zhuǎn)換逢低逐步布多，短線市場(chǎng)恐慌情緒有所回暖偏多操作。（甘宏亮）